南京银行2023业绩双增,今年一季度不良贷款率创新低投资价值凸显

侍芒鞋 2024-05-02 02:53:32

精准高效服务实体经济,经营业绩稳步向好。

作者 | 胜马财经 徐川

编辑 | 欧阳文

胜马财经获悉,4月26日晚间,国内头部城商行——南京银行(601009)2023年报和2024年一季报同时出炉,关键经营指标有了新的突破,总资产在站稳2万亿元台阶后继续较上年末增长11%;存贷款规模较上年末增幅均超10%。

同时,营业收入达451亿元,业绩实现稳健增长。其中,非利息净收入占比保持较高水平,收入结构持续改善;实现归属于母公司股东的净利润185亿元。

胜马财经注意到,到2024年一季度末,南京银行不良贷款率继续下降至0.83%,较年初下降0.07个百分点,在目前已经公布一季报数据的21家上市银行中位列第4。此外拨备覆盖率总体保持稳定,风险抵御能力较为充足,稳健经营和高质量发展根基进一步夯实。

除了营收与净利双增外,南京银行凭借着高股息低估值的投资价值,今年以来市值涨幅在所有上市银行中也居于前列。同时现金分红水平常年稳定在30%左右,而股息率连续多年保持在4.5%以上,行业排名居前,在用金融赋能实体经济发展的同时,兼顾了对投资者的丰厚回报。

营收净利双增

“轻型银行”转型加快

南京银行成立于1996年2月,是首家在上交所主板上市的城商行,也是全国20家系统重要性银行之一。2022年末,南京银行实现历史性跨越,资产规模首次迈入“2万亿俱乐部”;截至2023年末,资产总额同比增长11%至2.28万亿元;截至今年3月末,资产总额较年初再增4.72%达2.39万亿元,逼近2.4万亿元。

截至2023年末,存款总额同比增长10.61%至1.37万亿元,贷款总额同比增长16.19%逼近1.1万亿元;截至今年一季度末,存贷款总额分别为1.42万亿元和1.17万亿元,较年初分别增长3.70%和6.79%。

从经营效益来看,年报和一季报营收与净利均实现双增。2023年,该行实现营收和归母净利润,分别为451.60亿元和185.02亿元,同比分别上升1.24%和0.51%;今年一季度,营收和归母净利润分别为133.2亿元和57.06亿元,同比分别增长2.83%和5.14%。

从营收构成来看,非息收入占比首次过半,“轻型银行”转型脚步加快。2023年,该行非利息净收入同比上升11.75%至197.08亿元,营收占比同比上升4.10个百分点至43.64%;今年一季度,该行非利息净收入同比增幅17.72%至67.39亿元,营收占比同比上升6.40个百分点至50.59%。

稳健为基

今年一季度资产质量再提升

值得关注的是,资产规模上台阶的南京银行并非以牺牲资产质量为代价。实际上,在保持规模、效益增长的同时,南京银行秉持“稳健、审慎”的风险偏好,强化全面风险管理,资产质量稳健提升。仅不良贷款率这一关键指标,已经连续多年保持在1%以下。

数据显示,截至2023年末,该行不良贷款率0.90%,连续多年保持在“1%”以下;今年一季度末,不良贷款率降至0.83%,较年初下降0.07个百分点。

胜马财经注意到,截至4月28日,在目前A股已经公布一季报的21家上市银行队伍中,南京银行截至一季度末的不良率水准位居第四,仅次于成都银行、杭州银行和无锡银行。

与此同时,作为“资产安全垫”拨备覆盖率总体保持稳定,风险抵御能力较为充足,稳健经营和高质量发展根基进一步夯实。

“五篇大文章”相关信贷增速突出

江苏是制造业大省,规模约占全国1/8强、全球4%。拥有6个行业规模超万亿元制造业,10个国家先进制造业集群,集成电路、船舶海工装备和生物医药等产业规模居全国首位。

今年一季度,江苏全省规模以上工业增加值同比增长9.5%,高于全国平均3.4个百分点,增速同比提高4个百分点。

南京银行立足江苏,服务辐射长三角及北京地区,该行将中央确定的“路线图”转化为“施工图”,不断加大对金融“五篇大文章”相关领域的信贷倾斜力度。

截至2023年末,该行对公贷款余额8150.99亿元,同比增幅20.80%。尤其是绿色、普惠小微、科技金融、乡村振兴等贷款余额,同比增速均大增超过24%,均显著超出全行信贷平均增速。

在科技金融领域。2023年,该行优化科技金融拳头产品“鑫e科企”,积极推动知识产权金融产品,高效推广“政银园投”模式,倾力建设科技金融服务“生态圈”,持续为科技创新企业提供“政策链、科技链、资源链、产业链、金融链”五链结合的全方位金融服务,持续助力新质生产力发展。截至2023年末,科技金融贷款余额847.40亿元,增幅28.21%。

今年4月,南京银行率先在江苏股权交易中心认股权综合服务平台登记托管4单认股权业务,成为江苏首家落地“认股权登记+贷款”业务的金融机构,对推动“科技—产业—金融”良性循环具有重要“破冰”意义。

在绿色金融领域。2023年,该行围绕“减污、降碳、扩绿”三大主线,发布《南京银行2023年绿色金融营销指引》及《绿色金融专项行动方案》,创新“碳汇贷”“履约贷”等产品,运用货币政策工具“碳减排”贷款和“环保贷”“环保担”等银政合作产品,抢抓绿金资产。截至2023年末,绿色金融贷款余额1770.13亿元,增幅33.14%。

在普惠金融领域。先看小微:该行以“抵押+”与“税务+”标准化产品体系“鑫e小微”为抓手,2023年,触达客户超7万户;截至2023年末,普惠型小微企业贷款余额1159.89亿元,同比增幅28.01%,高于全行贷款平均增幅14.53个百分点;再看涉农:该行支持粮食安全、重要农产品稳产保供、乡村产业振兴等重点领域,截至2023年末,涉农贷款余额2008.11亿元,增幅24.34%。

截至今年3月末,南京银行对公贷款余额较年初再增9.12%至8894.07亿元。其中“五篇大文章”相关信贷——科技金融、绿色金融、普惠金融、涉农贷款分别净增102.62亿元、173.68亿元、123.25亿元、194.27亿元。

高股息低估值

现金分红水平常年居30%左右

昔日,银行、保险、地产常常被股民调侃为股市“三傻”,原因是“不涨或涨得慢”。但今非昔比,自2023年10月汇金增持四大行以来,银行股整体走出了一轮估值修复的大行情。

2023年12月11日,南京银行探出阶段性底部7.03元/股,之后走出了一波慢牛攀升行情。截至今年4月27日,该行报收9.03元/股,总市值934亿元。今年以来累计涨幅22.36%,涨幅位居江苏9家A股上市银行第一、42家A股上市银行第五,远远跑赢上证指数和银行业板块指数。

在经济疲软、A股弱势震荡的大背景下,南京银行为何能脱颖而出?答案是:高股息低估值是其制胜法宝。

南京银行现金分红水平常年稳定在30%左右,而股息率连续多年保持在4.5%以上,行业排名居前。

2023年度,该行每10股派现5.367元(含税),分红总额约55.51亿元,最新股息率进一步升至5.94%。而目前银行1年期存款利率仅1.5%左右,这意味着,如果忽略股价波动因素,将钱投资南京银行股票的年分红收益,将远超同期存款利息数倍。

不过,由于当前二级市场对于整个银行板块的估值预期较低,导致南京银行高股息背后对应的却是低估值。截至4月26日收盘,该行动态PE(市盈率)仅4.09倍,PB(市净率)仅0.65倍。

这样物美价廉的银行股,到底香不香?外人或许雾里看花,但最了解底牌的“自家人”心知肚明。今年3月,中国放开外资持有银行股限制刚一个多月,第一大股东法巴银行就耗资超7亿增持南京银行。

据数据统计,2022年至今,南京银行各大股东通过不同方式增持金额已超百亿元,不仅领跑上市银行,在全部A股上市公司中也居于前列。

民生证券研报指出,外资增持南京银行,体现了股东对该行价值的认可。同时,高管年轻化,利于战略长期稳定执行。

“在当前资产荒压力未明显缓解的背景下,A股银行股息率与10年期国债收益率价差仍处历史高位。”光大证券金融行业首席分析师王一峰认为,在价差回归至均值以前,银行作为盈利增长稳健、股息率高、估值波动低的类固定收益品种,仍具较大配置吸引力。

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