8月底9月初，市场出现了一轮快速切换的行情，不少题材刚刚露了一下头就又沉了。但也仍有一些题材走的很强，包括在中国人保、中国人寿在内的保险股还在继续走出年内阶段新高。另外，一些险资也在市场大手笔“买买买”，像长城人寿，在之前举牌了多家公司之后，又在近期加了仓。今天，就围绕保险股的市场机会、险资的加仓动作跟大家聊一聊。

多头部保险股齐创新高背后中报业绩亮眼概念龙头已收出多个连续涨停

这段时间市场有一个现象，指数在低位盘整，大金融不断接力轮动，之前的银行轮了一波之后修整了，券商轮了一波也修整了，作为大金融的保险股却一直走的很稳。

从股价表现来看，保险股这段时间一直有行情，近期涨的也都不错，而且可以说是悄么声的上涨。像8月15日以来（截至9月2日），保险板块已经上涨了12%，并且创了阶段新高。保险股数量不多，但在这几天都异动上涨了，先说说小盘股，像天茂集团，股价这两天才启动，8月30日、9月2日连续收出了2个涨停板。在保险股中，公司是为数不多市值在100亿元左右的标的。天茂集团实控人是知名投资人刘益谦。

还有一家跟保险有关的概念股也在近期大涨了，市值在20多亿元的天利科技，公司在8月30日收出了一个“20cm”涨停板。天利科技更多被归类为互联网行业，但其保险产品服务业务占据了不小的比重。其他几家“大块头”的保险公司走的则是“稳稳的幸福”路线，像中国人寿、中国人保、中国太保等，这几家公司的股价也都创了新高。

像中国人寿，9月2日报收34.17元/股，总市值来到了9600多亿元，创了近一年新高；中国人保股价也在稳步上涨，7月以来的这波行情已经上涨了超过20%，股价也创了近一年新高。中国太保股价也在近期出现了放量反弹，股价同样创了近一年新高，当前已经来到30元/股一线的重要颈线位（见附图）。

保险股走强之外，保险公司业绩或是其中一个重要刺激因素，从保险公司近期披露的2024年中报业绩来看，除部分公司业绩下滑，其他多数公司中报业绩均实现了增长。比如中国人寿，其上半年实现净利润382.78亿元，同比增长10.58%；中国人保上半年实现净利润226.87亿元，同比增长了14.11%；新华保险半年实现净利润110.83亿元，同比增长了11.07%……统计中国太保、中国人保、新华保险、中国人寿、中国平安五大上市险企，2024年上半年实现净利润合计达1717.99亿元，同比增长12.55%。险企业绩增长背后，与‌投资收益整体上涨等因素有关。另外值得一提的是，多数保险股都推出了今年的中期分红预案，如新华保险中期拟每股派发股利0.54元，中国人寿拟每股派发股利0.20元（见表1）。

长城人寿再出手举牌了还要“买买买”

在保险股股价上涨背后，险资也在二级市场出手“买买买”，比如长城人寿。

长城人寿近期对江南水务又增仓了。据江南水务近期披露称， 2024年5月18日~2024年8月28日期间，长城人寿对其增仓了935.24万股，该笔增仓达到了公司总股本的1%。在本次增持后，长城人寿持有公司股份达到了5611.41万股，占公司总股本比例增加到了6%。在之前不久，长城人寿才完成了对江南水务的举牌。如今年5月，长城人寿对其持股数量就达到了4676.17万股，达到总股本5%的举牌线。江南水务主营业务为自来水的制售、自来水排水及相关水处理业务，本身属于公用事业板块，业绩整体增长平稳，今年上半年，公司实现利润1.7亿元，同比增长了23.55%。结合二级市场回顾来看，长城人寿的该笔布局是比较精准的，其从今年1月就开始对江南水务增仓了，1月增仓687.20万股，变动后持股占比为0.73%，之后在2月~5月一直加码。江南水务股价从今年2月开始触底，之后出现了V形反转，2月6日~5月20日，公司股价累计上涨了50%。除了江南水务，长城人寿还对其他个股进行了相同的操作，比如城发环境、赣粤高速。以城发环境为例，2024年5月17日~6月28日，长城人寿增仓城发环境642.1万股，占公司总股本1%。此次增持后，长城人寿合计持有城发环境3852.53万股，占总股本6%。曾在今年5月，长城人寿已经对城发环境完成了举牌。从这些标的来看，能看到长城人寿的一些布局偏好，江南水务、城发环境、赣粤高速所处行业分别属于自来水、环保、高速业务,都是公用事业的范畴。除了上面提到的公司，近一年获长城人寿举牌的公司还包括中原高速、无锡银行、浙江交科等（可见表2）。

长城人寿二季报频现身股东名单对多股持仓正接近举牌线

近来，推动保险资金等长期资金积极入市的相关利好不少，在这样的背景下，可以看到长城人寿的加仓动作一直在高速运转状态。

那么重点来了，长城人寿还会买吗？除了上面提到的举牌的个股，还有哪些布局？接着就重点聊一聊。因为上市公司刚刚披露完2024年半年报。二季度的最新股东持仓也逐一显现。多家公司前十大股东名单就有长城人寿的身影。数据显示，截至2024年二季度末，长城人寿共出现在15只股票的十大股东之中，合计持仓市值超过 60亿元。另外，还有长城人寿-个险分红也有持仓数据，截至二季度末，现身金融街、中原高速两家公司前十大股东名单，合计持仓3亿元。从前十大股东名单来看，长城人寿对不少个股的持仓占比较高，持仓部分公司更是比较接近5%的举牌线。进一步来看，截至二季度末，长城人寿持仓楚天高速、广东建工、上海能源、五洲交通、淮河能源占比在3%~4%的区间（见表3）。

从中可见，除了对一些个股的持仓数量没有变化，长城人寿对其他多数个股都是增仓的状态。比如东莞控股，二季度对其增仓943.74万股至1243.74万股。另外，长城人寿还以新进姿态现身多只个股前十大股东名单，比如五洲交通、淮河能源、昊华能源。以五洲交通为例，截至二季度末，长城人寿以4839.26万股的持仓量新进成为公司第3大股东，持仓市值为1.73亿元。五洲交通主营业务为收费公路，1月~8月，公司股价走出了一轮慢牛行情，今年上半年，公司实现净利润3.53亿元，同比增长了2.07%。归纳长城人寿的持仓股来看，它们具有一些相似特点：一、偏公用事业。上面也提到了，在长城人寿的持仓标的中，多是高速公路、交通运输、环保类等公司，这类公司周期波动性相对较小。二、青睐分红、股息率较高。比如在二季度现身持仓的15只个股中，2023年度14只推出分红，最新来看，有12只个股股息率在3%以上，如广东建工为4.7%。三、估值低。15只个股中，13只市盈率在20倍以下，如五洲交通为8.24倍。四、多为小市值股。截至9月2日，长城人寿的15只持仓股中，10只在百亿以下。频频加码、举牌动作“雷厉风行”，布局标的则属于相对稳健的标的，长城人寿的布局思路可以说是既“激进”又“保守”。

（文中提及个股仅为举例分析，不作买卖推荐。）

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