7月份焦炭市场先强后弱。重大会议结束后市场预期落空，煤炭价格率先回落，焦炭成本支撑减弱，第二轮提涨搁浅；成本端焦煤价格下行给予焦企一定盈利空间，焦炉开工基本稳定，焦炭供应格局向宽松转变；在传统淡季叠加高温、强降水天气的限制下，终端需求变现欠佳，钢材价格接连下跌，钢厂对焦炭采购积极性下降。虽焦炭基本面并无明细矛盾，但焦炭在成本与需求两端均得不到有力支撑，月底焦炭第一轮提降落地。

现因会议停产的煤矿已基本实现全面复产，但是在全年安监高压的形势之下，8月份炼焦煤增产空间并不大；随着焦炭第一轮提降落地，焦企盈利空间被压缩，不排除后期通过延长结焦时间来控制生产；近期多家钢厂陆续传出高炉检修计划，预计八月份将在铁水数据中逐步体现，焦炭刚需下滑。综合来看，若八月钢厂减产严重，不排除双焦超预期下跌的可能性。

焦炭供需短期内不会出现明显矛盾，但在钢材压制以及原料煤回落成本支撑减弱的背景下，市场看降情绪愈发浓厚，若下游成材继续弱势及钢厂不断加大减产力度情况下，焦价下跌压力将再次加重，具体分析如下：

成本方面：焦煤产量在8月份不会出现较大波动，但蒙煤通关将恢复高位，整体供应趋向宽松，但终端需求负反馈的影响，下游市场拿货积极性不足，煤矿销售难度较大，矿点存在以价换量的可能。

供应方面：提降落地后，焦企利润重回至盈利边缘线，加之焦炭出货难度增加，为降低库存压力，不排除后续会降低焦炉开工。

需求方面：在亏损压力下，钢厂检修计划增多，部分钢厂采购积极性下降，对焦炭已有控量行为，但多数钢厂仍维持正常生产，铁水尚处较高水平，刚需还有一定支撑。

综合来看，在终端需求疲软的背景下，即便通过钢厂减产来推动钢材价格的修复性反弹，也难以看到反转性行情，叠加政策端暂无利好消息刺激，期货市场也难逃颓势，双焦下探将呈现出幅度小、跌速慢、周期长的特征。（兰格钢铁 张徐颖）