9月24日，青岛双星公布了重组锦湖轮胎股权的交易方案，最终确定按49.27亿元重组锦湖轮胎股权，交易完成后，锦湖轮胎将成为青岛双星的控股子公司。 同时，控股股东双星集团及城投创投等对锦湖轮胎未来四年的业绩作出承诺，显示了对锦湖轮胎未来的发展信心。按2023年数据，青岛双星营业收入约47亿元，锦湖轮胎营业收入约219亿元，重组后的青岛双星营业收入将超过260亿元。 估值公允，符合市场普遍预期今年4月，青岛双星公布《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》，公司拟对锦湖轮胎股权进行重组。重组完成后，青岛双星将持有锦湖轮胎45%的股份并控股锦湖轮胎。 此次公布的重组方案，详细披露了重组的具体内容，特别是此前市场普遍关注的估值定价。方案显示，为确保估值合理性，评估机构依据公司未来盈利能力和运营表现，选择了能够体现公司内在价值的评估方法。交易各方依据评估结果，最终确定本次重组交易对价合计为49.27亿元。 分析人士认为，上述评估选用的方法合理，符合国际规范。按评估报告，锦湖轮胎估值的市盈率为14.16倍，低于可比案例19.92倍的平均值。 承诺业绩，锦湖发展前景可期基于对锦湖轮胎未来发展和盈利能力的充分信心，控股股东双星集团、城投创投等对锦湖轮胎未来四年的业绩作出承诺。按照承诺，锦湖轮胎与2023年相比，从2024年到2027年四年扣非归母净利润复合增长率超过11%。若累计利润当年未达到承诺值，则业绩承诺方将就不足部分进行补偿。此外，双星集团、城投创投通过本次重组取得的上市公司股份锁定期为3年，进一步保障了投资者的利益。 上述业绩承诺不仅为青岛双星及其股东特别是中小股东的利益提供了保障，减少因并购重组带来的不确定性风险，同时也必将推动锦湖轮胎的进一步发展。 2023年，锦湖轮胎实现营收40414亿韩元（约合人民币219亿元），比2020年增长了86%，并创历史新高；营业利润同比增长1677%。2024年上半年，锦湖轮胎实现收入21764亿韩元（约合人民币115.5亿元），同比增长8.7%，实现利润2249亿韩元（约合人民币11.9亿元），同比增长245%，上半年利润已接近去年全年利润水平。按评估预测，未来五年锦湖轮胎收入仍将保持增长态势，预计2028年收入将达5.18兆韩元（约合人民币275亿元）。 业内人士表示，锦湖轮胎作为韩国市场份额第一且全球知名的轮胎企业，2024年全球轮胎75强排名第13位，双星轮胎加锦湖轮胎，营业额将进入全球前十，毋庸置疑是极其优质的资产。锦湖轮胎名列“亚洲品牌500强”轮胎行业第二位，双星轮胎名列“亚洲品牌500强”中国轮胎榜首。此次交易完成后，双星与锦湖之间的协同效应也必将持续放大，在经营业绩、资产规模、产业发展、市场拓展、品牌影响等多方面给青岛双星带来“五大利好”，青岛双星将成为中国轮胎行业顶级上市公司，加快成为世界一流轮胎企业的步伐。 来源：聚胶、石化联合会化工新材料专委会 免责声明：所载内容来源于互联网，微信公众号等公开渠道，我们对文中观点持中立态度，本文仅供参考、交流。转载的稿件版权归原作者和机构所有，如有侵权，请联系我们删除。 声明： 本文图片来源于版权方，任何网站、报刊、电视台、公司、组织、个人未经版权方许可，不得部分或全部使用。