周三A股大盘仍然延续弱势震荡整理走势，全日都是阴跌状态，市场交投极为清淡。一是大盘完全没有什么振幅，成交量也在近期低位附近；二是个股大面积走弱，涨跌比在1:3左右。可以说，这种大盘弱震荡，个股大面积下跌的行情，就是近期A股市场的主旋律。

更要命的是，市场热点保持高速轮动状态，一日游或半日游频现。在这种要死不活的行情下，绝大多数的普通投资者是没有办法获利的。旌扬的办法是，将总仓位控制在极低水平，抄底不追高，降低预期不格局，只有这样才能让账户总体保持在一个相对平稳的水平，以渡过最艰难的时刻。

对于今天大盘的阴跌，其实是有迹可循的，和管理层两次“回应”市场热点事件有关：

一，证监会回应金帝股份上市首日融券！

昨天，就市场关注度极高的金帝股份限售股转融通一事，证监会方面给出了回应。

证监会表示，经我会核查，金帝股份高管与核心员工参与战略配售后，在上市首日由资管计划通过转融通业务将股票出借给证券金融公司，再由证券金融公司转融券给13家证券公司，124名投资者（包括35名个人投资者、89家私募基金）依规从13家证券公司融券卖出。根据目前核查情况，上述融券业务符合当前监管规定，未发现相关主体绕道减持、合谋进行利益输送等问题。我会对战略投资者出借证券行为严格监管，明确要求相关主体不得通过任何方式变相减持、不得通过任何方式合谋进行利益输送，一旦发现将依法严肃处理。

证监会的这份回应表明，金帝股份战略投资者借出股份给融券方是合法合规的！不过绝大多数的中小投资者却持有不同看法。

在旌扬看来，双方意见分歧较大，这与双方看待问题的角度不同有很大关系。监管层方面给出的解释是，限售股转融通可以有效防止炒新冲动，也可以增加市场融券标的，有利于活跃市场交易。

不过在中小投资者眼中，恐怕更担心的是这个制度漏洞会不会被利益关联方利用？假如一家公司发行价过高，大股东或高管与融券方私下是利益共同体，那么就有借出股份做空自己的可能。虽说监管非常严格，但在巨大的利益诱惑面前，总有人会选择铤而走险。就算最终被查出来了，也就是交点罚款了事。而受伤害的，最终都是中小投资者。

所以，当监管层回应事件时给出了合法合规的解释后，市场情绪必然会受到冲击。

值得庆幸的是，证监会有关部门负责人称，证监会对战略投资者出借证券行为严格监管，将充分听取各方意见，进一步论证评估上市公司高管与核心员工参与战略配售后阶段性出借股票的规则。这句话表明，制度漏洞已经引起了监管层的注意，未来应该会有补丁出来。

旌扬认为，此前限售股转融通的主要目的是为了防止炒新，但最近几年新股大量发行，且出现了大量破发，新股已经没有什么稀缺性了。在这种情况下，担忧市场炒新多少有点不合时宜。所以要修改这个漏洞，对市场的负面影响不会太大，这也意味着制度补丁不久之后就会出来。

二，央行回应“人民币贬值”！

在今天召开的国新办国务院政策例行吹风会上，央行货币政策司司长邹澜出席会议，并回应了人民币贬值一事。

今年以来，国际形势复杂多变，全球外汇市场波动较大。近期，人民币对美元汇率持续承压。会上，有记者提问称“近来中国对美元的汇率有所下降，人民币有所贬值”。对此，邹澜回应称，平时大家讨论比较多的是人民币对美元的双边汇率，“但实际上人民币对一篮子汇率货币能更全面地反映货币价值的变化。”

邹澜指出，从宏观经济运行看，汇率浮动主要是调节实体经济中的贸易和投资，贸易和投资是多边的，涉及多个国家、多种货币，因此人民币对一篮子货币变动可以更全面地体现汇率对贸易投资以及国际收支的影响。

从汇率制度看，我国实行以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节，有管理的浮动汇率制度。人民币对美元汇率非常重要，但并不是人民币汇率的全部，还应该综合全面看待，更加关注人民币对一篮子货币汇率的变化。

人民币汇率去年年初以来一直保持贬值态势，持续周期已经超过了一年板。虽说目前汇率仍未突破去年11以来的高点，但却始终在高点附近试探。尤其值得注意的是，今年央行已经多次出面稳定汇率，但最终结果都不太理想。在旌扬看来，这还是和央行的态度与手段有关，没有强硬的态度和手段，是无法轻易遏制住汇率空头的。

也正因为如此，在央行今天表态的背景下，人民币汇率再次跌穿7.3整数位，北向资金也流出了35亿。

总体来看，节前A股恐怕都会保持这种弱震荡格局，市场没有太大的机会。在这种情况中，大家只能耐心等待市场重见光明的那一天！