三维化学（002469）

山东三维化学集团股份有限公司(简称：三维化学)是一家集化工石化技术和产品研发、工程技术服务、催化剂及基础化工原材料生产销售于一体、“科技+工程+实业”互驱联动发展的科技型特色化学集团公司。

控股股东为山东人和投资有限公司(21.14%)，实控人为曲思秋(控股比例(上市公司):12.66%)。

一、主营业务

公司主营业务: 化工石化技术和产品研发、工程技术服务、催化剂及基础化工原材料生产销售等。

（一）工程业务

公司是由央企设计院改制设立的工程公司，主要服务化工石化行业客户，并积极转型、开拓新能源市场。公司业务以环保见长，多年来致力于为客户提供工程咨询、工程设计、工程总承包、项目开车、后期维护等一站式、全生命周期的工程技术服务，是国内设计、总承包硫磺回收装置最多的公司。

（二）化工业务

公司是国内最大的正丙醇生产企业、国内规模领先的丁辛醇残液回收企业和正戊醇销售企业，也是国内主要的正丁醛、辛醇销售企业，主要从事各类化工新材料研发以及部分 C3、C4、C5、C8 醇（醛、酸）以及醋酸正丙酯、醋酸丁酸纤维素及其衍生物等产品的生产与销售。

（三）催化剂业务

公司是国内具有重要影响力的耐硫变换工艺技术和催化剂产品提供商，主要从事各类化工新工艺、新型催化剂的研发以及 QDB 系列耐硫变换催化剂，QLS、QSR 系列硫磺回收催化剂，QSJ 系列水解剂，QTD、QZH 系列脱毒剂、脱硫剂以及稀土橡胶催化剂等产品的生产与销售。

二、业绩情况

公司三季报营业总收入16.93亿元，同比-15.01%，归母净利润1.46亿元，同比-26.44%。

三、投资要点

（一）客户资源优质

公司主要客户群涵盖中国石化集团、中国石油集团、国家能源集团、大唐集团、中国中化控股、中海油集团、中煤集团、中广核集团、中国兵器工业集团、陕西延长石油、万华化学集团、恒力石化、盛虹石化、裕龙石化及为数不少的有着较强实力和良好信用的其他地方炼油、化工企业。

（二）概念：正丙醇龙头+氢能+光热发电总包+化工

2024年11月7日投资者活动记录，公司与中国科学院大连化学物理研究所达成全面战略合作伙伴关系，双方合作开发的“10万方/年炼化工业硫化氢离场电催化分解制氢气和硫磺技术开发”项目进展顺利。此外，投资规模逾200亿元的鲁油鲁炼转型升级技术改造项目各项工作正在稳步推进。