在中国经济腾飞的进程里，90年代初股票认购证的出现，成为那个时代极具标志性的暴富机会 ，不少人借此实现了财富的飞跃，让我们走进那段充满机遇与变革的岁月。

认购证掀起财富浪潮，杨百万成时代传奇

1990年12月，上海证券交易所开业，中国股票市场的大幕正式拉开 。彼时，股票认购证作为购买股票的凭证应运而生。它采用定额定期无限量发售的方式，每张认购证售价30元，不限购买张数，有效期为半年，可用于认购上海新上市的股票。然而，股票在当时是极为新鲜的事物，大众对其认知严重不足，心存诸多疑虑，大多数人都对其敬而远之。

为了“推销”股票，政府甚至以红头文件的形式，按人头分配，要求各单位“吃国家粮”的干部带头购买。谁也没有料到，这一举措开启了一场财富盛宴。杨怀定，也就是后来大名鼎鼎的“杨百万”，

便是其中的典型代表。他原本是上海铁合金厂的一名普通职工，1988年，他敏锐地捕捉到了国库券异地交易的差价，毅然辞职投身其中，短短两个月就赚到10万元，完成了原始财富积累。

1990年，上海证券交易所成立，杨怀定果断抛掉国库券，投身股市。交易所开业第一天，电真空成交1000多股，杨怀定一人就买进了500股，面值100元的电真空，他以90元的价格买入，半年后股价涨到800元，杨怀定果断抛售，净赚150多万元。

1992年，股票认购证正式发售，尽管30元一张的价格在当时不算低，且大家对其前景充满疑虑，但杨怀定凭借着多年在金融市场摸爬滚打积累的经验和过人的胆识，大量购入。股票认购证全年共有四次中签机会，中签率分别为10.3%、50%、11.6%、15% ，中签的股票数量可观。杨怀定凭借这些中签股票，在股票上市后高价抛售，又收获了巨额财富。具体操作上，他密切关注市场动态和政策走向，根据不同股票的潜力和市场表现，合理分配资金，在股价上涨到预期目标时果断出手。这一系列操作下来，他的资产呈几何倍数增长，身家达到千万级别。

财富暴涨的底层逻辑

股票认购证造就暴富神话，背后有着深刻的原理。从宏观政策来看，90年代初，中国正处于改革开放的关键时期，政府大力推动资本市场的发展，为股票市场的繁荣提供了坚实的政策基础。证券交易所的成立、相关法律法规的逐步完善，都为股票市场的有序运行创造了条件 。

再看市场供需关系，初期股票发行量相对较少，但随着经济发展，市场对股票的需求却在不断增长。股票认购证作为获取股票的重要途径，自然成为了稀缺资源，持有认购证就相当于握住了财富的钥匙。当股票上市后，供不应求的局面使得股价一路飙升，投资者得以获得丰厚的回报。

除此之外，大众投资意识的觉醒也推动了财富的增长。起初，人们对股票认购证持怀疑态度，但随着早期投资者获得巨额收益的消息传开，越来越多的人开始关注并参与其中，进一步推动了股票市场的繁荣，也让更多人有机会分享到这波财富红利。

除了杨怀定，在90年代初股票认购证时期赚到钱的还有李双城（大老李）、刘益谦、林军等。下面为你介绍他们的财富故事：

- 李双城（大老李）：上海染化七厂的普通工人，1992年股票认购证发售时，他一下子买了3000张，是当时购买认购证最多的人。尽管后来他以100元的价格卖出了大部分，没有实现收益最大化，但依然凭借剩余的认购证赚到了第一桶金，成为上海滩第一代炒股大户之一。 

- 刘益谦

：初中辍学后打过工、开过出租车。1992年，他用全部积蓄购买了股票认购证，获利颇丰，完成了原始财富积累。此后，他在证券市场继续驰骋，通过参与定向增发、法人股投资等多种方式，资产不断滚雪球式增长，后来成为资本圈知名大鳄。 

- 林军：1992年，22岁的林军拿出全部积蓄购买了100张30元的股票认购证，收益10万元，这成为他进入投资领域的重要启动资金。之后他在期货市场继续拼搏，历经多次起伏，最终在2009年资产超过10亿，成为期货界的风云人物。