大家好，我是量子熊猫。

今天A股行情跟昨天基本就是两极反转，三大股指全部收绿，但是中证全指涨了0.15%，市场中位数也涨了0.62%，企业涨跌比也变成了3468：1681，一句话总结就是由从大盘又轮动回了小盘股。

社融数据出来后，市场连续两天横盘轮动，大概率都是在交易后续的降息降准预期，按照逻辑社融弱说明企业和居民信心弱，需求不足，而降息就是最直接解决这个问题的手段，但实际上会不会降能降多少按照前几年的情况分析基本都已经失效，明天是MLF操作窗口，大家也不用猜了，很快就会有答案。

腾讯公布今年一季报，其中营收1595.01亿元，同比增长6%，超过市场预估的1588.1亿元，调整后净利润（Non-IFRS）502.65亿元，同比增长54%，大幅超过市场预估430亿元。

超预期+大超预期，拉长时间从利润同比增速走势看，已经明显走出了2021年底部出现了拐点，从绝对值看已经基本恢复了当年巅峰水平。

分三大业务板块看：

增值服务收入786亿元，同比下滑0.9%，其中国际市场游戏收入136亿元，同比增长3%，本土游戏收入345亿元，同比下滑2%，社交网络收入305亿元，同比下滑2%。

之前提过安信证券日本90年代四大投资策略之一就是制造业出海，按照现在2024年了游戏业出海也能算新质生产力出海了，不过最大风险就是法规问题，谁都担心像TikTok那样养肥了被人拉去宰了。

按照后面电话会议马化腾的说法，目前腾讯国内还海外游戏调整已经初见成效，预期未来几个季度将迎来收获。

网络广告收入265亿元，同比增长26%。

广告业务主要是视频号和搜一搜广告的快速提升，特别值得一提的是视频号总用户使用时长同比增长了80%，安装熊猫自己的习惯其实现在腾讯视频和抖音的差异化路线已经走出来了，对于一些会议、课程、发布会之类的直播腾讯明显更有优势，而刷UCG的话还是抖音更强。

金融科技及企业服务业务收入523亿元，同比增长7%。

回购方面一季度累计回购148亿港，日均回购金额8.24亿港元，后面电话会议马化腾也表示将致力于继续利用盈余资本回馈股东，加大回购力度，按计划执行二零二四年超千亿港元的股份回购，提升股息。

另外不太好的是一季度腾讯裁员了1434名员工，目前还有10.47万名员工，裁员降本增效还在继续...

财报发布后美股腾讯ADR涨了4.49%，可惜明天港股佛诞日休市一天不能及时跟上，如果中间不出幺蛾子400的关口预计能很轻松迈过。

阿里巴巴发布2024财年四季度及全年（2023年4月-2024年3月底）财报，其中四季度营收2218.74亿元，同比增长7%，超市场预期，经调整EBITA同比下滑5%至239.69亿元，调整后净利润同比下滑11%至244.2亿元。

2024财年营收9411.68亿元，同比增长8%，经调整EBITA同比增长12%至1650.28亿元，调整后净利润同比增长11%至1574.79亿元。

另外还宣布将派发2024财年股息，包括年度定期现金股息和一次性特别现金股息，派息总额约为40亿美元，对比去年第一次派息的25亿美元又提升了不少。

阿里巴巴最近股息和回购都在继续，但是跟腾讯相比主要问题还是业绩还没有出现明显拐点，市场表示还在质疑...看了眼美股阿里巴巴已经跌了6.91%。

美国白宫发布声明将大幅提高从中国进口的电动汽车、锂电池、太阳能电池、钢铁和铝、起重机等产品的关税，其中，针对电动汽车的关税由目前的25%提升至100%。

虽然制造业出海是潜在增长优势，但是新兴产业的风险要远大于传统消费行业，所以大家在筛选个股的时候还是要仔细检查，按照现在的全球地缘形式，以后新兴产业和高附加值产业基本都会要求在海外建厂海外纳税，以往Made in China, sold to the world慢慢就不灵了。

外资上调中国经济增长预期，根据彭博披露的海外机构对中国经济预测数据，外资将中国2024年实际GDP增速预期从4.6%持续上调至4.82%，其中包括瑞银、高盛等多家海外头部机构。

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