大家好，我是量子熊猫。

非常抱歉推文现在才发，主要是昨晚临时有不可抗拒力的应酬差点断片了...发完熊猫得继续去躺着了。

接着进入今天的打新内容，新股研究熊猫从2021年开始至今，虽然准确率较高但确实也无法保证一定准确，因此也将自己分析的思路提供给到大家，大家可以结合自己的风险偏好做二次决策。

新股分析主要围绕以下四个核心要素展开，分别是可比行业和企业、发行情况、历史业绩、市场情绪，具体分析应用详见正文。

2024年3月11日可申购新股分析

全称“湖北平安电工科技股份公司”，主营业务为云母绝缘材料、玻纤布和新能源绝缘材料的研发、生产和销售。

公司所生产的云母绝缘材料主要包括云母纸、耐火云母带、 云母板、云母异型件和发热件，玻纤布主要包括工业级玻纤布和电子级玻纤布， 新能源绝缘材料主要包括应用于动力电池模组及储能系统的云母盖板、云母隔 板、云母监控板和复合云母带等。公司产品被广泛应用于电线电缆、家用电器、 新能源汽车、储能系统、风电光伏和轨道交通等领域。

公司主要产品包括云母绝缘材料、玻纤布和新能源绝缘材料，情况如下：

a，云母绝缘材料

云母绝缘材料主要包括云母纸、云母板、耐火云母带、云母异型件和发热件 等，主要产品图示如下：

b，玻纤布

公司玻纤布产品主要分为工业级玻纤布和电子级玻纤布，主要产品图示如下：

c，新能源绝缘材料

公司新能源绝缘材料产品可实现防止电池模组热扩散、模块间绝缘隔热、电 芯温度监控、电芯绝缘隔热等功能。当新能源汽车电池模组发生过热失控等故障时，公司新能源绝缘材料产品能实现电池模组间、模组与乘员舱的有效隔断，抵挡热失控冲击、减缓热失控扩散并大幅延长安全逃生时间。

公司新能源绝缘材料产品在新能源汽车电池模组中的具体应用如下图：

业务主要是云母绝缘材料，简单来说就是用云母薄片加工而成的云母制品，主要用于高压电机主绝缘。

具体营收方面，主要营收来自于云母绝缘材料 ，营收占比在80%左右。

对应行业为非金属矿物制品业，可比上市企业分别为东材科技（601208）、博菲电气（001255）。

深主板发行，由中信证券主承销，新发行市值8.07亿元，发行后总市值32.26亿元，发行价格17.39元，发行市盈率25.88，PE-TTM19.59x，顶格申购需要18.5万元市值。

对比非金属矿物制品业PE-TTM为14.58x，对比东材科技PE-TTM为24.88x，对比博菲电气PE-TTM为35.41x。

2023年，公司实现营业收入92,145.04万元，同比增长9.42%；

扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润15,508.31万元，同比增长 24.40%。

2022年营业收入84,209.57万元，2021年营业收入87,657.65万元，2020年营业收入66,996.75万元，年复合增速为12.11%。

2022年扣非归母净利润12,466.84万元，2021扣非归母净利润12,107.26万元，2020年扣非归母净利润2,537.32万元，年复合增速为121.66%。

2020-2022年营收和利润增速都比较高且稳定，然后再到2023年营收和利润继续继续增长。

参考招股说明书解释，主要因为公司高附加值云母绝缘材料产品收入增加，新能源绝缘材料收入占比增加，规模经济效应下毛利率上升，主要原材料中的玻纤原纱、部分化工材料采购价格有所下降，营业成本同比减少。

具体毛利率方面，2020年到2023年上半年主营业务毛利率分别为34.69%、32.30%、29.12%和 33.66%，毛利率先降后升。

参考招股说明书解释，主要受原材料价格波动影响。

跟同业对比来看，处于一般水平。

从公司基本面看，行业概念不错，业绩表现不错。

从发行情况看，创业板发行，发行单价较低，发行市盈率一般，PE-TTM还行。

最后就不汇总了，冲就是了。

打新评级：积极，我的操作：申购。

积极，基本面和发行情况都较好，破发风险较小。

谨慎，基本面或发行情况存在一定问题，破发风险一般。

放弃，基本面或发行情况存在较大问题，破发风险较大。

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