在近两年欧美光储需求变动较大的背景下，户储企业的上市难度显著增加。
首航新能、三晶股份作为户储这个重资产行业的参与者力求上市，以获得维持企业发展和扩张的资金补充。但在9月30日，两家企业均面临IPO中止。
今年前三季度，38家光伏企业冲刺IPO，其中并无任何一家户储企业上市。
但随着去年“8·27”新政出台导致IPO融资政策收紧，今年新“国九条”也进一步提高了企业上市所需达到的业绩门槛。某储能公司李姓高管对潮电智库表示，全流程严监管成新常态，企业的技术水平和持续盈利能力会受到更加严格的审查。
2022年俄乌冲突导致的欧洲能源短缺让首航新能、三晶股份迎来业绩飞速增长，市场需求在2023年出现降温后，这两家公司业绩滑落明显，尤其在行业竞争程度进一步加剧的今年，上市之路更是道阻且长。
上市降速，户储IPO面临大变局。
直面IPO生态变迁
相较于2022年，近两年寻求上市的光储企业大部分都经历了时间拉锯战。
2022年之前，欧洲户储市场需求暴涨，相关中企的上市进程都较为顺利。从2023年开始，欧洲天然气价格大幅回落，导致居民电价相对处于低位，叠加欧洲各国利率大幅上涨，使得民众贷款更加谨慎，抑制了对户用光储产品的需求，光储行业内多家公司三季度业绩受此影响均有下滑。
2022年6月，艾罗能源IPO获科创板受理，但此后历程并不顺利，曾前后中止两次，于2023年3月才顺利过会，并在今年1月3日成功上市。
对于收入依赖海外市场、还没上市的首航新能、三晶股份来说，如今所需承受的资金压力更大，业绩变动频繁，上市之路更加曲折。
相关专业机构表示，“827新政”实施的这一整年以来，沪深北三大交易所新上市企业共129家，较去年同期的422家骤降69.43%。当前月均不足10家的上市节奏具有阶段性特征，总而言之是很难以恢复至昔日每年新上市企业动辄三四百家的高歌猛进时期，每年200余家被视为相对现实的上市速度。
首航新能成立于2013年6月，在2022年6月16日受理IPO；三晶股份成立于2005年，在2023年3月3日受理IPO。
相关专业统计数据显示，去年1-11月间，创业板受理过会到提交注册的平均排队时长约为3.5个月，而首航新能在去年3月31日成功过会后，甚至并未走到提交注册这一步就面临IPO中止。去年主板提交注册到同意注册的平均排队时长约1个月，而三晶股份在去年12月29日提交IPO注册之后等待了9个多月，IPO状态在今年9月30日变为中止财报更新。
潮电智库发现，多家企业IPO在今年9月30这一天中止。相关专业机构对此表示，原因是发行上市申请文件中记载的财务资料已过有效期，需要补充提交，4家拟IPO券商的审核状态变更为“中止”。
这种中止通常是行政程序的一部分，并非意味着企业IPO的终止，但可能会使企业错过市场窗口，增加额外的合规成本和时间成本。
但首航新能则是在提交注册之前变更为中止，可能存在业绩波动较大或净利润规模较小不满足新规等因素，导致上市审核过程中出现问题。
业绩扭转迫在眉睫
招股书显示，2020年-2022年，三晶股份总营收分别为4.3亿元、7.2亿元、15.5亿元，年复合增长率为90.77％；净利润分别为0.56亿元、0.99亿元、2.86亿元，复合增长率达126.85%。去年第三季度，三晶股份总营收2.03亿元，同比减少51.94%；净利润亏损1772.91万元，同比由盈转亏。
值得注意到的是，数据显示，2022年上半年，首航新能总营收约17.6亿元，净利润约为2.8亿元。融资方面，首航新能共计融资35.12亿元，三晶股份则为12.04亿元。
首航新能和三晶股份均以户用业务为主。三晶股份的主要销售国家包括意大利、西班牙、中国等地区；首航新能产品主要销往意大利和波兰，更是集中在欧洲地区。值得注意到的是，这两家企业在德国这个欧洲最大市场出货很少，难以和艾罗能源、锦浪科技、固德威、派能科技等企业相匹敌。
产品方面，首航新能的光伏、储能逆变器产品主要以低功率为主，储能逆变器功率涵盖范围为3kW~20kW，主要适用于户用、小型工商业并离网等多种场景，但对于适用于大型工商业、大储的大功率产品，公司还缺少技术布局。
在行业竞争加剧的情况下，只有做到产品、销售地区多点开花，才有更大的业绩增长希望。
从2019年至今，首航新能和三晶股份的境外营收平均约占总营收的近九成。因欧洲市场在今年第二季度库存去化接近尾声，下半年继续叠加冬季影响，户储企业出货量将有望回归较大增长，这将给三晶股份和首航新能一个业绩翻盘的机会。
但潮电智库认为，意大利的Superbonus激励计划在今年快速退行，对于这两家企业的出货量造成了很大影响，寻求新市场、新产品增长点已经迫在眉睫。
首航新能在2024年继续拓展市场，包括欧洲、亚太、南美、中东及非洲等多个地区。例如针对印度市场，公司推出了新升级的PowerMega组串地面光伏系统解决方案，还在当地搭建了专业本地化服务团队，以提供全链路服务，截至目前累计出货超4GW。
在SNEC 2024展会上，三晶股份与澳洲领先的可持续能源分销商OSW公司以及巴西Rio Grande do Sul州的头部分销商Serrana Solar公司签署了长期战略合作协议。
