国内市场

生乳价格承压回落，12月8日，主产省山东生乳均价为3.11元/公斤，同比降低17.07%，环比降低0.32%，创2016年以来的价格新低，比2016年以来最高价4.41元/公斤，降低29.48%。山东公斤奶利润在-0.46元，单头奶牛日产30公斤亏损约在13.8元/天。主要是供需两端呈现结构性调整，需求回暖力度不及奶产量增加压力所致。供给端，养殖场纷纷淘汰低产牛、降低后备牛比例，生乳产量仍然缓慢增长。后市来看，元旦春节带动消费端向好，奶价存在上行动力，市场对于12月份消费回暖预期较高，期待原奶价格或将触底企稳带来的乳制品产业链新周期。但对于奶业持续发展仍需观察经济和消费整体恢复情况，未来还是要从解决供需不平衡上来应对奶价下行的问题，如今的市场环境仍然存在很大的不确定性。牧场端需要持续调整养殖规模、优化养殖结构，乳企需要加大研发力度、开发符合市场需求的产品。

国际市场

全脂奶粉价格创新高，虽短期涨势难回调，但持仓风险渐增；脱脂奶粉投标收跌，机会与风险并存，其价值处于洼地。黄油投标价格大跌，未来多空博弈加剧，走势需关注后续表现判断。无水奶油因供应消息市场有分歧，国内买家暂观望，现货价仍高位。临近年末，各产品此前多走出 “牛市”，不过要警惕高价伴随的高风险，如人民币兑美元汇率贬值致进口成本涨、美国对华政策不确定、国内旺季将结束等，且要把控好采购销售节奏，做好风险管控。

生产端：12月第1周（采集日为12月5日），生鲜乳价格。内蒙古、河北等10个主产省份生鲜乳平均价格3.12元/公斤，与前一周持平，同比下跌15.2%。消费终端：2024年12月6日，牛奶零售价最新值为12.15元/升，较上期值下降0.08%，较去年同期下降1.94%，2009年05月01日至2024年12月06日，牛奶零售价最小值为7.63元/升，最大值为13.05元/升，均值为10.87元/升。酸奶零售价[右轴]最新值为15.75元/千克，较上期值上涨0%，较去年同期下降2.42%，2009年05月01日至2024年12月06日，酸奶零售价[右轴]最小值为9.76元/千克，最大值为16.61元/千克，均值为13.85元/千克。

从部分可观测主产区奶牛存栏数据来看，2024年据对山东省560余家奶站据监测，截至11月份，奶站生牛奶产量同比增加4.94%，环比增加3.21%。气温降低，奶牛产奶量开始回升，供给压力仍存。陕西：11月份，66个奶牛生产监测场奶牛存栏5.07万头，环比减少0.65%，同比下降7.35%；成母牛存栏2.53万头，环比增长0.72%，同比下降7.74%；牛奶产量2.01万吨，环比增长3.30%，同比下降4.64%；平均每头成母牛养殖亏损127.04元。