碳酸锂价格持续磨底，产业链博弈加剧。继上周向雅化集团下发碳酸锂大单后，宁德时代再传动态。 9月11日，碳酸锂期货主力合约日内涨幅扩大至8%。A股锂矿板块早盘领涨，天齐锂业、威领股份、永杉锂业纷纷涨停，赣锋锂业涨超7%。 消息面上，瑞银Sky Han等有消息称宁德时代在9月10日的会议后，最终决定暂停其在江西的锂云母矿业务。目前了解，宁德选矿确定暂停一条线，未接到明确通知要全部停产。 对此，宁德时代方面回应称，根据近期碳酸锂市场情况，公司拟对宜春碳酸锂生产安排进行调整。若宁德时代宜春锂矿厂真的停产，对碳酸锂影响几何？上述人士称，目前碳酸锂市场供大于求，如果供货方面能够减产一点，稍微有利于锂价上涨。 01 百亿投向宜春 值得一提的是，相较锂辉石提锂和卤水提锂，云母提锂成本显著偏高，曾经在碳酸锂价格低于8万元/吨的时代，其经济效益在市场上饱受质疑。 但随着2022年锂价飙升，产业链争矿热情高涨，坐拥丰富锂云母资源的宜春，被称为“亚洲锂都”，是产业资本淘金的热土，包括宁德时代、比亚迪、国轩高科等一众电池企业也迅速加入战局。 宁德时代2021年9月公告称，拟在江西宜春投资建设宁德时代新型锂电池生产制造基地（宜春）项目，项目总投资不超过135亿元。 紧接着，2022年4月，宁德时代控股子公司宜春时代以8.65亿元的报价成功竞得江西省宜丰县圳口里-奉新县枧下窝矿区陶瓷土（含锂）探矿权。按平均氧化锂品位折算，上述锂矿生产规模可达20万吨碳酸锂/年。 宜春时代获得宜春市锂矿探矿权是宁德时代全产业链布局的重要举措，也意在进一步助力宜春打造绿色“亚洲锂都”。 据悉，宁德时代旗下江西宜春枧下窝矿区3300万吨含锂瓷土（锂云母的原矿）选矿项目将分三期建设，其中一期1000万吨年选原矿产能已于去年建成。 但锂电行业2023年尤其下半年“风云突变”，碳酸锂的极速下跌，导致早在今年年初，市场就有消息传出，宁德时代上述江西锂矿出现了停产现象。当时，宁德时代对此进行了辟谣。 成本倒挂是停产主要原因。据称，宁德时代采矿的碳酸锂现金成本为10968美元/吨（不含税），或89000元/吨（含税）。而自2024年7月中旬以来，碳酸锂的现货价格一直低于宁德时代的现金成本水平。目前，碳酸锂均价报7.35万元/吨。 02 江西锂矿“淘金热”降温 宁德时代江西锂矿频传停产背后，是江西宜春锂矿“淘金热”的极速降温。不止宁德时代，自年初至今，宜春地区的所有矿企业都面临停产考验。 需求端，产能过剩信号不断释放，下游电池厂自去年下半年启动去库存，传导至上游锂矿端，锂资源供过于求，碳酸锂价格随之大跌。 利润压缩最先危及的是选矿环节，宜春近一半选矿厂停产。据报道，一季度，宜丰地区锂云母企业有10多家，还在开工的企业可能只有4家。而且，这些开工中的锂云母企业，也都降低了产能。 同时，随着碳酸锂价格击穿大部分锂云母企业成本，相关锂企绩大降。成本端，优质锂云母生产单吨碳酸锂成本在6万-8万元/吨，新建锂云母项目整体品位较低，即使前期使用高品位矿，单吨碳酸锂成本也接近10万元/吨。 提锂原料为锂云母的企业中，永兴材料上半年净利润7.68亿元，同比下滑59.63%；江特电机则亏损6406.56万元，同比亏损增加。 与此同时，堆积如山的锂渣，也正在成为当地政府和企业亟待解决的难题。今年年初，中央环保督察组或将再次前来的消息传出，各大碳酸锂企业纷纷停产减产，以应对环保检查。 当前江西产区整体开工率已经低于30%，不过不少生产商出于维持长协订单等因素考虑，仍维持一定的开工水平。 03 带涨碳酸锂？ 实际上，在目前行业周期中，锂价还在承压下跌的背景下，原先大力布局上游锂矿的动力电池企业基本在考虑业务收缩，以求减少开支、降本增效。 预计，宁德时代此次暂停江西锂矿的生产可能导致中国碳酸锂月产量减少8%，相当于即5000~6000吨碳酸锂当量（LCE），将对碳酸锂价格形成较好支撑。当锂价再度提升至一定水平时，宁德时代可能会恢复其锂业务。 受消息面影响，短期市场情绪面有所升温，市场对供给侧开始出清的期待上升。整体来看，当前锂供给已经有收缩迹象，加上锂矿行业资本开支明显，对未来2—3年的新增供给有压制预期。 受江西、湖南地区的锂云母企业停产影响，数据统计，碳酸锂周度库存量出现下滑。 需求端，三季度需求支撑碳酸锂价格向上。市场对旺季下游备货需求的期待，碳酸锂价格可能会在三季度迎来一波阶段性反弹，且幅度不小。 宁德时代依旧是拉动需求的最大客户。上周，宁德时代向雅化集团下发三年大单引发市场广泛关注。 宁德时代在三四季度的排产情况也关系着产业链上游企业接下来的订单。7月26日，宁德时代在业绩说明会上表示，公司下半年排产和订单饱满，产能利用率预计会进一步提升。 据市场排产情况来看，锂电产业链供需平衡的过剩程度有所缩小。尤其是碳酸锂的过剩量从6、7月份的近2万吨降至八月份的约6000吨，九月份预计不到4000吨。这一变化主要得益于对磷酸铁锂行业排产预期的上调，以及储能需求的增长。 对于锂矿/锂盐企业而言，市场自然出清过程无法避免，工厂和产线的灵活性成为应对市场波动、穿越周期的关键。拥有矿权的企业将在资源淘汰阶段占据优势，随后是产能上的优胜劣汰。 可以确定是，无论碳酸锂价格走向如何，大幅波动的锂价无益行业发展。应对行业周期性变化，所有锂电企业都需要坚持长期主义，灵活、理智应对这次“寒冬”。 文章来源：新能源时代 注：本站转载的文章大部分收集于互联网，文章版权归原作者及原出处所有。文中观点仅供分享交流，如涉及版权等问题，请您告知，我将及时处理！