当下，一场“存款搬家”的热潮正在悄然上演，其背后是民众对传统储蓄方式的重新考量与市场资金流向的深刻变动。近期，多家银行宣布暂停发行大额存单，特别是中长期产品，此举直接触动了储户敏感的神经，迫使他们重新审视自己的资金配置策略。与此同时，财政部宣布即将发行的万亿规模超长期特别国债，以其专项用于国家重大战略和领域建设的特性，成为了市场瞩目的焦点，为寻求安全稳定收益的投资者提供了新的避风港。
文丨财经观察站
作者丨晨曦
存款搬家为何卷土重来？存款利息一年比一年低，股市风险过大，原本有较高利率的大额存单也陆续停售。有存款的人不禁感叹：把钱存在一个安稳的地方太难了！2023年的热词是“挪蓄”“特种兵式存钱”，存款搬家的背后是积极寻求更高收益的理财途径。此前，在2000年前后和2007年前后，由于上证综指涨幅喜人，出现两次储蓄向股市两次迁徙的现象。不久前，大额存单停售的消息很可能再次引起存款的迁徙。打开小红书搜索相关话题，基本上都是“我把钱存了10家银行，定期存款哪家强？”“存款再次降息，人人都在挪储”等热议话题，比如有些博主晒出外资银行和国内银行的利率对比图，分享自己选择利率高且有存款保险的城商行/民营银行等。这些话题引发了网友共鸣。存款搬家的核心在于银行存款利息的逐年走低，使得将资金简单存放于银行变得不再划算。在低利率时代，银行自身面临贷款市场需求疲软与净息差缩小的压力，为了降低成本，不得不调降存款利率，甚至像近期招商银行、民生银行等减少或暂停大额存单的发行，以优化负债结构。这直接导致了储户存款收益缩水，促使他们积极寻找更高收益的投资渠道，以期抵御通货膨胀对资产的侵蚀。面对银行存款的吸引力减弱，一部分投资者开始转向相对安全且收益稍高的替代品。5月17日以后陆续发行的超长期特别国债，凭借其专项用途、稳定利率（预计在2.8%至3.27%之间，半年付息一次）以及个人与机构均可参与购买的灵活性，成了市场上的亮点。中信证券首席经济学家明明表示，特别国债的发行将增大债券供给，同时财政资金的运用也将有助于基本面改善和市场预期提振，因此理论上特别国债发行将会对利率形成向上推动力。由于它的发行节奏较为平缓，同时债市仍存在资产荒情况，预计国债收益率的调整幅度有限。对于偏好低风险的人来说，也是获得稳定收益率的投资途径之一。此外，理财型保险产品，如增额终身寿险、年金保险等，由于其预定利率锁定和相对稳定的收益，也在存款利率下滑的背景下更受追捧。华宝证券研报指出，2023年保户投资款新增交费5956亿元，同比增长6%。尽管3.5%预定利率产品退出市场，预定利率3.0%的增额终身寿险、年金保险等仍受到市场青睐。浮动收益的分红型寿险、结算利率水平较高的万能险产品，展露出优势。从数据看，2023年保户投资款新增交费5956亿元，同比增长6%。这也反映出，存款利率下滑，人们对理财型保险的需求较大。尽管大额存单市场遇冷，但理财市场规模却在稳步回升，理财产品的流动性与收益率优势吸引了大量从存款转移的资金。据中信证券预测，4月份理财规模环比增长约2.3万亿元，达到28.63万亿元，环比增速达到8.74%。这一回暖现象背后，除了季节性因素，还包括持续稳定的理财收益、存款降息导致理财性价比提升，以及禁止手工补息等高息揽储行为促使部分资金流入理财市场。这表明，在利率下行的背景下，市场正自发调整，寻求新的平衡点。而居民在资产配置上的智慧选择，正成为应对低利率挑战的关键。对于手握存款、没有太多投资渠道的人来说，要找到性价比高的低风险投资。哪里有资金需求和高息，哪里就有投资机会。万亿超长期特别国债、理财收益回升、理财型保险等在利率下行风潮中显得格外“耀眼”。
学会资产配置，解决95%的存款搬家难题去年国有大行、股份行率先拉开降息序幕。今年4月以来，多家中小银行存款挂牌利率出现下调。比如，桂林银行自5月8日起，个人整存整取5年期存款年利率调整至2.8%，较2月调整后的该期限产品执行利率下降了40个基点。种种迹象表明，今年很可能会迎来新一轮存款利率调降。从发达经济体的发展规律来看，伴随着经济增速放缓，低利率环境已是常态。今年3月19日，日本央行首次加息，终于结束了负利率政策。当前，中国的利率水平正不断趋近日本。这意味着，手握存款的人要改变储蓄策略。中国人民银行在《一季度货币政策执行报告》指出，各类资产回报率出现的变化，将影响居民风险偏好和投资行为，居民会相应调整资产配置，这也是影响居民存款占比的重要因素。纵观高净值人群的财富密码核心在于资产配置，他们进可攻退可守，即便有的投资遭遇损失，也能失之东隅，收之桑榆。假如你有20万元的闲钱，将资金五五分，一半投资于进取型产品，如债券基金、偏股型基金或股市。如果投资得当，可能会获得5%—15%的年化预期收益率。另一半则配置于货币基金、银行理财产品或理财型保险等防守型资产。货币基金收益率低但流动性高；此外，像增额寿、年金险、万能险等产品可以锁定利率并提供长期稳定收益。对于风险偏好低的人，可按三七的比例分别配置进取型资产和防守型资产，稳健为上。以基准国债 ETF（511100）为例，它主要跟踪上证基准做市国债指数，选取上交所基准做市品种名单范围内的全部国债作为成分券，具体从1年期、2年期、3年期、5年期、10年期、30年期等期限的国债中分别选取两只左右最新上市的债券，每月定期调整一次。目前成分券数量为14只，均为关键期限国债，涵盖短、中、长、超长期限国债，是偏向综合性的中期国债指数。基于中长期看利率仍处于下行通道分析，投资者可通过择机参与配置基准国债ETF（511100），更好的实现对一揽子国债的投资，均衡捕捉长短端利率的下行机会，分散因流动性、基本面等因素造成的期限风险。存款搬家现象的再现，既是对传统储蓄模式收益水平下降的反映，也是金融市场适应宏观经济变化的自然调整。面对这一挑战，合理配置资产，把握新的投资机遇，是每个人在低利率时代应掌握的生存法则。
