这段时间，美股的大起大落，华尔街惊恐万分，中方的态度一直很强硬，后面我们都知道了，特朗普紧急踩了刹车，他为什么会这么做，我们前面说过，他是想拉一帮踩一个，达到他的目地，但只是原因之一，或者说不是底层原因，他真正这么做的原因是美债的异动。成也萧何败也萧何。当时他执意掀起这场“孤立全球”的关税战？美债也是答案。

几天前，资本市场上有人暗中砸盘美债。美债市场突然出现大规模抛售，谁干的？是美债第一持有国日本吗？不是，日本财务大臣已经紧急出来澄清了。所以你觉得是谁呢？不管是谁吧，总之收益率曲线剧烈震荡，30年期美债收益率从4.4%直冲5.0%，相当于每天蒸发数万亿美元市值。美国国债市场这惊魂一幕。特朗普原本打算将全球压出一个“美国优先”的新版经济秩序，但现实却在提醒他：没有人可以控制和对抗全球资本市场的共振。

截至2025年一季度，美国联邦债务已突破38万亿美元，创历史新高；随着美联储降息预期落空、全球央行减持美债，美国财政融资愈发艰难。在这样的背景下，特朗普的“对等关税”战略实则是一场对内金融自保的外部转嫁游戏，制造通胀出口，转移内部债务压力；通过打压中国与新兴经济体，挽回美元资产的避险地位；逼迫中方继续购买美债，维持美国政府运转所需的财政流动性。但问题是，中国不再配合了。4月10日，中国不仅对美反制关税，美债持仓更是一年下降千亿美元，甚至将部分能源大宗交易我们就准备切换至人民币和欧元结算。

面对美国“刀刃向外”的政策，欧盟是怎么想的呢？他们其实就是在观察中美金融博弈的走势：若美债暴跌、美元失守，欧元的战略地位将被重新评估；若中国联动中东、东盟推升“去美元化”，欧盟也将必须在规则与利益之间作出新的选择。特朗普在赌一个新的美元主导逻辑，即使代价是激怒全球、即使对美经济自身也构成破坏，他也要赌上一赌。

而中国，正在借着反制关税、稀土限制、美元结算挑战，走向属于我们的一条更深层的战略独立路径。全球资本在逃离风险，也在寻找新锚；未来还未到来，但“确定的不确定性”在这场风波下已成为这个时代最真实的注脚。