周末不少人问我摩根国际债与南方东英精选美元债的区别。
我从7个方面来给大家对比~
锁汇南方东英精选美元债（968153） 只有这一只产品，是明确不锁汇的——当人民币升值时，该基金有汇兑损失；当人民币贬值时，会有汇兑收益(因为美元能换回更多人民币)。
摩根国际债券则是细分出4只产品：
摩根国际债券人民币（968052）：不锁汇
摩根国际债券人民币对冲（968050）：锁汇
摩根国际债券人民币派息(968053)：不锁汇+每月现金分红
摩根国际债券人民币对冲派息(968051)：锁汇+每月现金分红
业绩“摩根国际债”在2019年3月就在国内上线，可以直接拉到近5年业绩。
“南方东英精选美元债”是2023年末才上线国内平台，所以长期业绩只能在南方东英官网查看（https://www.csopasset.com/tc/products/us-dollar-bond）
锁汇与不锁汇，差别真的很大！
近3年来，美元相对人民币升值15%，有利于“不锁汇”的美元债基。
因此，我们可以看到：
不锁汇的“南方东英精选美元债”近3年涨幅14.6%，“摩根国际债券
人民币”近3年涨幅8.75%；锁汇的“摩根国际债券人民币对冲”是-7.19%。
2只摩根国际债近3年的涨幅差值，差不多刚好15%，与RMB贬值幅度一致。
在RMB升值年份（2020-2021年）：“摩根国际债人民币对冲”是在两个年份都收红；而受到人民币升值带来汇兑损失的“摩根国际债人民币”与“南方东英精选美元债”则连续2年收跌。
在RMB贬值年份（2022年至今）：锁汇的“摩根国际债券人民币对冲”则明显跑输享受到美元升值带来汇兑收益的“摩根国际债人民币”与“南方东英精选美元债”。
② 买美元债基不能躺平
美债基金，虽然是“债基”，也有收跌的年份，在利空美债的时间段，一年能跌5%-10%，因此买美债不能长期躺平，而是要留意美联储货币政策。
但在目前资产荒情况下，在美国国债收益率居高不下的情况下，中短期美债配置价值还是比较高的——美国5年期国债收益率，2020年是0.2%，现在是4.4%。
这也是为什么2024年Q3能看到“巴菲特减仓苹果，加仓美国国库券”的新闻。
久期我翻看了两只基金披露的月报，南方东英精选美元债近半年平均久期4.2年；摩根国际债是6.8年。
我搜了一下普遍对债久期时长的划分如下：
债券类型基金经理选择债券类型的不同是导致摩根和南方东英业绩差异的原因。
南方东英：从披露的重仓债可以看出来，非常聚焦美国国债，其次是金融债。
摩根：全球范围内选债，非常符合名字中的“国际”
从月报披露的债券发行地区来看：
南方东英主要是：美国+其他发达地区
摩根：相对南方东英而言，还持有“新兴市场债”
持仓债券评级南方东英精选美元债：全部投资于“投资级别”
摩根国际债：低于10%仓位可以投资于“BBB以下”评级债券
费率费率这块，两边都差不多：
购买门槛南方东英精选美元债：5万人民币起
摩根国际债：10元人民币起
最后小结：
南方东英精选美元债：久期更短，更聚焦美国国债，不锁汇，购买门槛交较高
摩根国际债人民币：提供细分选择更多(锁汇/分红)、擅长在全球范围内选债券，购买门槛低
这里我就不做具体推荐了，大家根据自己偏好来选。
对美债完全不懂的，还是乖乖拿着国内中短债。
两者额度都有限，想配置美债的，可以趁这次打开上车~~
