中秋节小长假前的最后一个交易日，A股市场交投极为清淡，这种情况也基本在预期之中。一方面，小长假效应下，部分投资者担忧节日期间外盘突发利空，所以在节前往往会比较保守；另一方面，近期整个市场原本就非常的疲软，多空双方都无心恋战，所以最后一两天各路主力估计都提前放假了。

　　这点其实从昨天的交易数据上就已经可以看出来了。昨天交易所发布的龙虎榜数据显示，大盘在冲高回落的时候，机构席位的买盘和卖盘出现同步萎缩，买盘萎缩更多。而将买盘和卖盘全部算在一起，也创出了最近一两个月以来的新低。

　　不仅如此，昨天游资也处于集体静默状态，只有少数几个游资大佬还在干活，其他都没做什么动作。

　　昨天整个市场的交投就非常清淡了，今天还是节前最后一天，所以情况只会更糟糕！

　　有意思的是，现在各路主力都已经提前放假了，唯独我们的证监会还在加班加点的出利好！昨天，辽宁省委书记、省人大常委会主任郝鹏，省委副书记、省长李乐成在沈阳会见中国证监会党委书记、主席吴清。在会见过程中，吴清表示，证监会将多措并举活跃并购重组市场。

　　这条消息今早旌扬在【A股猛料】中有过分析，但由于这条消息较为重要，所以不得不多说几句。

　　据旌扬了解，这不是证监会方面最近第一次提到要活跃并购重组了，在短期内多次强调了同一观点，表明未来加速资本市场并购重组，会是证监会的工作重点。

　　首先我们要弄清楚，吴清主席讲这句话的背景，然后再去分析并购重组活跃对整个市场会造成哪些影响？

　　在旌扬看来，证监会加速并购重组的大背景，是A股市场已经因为过去几年IPO泛滥而处于崩溃的边缘。所以不出意外，未来几年证监会都不可能在IPO上开闸放水。联想到最近几天的一则市场传闻，说未来3年A股市场每年IPO的数量不会超过54只。这相当于每周最多一家公司可以通过IPO上市。

　　在这种情况下，A股市场的融资能力基本上就废掉了。而融资又是A股市场最重要的功能之一，全面砍掉A股市场的融资功能，对于实体经济来说，无疑是重要利空。

　　所以证监会只能选择一个较为折中的办法，就是限制IPO的同时，加大并购重组的节奏，为一些有实力的公司，开一条可以上市的口子。这就是证监会要活跃并购重组的主要原因。

　　接下来，旌扬再来谈谈这件事会对A股市场造成哪些方面的影响？

　　先说加快并购重组对A股市场有利的地方：

　　其一，加快并购重组，可以让IPO处于长期停滞状态。在并购重组节奏加快的情况下，一些需要融资的企业，完全可以通过借壳上市来满足发展需求。而借壳上市的时间成本要远比IPO排队低，所以能够借壳上市的话，很多公司其实是不愿意IPO的。这样一来，每年IPO的数量都可以控制下来。其实老股民都知道，在很多年前，借壳上市就是一些公司登陆A股市场的主要渠道。之所以后来壳资源慢慢变得不值钱了，就是因为2018年开始IPO提速。从这点上看，减缓IPO加速并购重组，实际上是让A股市场的融资方式，重新回到了过去。

　　其二，加快并购重组，可以让A股市场以最小的成本出清垃圾资产，以提高市场整体质量。通常情况下，存量公司并购其他资产，是有利于这家上市公司做大做强的。只有一些盈利能力极差的公司，才存在卖壳重组的需求。也就是说，并购可以让存量公司变得更加强大；而重组可以让垃圾公司通过卖空的方式完成资产置换凤凰涅槃。而这几年，A股市场过度IPO后，是有大量垃圾股积累在整个市场中的。此前证监会方面也试图通过加速退市来清理这些垃圾股，但结果大家也都知道，在退市制度没有完善前，盲目提速只会造成整个市场出现恐慌效应。而垃圾股重组却正好相反，不仅不会带来恐慌效应，反而会受到市场欢迎！

　　其三，加快并购重组，会减少整个市场的仙股数量，从而提振市场信心。大家应该都还记得，今年上半年证监会明显加快了ST和退市的节奏。当时，只要被ST或者公告要退市，那么就会出现连续几十个跌停，股价从几块钱直接跌到几毛钱。在旌扬的印象中，之前就有多家公司，出现过连续30多个跌停板。在这种情况下，市场的恐慌情绪会明显增加，因为大家比较害怕踩雷，所以不敢投入资金去买入一些没有保障的中小盘股。这也为后来银行和保险等权重股持续走强埋下了伏笔。所以并购重组加速，一些垃圾股就还有重生的希望，那么投资者就不会完全用脚投票。这也有利于减轻小盘股被持续边缘化的压力。

　　任何市场都有多面性，既然加快并购重组会带来一些好处，自然也会隐藏一些危害，否则之前证监会也不会叫停重组而放开IPO不管。

　　那么加快并购重组，对于A股市场来说，又会造成哪些负面影响呢？

　　旌扬认为，最应该要注意就由此衍生出来的内幕交易和杀猪盘风险！并购重组对于一家上市公司来说，绝对是最重要的事情，不仅会对公司的业绩产生巨大影响，也会造成股价的剧烈波动。也就是说，并购重组的背后，藏着巨大的利润空间。只要有利润，就会有人铤而走险！

　　在旌扬的印象中，十几年前整个市场还盛行资产重组时，内幕交易就没有停过。这点也很好理解，因为这么大的事情不可能密不透风，而上市公司的管理层肯定是最先得到消息的。这样一来，就存在内幕交易的空间。而这几年，整个市场内幕交易明显减少，也和重组不多有着直接关联。

　　除此之外，也会有杀猪盘的风险。因为重组本身就具有较大的不确定性，很多时候都是传闻先流传出来，然后再慢慢被证伪。在这个过程中，会有一些不法分子转空子，甚至编出一些重组的消息，诱导大家上当受骗。

　　当然，内幕交易和杀猪盘，这些明面上就是违规的，所以不会对整个市场造成太大的影响。还有一些风险，则是我们每个散户都可能会遇到的。并购重组最关键的一点，就是并购或重组的资产质量如何？值不值上市公司给出的价钱？可以说，这需要非常专业的知识，才能识别其中的机会和风险。而绝大多数的普通散户，并不具备这样的专业能力。

　　旌扬和大家举个例子：如果你看到了一家股价长期低迷的公司，突然宣布可能要资产重组。正常情况下，这被认为是重大利好。但是实际上，上市公司是拿10个亿，去购买5个亿的资产，而这些资产装入上市公司后，不仅不会让这家公司的经营状况有所好转，未来还会造成持续亏损。

　　而这些藏着背后的东西，散户是无法分辨的，所以看到重组就往里冲，同样有可能会踩雷！

　　上面旌扬提到的重组风险，还都是个股风险，系统性风险也值得我们留意！一些借壳上市的公司，它为什么要花几千万甚至几个亿去买壳资源？投入的这些钱，肯定是要从A股市场中收回来的。而收回借壳成本的方式无非就几种：一是减持；二是上市后再融资。现在违规减持已经被监管层掐死了，所以再融资就成了重组加速后，整个市场要面临的新的抽血风险！

　　大家不要以为再融资对市场的冲击力没有IPO大。之前的数据显示，每年A股市场的再融资和IPO抽血资金量，其实差不多。

　　不过就短期来说，加大并购重组还是有利的，起码小盘股不会被无脑抛售。

　　最后祝大家中秋节快乐！放假了就好好轻松几天，节后再来和A股做殊死搏斗！