曾经与沃尔玛抗衡、年销售额突破百亿的人人乐，如今却深陷退市危机。

3月19日，*ST人乐发布公告称，公司董事长侯延奎因身体健康原因申请辞去公司第六届董事会董事及董事长职务、法定代表人职务，同时辞去第六届董事会战略委员会委员兼召集人、审计委员会委员、提名委员会委员职务。

侯延奎承诺在公司选举新任董事长及产生新任法定代表人之前，继续履行公司董事、董事长、法定代表人相关职责。公司将尽快完成相关工作。侯延奎未持有公司股份，不存在未履行的承诺事项。这一人事变动，再次引发市场关注。

图来源：人人乐公告。

六年三换董事长

自2019年西安曲江文投入主人人乐以来，公司董事长职位已更迭三任，平均任期不足两年。频繁换帅导致战略缺乏连续性，加剧了投资者对治理结构的质疑。

2019年12月，何浩从人人乐创始人何金明手中接过权杖，当选第五届董事会董事长。在何浩任职期间，人人乐积极探索新业态，推动新型大卖场Le supermarket、精品超市Le super、社区生活超市Le life、社区生鲜超市Le fresh等多业态发展，并发力线上渠道，建设人人乐园移动商城、人人乐购电子商务平台等。

2021年9月，人人乐还进入仓储店赛道，推出新业态“人人乐会员折扣店”。然而，这些举措并未改善公司业绩，2021-2023年期间，公司持续亏损。

2023年8月，侯延奎经董事会选举成为第六届董事会董事长、公司法定代表人。侯延奎为人人乐的实控方曲江系的高管，拥有较深的投资背景。他上任后，人人乐的发展策略开始趋向保守，主导了旗下十多家子、孙公司的出售，推动人人乐在2024年实现3年连亏后的首次盈利。然而，这种“保壳”操作虽实现账面盈利，但核心业务亏损未改。

此外，人人乐此前通过出售物流及门店资产短暂改善报表的举措中，外界曾质疑接盘方的资质。比如，其中一笔交易出现“延期付款”的情形，而根据媒体实地调查访问，发现该成都公司的注册地“查无此公司”。有会计人士指出，若款项未实际到账，可能影响财务报表真实性。

对于掌舵人更换对公司的影响，人人乐证券部表示，要等新董事长选出来后才能知道公司战略方向上的变化。

多次被实施退市警示

多地门店关闭

1996年成立的人人乐，曾和华润万家、新一佳超市并称为“广东超市三巨头”。2010年，人人乐成功登陆A股，收入首次突破了100亿元。然而，此后业绩便开始出现下滑，自2016年起多次被实施退市风险警示。

与人事变更信息发布同日，人人乐年内第四次发布“公司股票可能被终止上市的风险提示”公告。2024年4月22日，人人乐被实行“退市风险警示”和“其他风险警示”处理，股票简称由“人人乐”变更为“*ST人乐”。

根据人人乐2024年业绩预告，期内公司营业收入为14.0亿元-14.6亿元；归属于上市公司股东的净利润为4.10亿元-4.60亿元，同比扭亏为盈。尽管通过出售资产改善公司盈利水平，但2024年人人乐扣除非经常性损益后的净利润仍为亏损4.75亿元-5.25亿元。

人人乐扣非净利润连续四年亏损。2021年至2023年人人乐累积亏损超18亿元。2024年虽有“账面盈利”，但主要是因为此前出售子公司股权录得约10亿元投资收益。扣除非经常性损益后，人人乐还是亏损。技术性盈利背后，难掩经营颓势。

业绩持续亏损的背后，是多家门店的关闭。巅峰时期，人人乐门店数量超百家，但截至2024年6月仅剩83家，较2020年减少近半。

比如，深圳南山的南水店及宝安的锦花店，同是2007年初开业的老店，两者都于2021年上半年宣告闭店。闭店原因均是“合同到期因条件太高不续租”。某点评平台上，显示深圳在营业的人人乐有12家，但根据网友实地购物反馈，有部分门店已经更名。

盘点人人乐门店闭店原因，无外乎租金欠缴、长期亏损及业态调整需求。目前，人人乐关店动作仍在持续。

据天津日报报道，人人乐超市在天津市有20多家实体店铺，随着2024年底北辰区宜兴埠店和津南区双港店闭店后，人人乐在津经营10年以上的店铺全部处于关停状态，关停原因大部分为欠缴房租、水电费等。

总结

近年来，面临竞争加剧、消费者习惯的改变，传统商超纷纷探索适合自己的转型方向。以步步高、永辉超市为例，它们通过启动学习胖东来调改，在2024年取得了显著效果，为行业提供了可借鉴的路径。沃尔玛则战略重点发力山姆会员店，同时升级改造大卖场，以更好地适应消费者需求。区域零售企业如华豫佰佳、鲜风生活、雅斯超市等，则通过发力自有品牌、注重餐饮深加工等方面，在本地市场站稳脚跟，取得了不错的成绩。

然而，作为曾经的广东超市三巨头之一，人人乐在转型之路上却步履维艰。自被收购以来，尽管多次尝试仓储折扣店、精品超市等新业态，但转型效果始终未能显现。频繁换帅、战略摇摆、核心业务持续亏损，使得人人乐逐渐陷入退市危机。如今，随着董事长辞职和退市风险的加剧，人人乐的未来充满不确定性。

未来，人人乐能否通过新任董事长的战略调整和业务转型重获新生，我们只能拭目以待。

本文来源 | 综合人人乐、时代财经、南方都市报