就在1月24日（本周五）日本央行货币政策会议结束之前，有关机构发布的信息显示，日本去年12月核心CPI年率从前值2.7%升至3.0%，日本去年12月全国CPI年率则从前值2.9%升至3.6%。这表明日本经济的通货膨胀率正在加速上升。

鉴于近期日本经济的通货膨胀率大幅攀升，日本央行在周五结束的货币政策会议后宣布，加息25个基点，将日本基准利率从0.25升至0.5%。这是日本央行自2007年以来的最大幅度的加息。

笔者在先前的文章中阐述过，日本央行在1月加息几乎“板上钉钉”。这主要是因为近期日元相对美元大幅贬值，助长了日本经济通货膨胀率的攀升。对此，日本央行不可能无视，加息就成为顺理成章的货币措施。

与此同时，刚刚就任美国总统的特朗普敦促美联储继续降息。这促使美元指数从前期高点降至107.6左右。即便如此，美国与日本的利差仍然相当大，日本的实际利率水平仍然为负。由此可见，日本央行未来仍然有相当大的加息空间，而日元也将再次步入升值通道。

笔者认为，当日本与美国的利差逐渐缩小且日元持续升值后，日本央行的货币政策对于美国资本市场的影响力将显著增大，甚至会引发类似去年7月日本央行加息时的那种大幅震荡。不过，日本央行的货币政策可能并非引发美国资本市场面临危机的导火索，笔者不能够排除某些“黑天鹅事件”在美国资本市场上引发严重冲击的可能性。

JerryZang

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