一、技术面分析。

1、从近期的技术指标来看，形势不容乐观。在日线级别上，沪指在 3 月 21 日大幅下跌，当日沪指跌 1.29%，深成指跌 1.76%，创指跌 2.17% ，科创 50 跌 2.06%，平均股价跌 2.27%。这一跌幅不仅吃掉了包括当日在内的前 12 个交易日的涨幅，而且使得各指数的技术形态进一步恶化。沪指突破以来，一直处于缩量震荡下行的态势，而 3 月 21 日突然放量下跌，这往往是下跌趋势加速的信号。从均线系统来看，短期均线开始向下拐头，对股价形成压制。例如 5 日均线和 10 日均线，已经逐渐形成死叉，这意味着短期内市场的卖方力量占据上风。而且，各指数的周线全部反包上周阳线，创业板更是打破近期的震荡区间，创出一个多月的新低，中证 2000 指数、北证 50 指数 M 头的大顶部基本已经成型。这种技术形态在历史上多次预示着后续市场将面临较长时间的下跌调整。

2、再从 60 分钟级别来看，3 月 20 日 11 时 30 分已经出现下跌信号，并且仅仅横盘 16 分钟后就开始单边下跌，显示出市场的弱势。回顾历史上类似的 60 分钟下跌信号出现后的走势，如 2 月 12 日 15 时出现下跌信号后，第四根 K 线（2 月 13 日 14 时 01 分）开始下跌；12 月 31 日 11 时 30 分出现下跌信号后直接急跌等，均表明一旦 60 分钟级别出现下跌信号，市场后续大概率会进入调整阶段。当前市场在 60 分钟级别下跌信号出现后，走势较弱，没有出现强势横盘等待修复的情况，这进一步增加了周一下跌的可能性。

1、主力大单资金的流向是判断市场走势的重要依据。本月截至目前，主力大单资金净流出 4533亿，自沪指 3 月 14 日突破以来，14 日当天大单资金净流入470亿，但接下来的五个交易日全部为净流出状态，共净流出 2200 多亿。3 月 21 日主力大单资金净流出962亿，如此大规模的资金流出，表明主力资金正在持续撤离市场。主力资金往往具有更敏锐的市场洞察力和更强大的信息收集能力，他们的离场行为暗示着对市场后续走势的不乐观。当主力资金持续流出时，市场缺乏足够的资金推动股价上涨，反而会因为卖盘压力增大而导致股价下跌。在没有新的大规模资金入场承接的情况下，周一 A 股市场大概率会因资金面的压力继续走低。

从市场情绪来看，当前市场恐慌情绪尚未完全释放。3 月 21 日市场全线走弱、大小齐跌，尾盘阶段虽有挣扎反弹，但最终还是回落。这说明市场中习惯性的 “抄底” 资金虽然存在，但恐慌盘还未大量出现，这意味着下跌可能只是刚刚开始。一般来说，在市场下跌过程中，只有当恐慌盘大量涌出，市场达到一定的悲观极致后，才有可能出现真正的底部反转。目前市场情绪还未达到这种极端状态，所以后续仍有下跌空间，下周一继续走低将是大概率事项。