半导体面板行业，其特有的周期性波动，历来是考验企业技术创新力与市场适应性的试金石。在全球地缘摩擦与供应链动荡的背景下，TCL科技不仅成功抵御了行业寒冬，更凭借前瞻布局与精准策略，跃然成为新一轮周期的领航者。
4月29日，在TCL科技发布的2023年年报中，可以看到除了面板、智屏等传统支柱型产业整体表现稳健之外，各项财务数据改善，其想象力也正被打开。
2023年全年，TCL科技实现营业收入1743.67亿元，同比增长4.69%，净利润47.81亿元，同比增长167.37%，归属于上市公司股东净利润22.15亿元，同比增长747.60%，经营现金流净额253.15亿元。
值得关注的是，经过不断地探索、变革、转型，TCL科技已经从曾经的半导体面板巨头，发展为以半导体显示、新能源光伏为核心的产业布局，并在泛半导体领域实现跨越式发展的硬核科技公司。
周期性基本上是所有制造业的常态，区别在于强度和周期性的表现。
显示行业过去一直被认为是“强周期性”行业，主要是因为整个行业的利润水平变化非常大，且这种变化与供需关系和市场规模有较强的正相关关系。
“面板周期”可以这样理解：面板价格上涨——企业开始扩大生产——面板供应快速增加——面板价格下跌——企业出现亏损——面板供应减少——面板价格上涨，其运行的规律一直围绕着价格来进行波动。
从历史角度来看，面板行业经历了两轮大周期，于2015年7月至2017年6月为第一轮，供给端超预期变化主导了价格变化；2019年6月至2021年7月为第二轮，需求端的影响显著。而经过长达两年多的调整，市场也有观点认为，面板行业的整体供需局面已经进入到良性有序的新周期中。
伴随着面板周期的发生，全球显示面板格局也在发生剧变，企业竞争格局的此消彼长，让不少曾经的巨头黯然退场，夏普考虑关停10代工厂，LGD广州8.5代线有望被国内面板厂收购。
在强周期性的行业背景下，唯有能在行业下行期保持技术领先，坚持产能规模投入，才能不被挤下牌桌，迎接下一个周期从而收获利润，TCL科技就是其中能够穿越面板周期的代表。
TCL科技的半导体显示业务的运营主体为TCL华星。在大尺寸领域，TCL华星高世代线布局覆盖t1、t2、t9、t10四座8代线工厂和t6、t7两座全球最高的11代线工厂，电视面板市场份额稳居全球前二；公司55吋及以上尺寸产品面积占比提升至78%，55吋和75吋产品份额全球第一，65吋产品份额全球第二，无影屏和120Hz等高端电视面板市场份额稳居全球第一。
去年下半年来，全球显示终端的需求开始回暖，主流面板的价格逐步提升，而TCL华星具有优势的大尺寸电视平板受益于这波行情，公司收益抬升。
群智咨询显示，今年3月份32/50/55/65/75寸TV面板价格较2月份分别上涨1/2/4/5/5美金，其中55/65/75等大尺寸面板价格较2月份的2/4/4美金进一步扩大。供给格局优化，周期拐点确立，盈利中枢逐步抬升。
数据来源：群智咨询，东吴证券研究所
群智咨询的一份报告预计，2024年将是面板行业转向全面盈利的转折之年，预计全球面板厂商的销售收入将达到1033亿美元，较2023年增长11%。
数据来源：群智咨询，东吴证券研究所
目前行业上有个共识，半导体显示行业经历多年市场化竞争后，行业发展逐渐趋于成熟，集中度逐渐提高，稳定性越来越明显，按需生产、理性有序已成为行业经营常态，这对于面板行业的长期、可持续成长较为有利。
同时，国进外退的面板市场提高了国内龙头供应商的议价能力，有望形成类似光伏市场的规模效益，TCL科技等头部企业有望在新一轮上升行情中显著受益。
随着技术迭代加速，消费者对显示设备的需求日益多元化，从传统的电视、电脑屏幕，扩展到了移动设备、穿戴设备、车载显示、公共显示等多个领域。这一变化促使显示面板行业不仅要应对传统大尺寸电视面板的激烈竞争，还要在新兴的中尺寸和小尺寸市场寻找新的增长点。
从行业内看，包括面板巨头如京东方、三星显示等也在积极应对市场变化，加大在AMOLED、Mini/Micro LED等新型显示技术的投入，试图在全尺寸市场布局中保持竞争力。
可见面板巨头都在寻求产能的多样化，不断优化产品组合实现进一步的竞争力。在此过程中，TCL华星采取的是“大尺寸引领，中尺寸创新，小尺寸高端化”的全尺寸战略，旨在全面覆盖市场需求，构建全方位的竞争优势。
TCL科技在大尺寸面板领域，特别是电视面板市场，依托TCL华星的产能优势，巩固了其龙头地位。
在中尺寸面板市场，这个市场此前一度并非TCL华星所擅长的领域，但基于产能的不断优化，和紧跟下游IT产品迭代趋势，TCL华星逐渐打开并扩大中尺寸面板的市场，特别是在电竞显示器、笔记本电脑、平板电脑等细分市场，TCL华星不断加速产能爬坡，比如与联想、三星等品牌合作，推出了一系列高刷新率、高曲率的高端电竞显示器，抢占了市场先机。
TCL华星自研的HVA技术，使得其电竞显示器具有5000:1的高对比度、R1000级高曲率、360Hz以上的高刷新率，这些技术指标均领先行业，帮助TCL科技连续多个季度保持全球电竞显示屏市场第一的位置，展示了其在中尺寸创新上的强大实力。
| 57吋DU 240Hz R1000 HVA曲面电竞屏
在另一大加速爆发的车载显示屏上，TCL华星自2019年起便进军车载屏市场，目前已经呈现出蒸蒸日上的发展态势，与比亚迪、吉利等多家知名汽车品牌开展了联合创新项目。
| TCL华星专为极越01定制35.6英寸6K高清中控大屏
比如近期火爆新能源车市场的小米首款新能源汽车小米SU7，其使用的中控生态大屏为TCL华星供应。该屏幕尺寸为16.1吋，长宽比为16:10的黄金比例，视觉观感因大屏而出众。得益于TCL华星超窄边框技术，小米SU7 中控生态屏实现了91.7%屏占比。屏幕利用率更高，极其出色地发挥着中控屏的窗口显示作用。
| TCL华星为小米SU7定制的高清中控大屏
在前不久的CES上，TCL华星CEO赵军表示：“未来几年 TCL 华星的车载业务，依然会保持高速的成长。我们的目标是希望能够到2026年进入全球车载显示的第一阵营。”
小尺寸面板业务方面，TCL科技坚持高端化策略，避免陷入同质化竞争。特别是在OLED领域，通过推出超薄、高分辨率的柔性显示产品，TCL科技在手机、可穿戴设备等市场获得了高端用户的认可，有效改善了小尺寸业务的经营效益。这种高端化策略不仅提升了品牌形象，也增加了产品的附加值，为公司带来了更好的财务表现。
在商业浪潮中，行业的下行周期和消费的迭代总是持续的，如何在复杂的商业环境中不断调整发展，顺应时代的节奏，考验着行业中的每一位参与者。
而在半导体显示行业周期更迭和消费变迁下，TCL科技凭借着技术和产品的抢先布局，通过在大尺寸的巩固、中尺寸的创新以及小尺寸的高端化策略，已经构建起自身独特的竞争优势。
特别是在大尺寸面板市场，TCL华星的龙头地位稳固，而其在中尺寸市场的快速扩张和小尺寸的差异化竞争策略，更是为公司赢得了宝贵的市场份额和品牌认知度。
面板行业历来遵循着技术不断演进的规律，每隔几年便会迎来一次重大的技术革新，推动行业进入新的发展阶段。
从CRT（阴极射线管）到LCD（液晶显示器）、OLED（有机发光二极管），再到Mini LED、Micro LED等，每一次技术迭代都伴随着显示效果的大幅提升和成本的逐步降低，对于企业而言，每一次的技术革命也为企业带来新的发展红利。
那么，下一个技术革新点是什么？TCL科技也做出了自己的判断，布局下一代显示技术印刷OLED。
从行业发展看，当前面板行业正处于从传统LCD向更高级别的显示技术转变的关键时期，其中OLED因自发光、高对比度、宽色域等特性被视为下一代显示技术的重要方向。然而，传统的蒸镀OLED技术在大尺寸面板生产上面临成本高、良率低的挑战，这促使业界探索更高效、低成本的生产方式。
印刷OLED技术正是在这种背景下应运而生，它通过喷墨打印的方式直接将有机材料沉积在基板上形成像素，相比蒸镀工艺，能够大幅降低成本、提高材料利用率，并且更易于实现大尺寸面板的生产。
在这方面，TCL科技在积极布局印刷OLED方面，持续推动技术革新与产业升级，力求在显示技术的未来竞争中占据有利位置。
TCL科技在印刷OLED技术的研发上投入大量资源，依托旗下广东聚华的“国家印刷及柔性显示创新中心”，该中心作为国内显示领域唯一的国家级创新平台，为TCL科技提供了强大的研发支持。聚华团队专注于印刷显示技术的前沿探索，包括材料、工艺、设备等多方面的研究，致力于解决大尺寸OLED面板生产中的关键技术难题，如提升印刷精度、优化色彩均匀性、提高材料效率和稳定性等。
| 国创科研发的国内首台G4.5高分辨率喷印装备
随着印刷OLED技术的推进，TCL科技正积极布局相关产品线，目标在于高端电视、专业显示及新兴的车载显示等高价值市场。去年年底TCL华星发布了全球首款65吋8K印刷OLED曲面显示屏、全球首款14吋2.8K印刷Hybrid OLED笔电显示屏等多款印刷OLED新品。
印刷OLED技术的引入，将使得TCL能够在大尺寸、柔性显示等领域推出更具竞争力的产品，满足消费者对更高画质、更轻薄设计及个性化显示解决方案的需求。同时，TCL科技还可能利用印刷OLED技术的灵活性，探索定制化显示服务，为客户提供差异化产品，进一步增强市场占有率。
目前，印刷OLED技术尚处于商业化初期阶段，虽然面临着技术成熟度、良品率提升、设备投资等挑战，但多家面板巨头和研究机构正积极投入资源，加速推进技术进步和产业化进程。
TCL科技计划在下半年实现印刷OLED的量产，预计在未来2-3年内，随着技术的不断成熟和成本的进一步降低，印刷OLED将进入快速发展轨道，成为推动显示行业变革的重要力量，同时也将为TCL科技带来新的增长点和产业升级的契机。
