一、钢铁调研

【开工率】本周国内63家热轧带钢生产企业本周开工率53.92%，较上周减3.6%；产能利用率为58.62%，较上周减4.83%；本周钢厂实际产量为173.12万吨，较上周减14.54万吨；钢厂厂内库存为54.74万吨，较上周减3.49万吨。本周国内带钢产能利用率及产量、厂内库存均仍呈下滑趋势，且厂内库存下降，钢厂受利润倒挂影响减产，对市场供给减量起到了较好影响，目前整体开工已处于偏低水平。

【库存】本周国内热轧带钢主要市场样本库存总量84.85万吨，较上周减2.77万吨。其中华北63.98万吨，华东11.54万吨，华南9.33万吨。本周国内带钢减库为主，但仍较去年同期高近20万吨，市场去库压力仍存。考虑金九需求释放预期以及减产影响，预计带钢库存仍继续下移，但依然降幅微窄。

二、各品种价格一览表

三、各品种动态及下周预测

【原料动态】今日唐山方坯稳,报2970元/吨。下游钢企按需适量采买坯料，今钢坯直发成交表现一般。黑色系期螺盘中持绿下行，贸易商心态有所转弱，午前钢坯仓储现货部分报3050元含税，现货市场报价不积极，多显谨慎。原料方面，昨铁矿石指数涨0.8美金；随着河北、山东地区主流钢厂对焦炭采购价进行下调，降幅50-55元/吨，焦炭第七轮降价落地后，焦企已经在酝酿提涨了。下游成材方面，主流价格稳个别下调20元，整体成交表现一般偏弱。今日消息：唐山地区部分型钢企业已收到电话通知，从现在起，按照重污染天气二级橙色预警执行停限产。钢坯需求或进一步减少，叠加今期货尾盘持绿收跌，现货市场整体交投放缓，厂商多持观望心态，预计短期唐山钢坯价格稳中趋弱整理。

国内线螺盘点：国内线螺涨跌均有。据富宝统计53个样本城市中，35个城市平稳，占比66.04%；10个城市下跌，占比18.87%，8个城市上涨，占比15.09%；，30日唐山迁安地区普方坯资源出厂含税稳,报2970元。期螺10收3222跌39，今盘面震荡走弱，上午盘面波动频繁，现货报价多暂稳为主，经过几天的上涨以后，涨势有所乏力，午后期螺走弱，市场情绪降温，需求释放不连续，出货不畅，成交不佳；近期多个利好消息频出，宏观预期仍在；盘面双焦大幅回落，原料端支撑偏弱；综合来看，需求恢复的仍不稳定，支撑钢价上涨的动力单薄，预计短期钢价震荡运行。

【型材】本周国内型市整体上涨，整体涨幅30-50，钢坯高位3970低位2900整体上涨70。原料端钢企厂内库存压力不减，采购仍以刚需补库为主，贸易商利润并不理想，对高价资源认可度偏低，市场整体询盘活跃度不高，谨慎观望氛围占据主导。华北型材上行为主，唐山角钢主流上涨40-50，唐山槽钢主流上涨40-50，唐山工字钢主流上涨40-50；华东型材上海主流上涨30-40，无锡主流上涨30-50；钢厂方面鞍山宝得涨30；马钢主流上涨20-80。下游方面新开工项目数量较少，终端需求弱势难改的情况下，供给端成品库存压力偏大，轧钢厂整体开工率偏低。虽有钢坯稳中拉涨提振，然市场上涨行情并不稳定，基本面弱势未改，市场成交仍存在一定压力。临近月底，各方资金压力，商家多以灵活出货为主。对于后续走势，型价或将高位调整运行。九月来临，在传统金九银十的提振下，后市乐观预期越发浓厚。且原料端对成品市场有一定的支撑作用，钢企停产检修状态依旧，价格底部尚能坚挺，部分投机需求也将陆续涌现。综上，型价或将高位调整运行。

【管材】本周管材市场价格震荡运行，调整幅度10-100。直缝管主流市场价格较上周下调10-80、上调10-40。焦炭第七轮提降落地，虽目前整体情绪略有好转，但实际情况并未过于乐观，终端需求仍然较为疲软，实际成交以低-价资源为主。架子管主流较上周价格涨40，唐山主流不含税价格报3030-3060元/吨，当前市场高位接受度偏弱，涨价行情下成交未见起色，且受利润倒挂及高温天气影响，厂家仍在减产停产，消耗库存为主，总产能有所下滑，但因市场需求持续下滑，整体市场仍维持低需求状态。无缝管主流市场本周价格较上周下调50-100，终端需求暂无起色，各管厂都以去库为主，成交议价空间较大，但下游商户观望心态较浓，多认为价格仍有下浮可能，采购积极性一般。虽贸易商现货流转速度有所加快，现阶段部分客户表示除常备规格以外无备货打算。考虑到市场上涨信心不足，且库存都不大，厂商灵活排产，贸易商询价比价较为谨慎。综合来看，预计下周管材价格或将窄幅震荡运行。

四、期货动态

卷螺期货走势偏弱，期螺10收3222，跌39；期卷01收3339，跌2。上证指数收报2842.21点，涨0.68%。深证成指收报8348.48点，涨2.38%。今日期螺10前20名主力多头减仓7.6万手，空头减仓6.8万手，持仓变动偏空；不过，期螺01前20名主力多单增7.3万手，空单增5.8万手，持仓变动偏多；螺纹交易所仓单增10561吨到125534吨，影响偏空。今日国内成材价格涨跌互现，多数品种均价波动幅度10元以内。市场整体交投放缓，厂商多持观望心态。唐山地区部分型钢企业已收到电话通知，从现在起，按照重污染天气二级橙色预警执行停限产。焦炭第七轮降价落地后，焦企已经在酝酿提涨。综合考虑，预计短期内卷螺期货震荡为主，留意期螺支撑3200，压力3300；期卷支撑3300，压力3400。

五、宏观热点解读

【传有关方面正在考虑进一步下调存量房贷利率】今天午后，房地产板块狂飙，房地产ETF大涨超6%。有市场传闻称，有关方面正在考虑进一步下调存量房贷利率，允许规模高达38万亿元的存量房贷寻求转按揭，以提降居民债务负担、提振消费。根据相关方案，存量按揭客户可以与银行重新协商房贷利率，而不用等到明年1月（通常的利率调整时间）。此外，居民也可以将现有按揭贷款直接转入其他银行，并按照利率签订合同，这将是房地产步入困境以来，允许这种被称为“转按揭”的实施。不过知情人士表示，目前还不清楚新政是否将适用于所有住房。虽然抵押贷款利率下降将损害国有银行的盈利能力，但现在正面临新的压力，需要遏制房地产业引发的经济放缓。目前，上述传闻并未获得官方证实。但从市场情绪来看，已经在反映这种预期。

【商贷“撞车”公积金，广州房贷利率低卷2.89%】7月LPR下调之后，广州一外资行推出了2.9%的首套房贷利率，引发市场的热议。近日，广州再现超低利率。第三方平台数据显示，广州华润银行首套房贷利率、二套房贷利率均突破了2.9%，达到2.89%，这一数字又一次刷新近年来广州的低纪录。对此，记者求证华润银行，华润银行尚未回应。值得注意的是，目前，5年期以上首套房公积金利率为2.85%，相当于商业银行贷款利率已“撞车”公积金利率。

【中钢协：7月我国出口钢材782.7万吨，环比减少91.8万吨】钢铁工业协会数据显示，2024年7月，我国出口钢材782.7万吨，环比减少91.8万吨，同比增加51.9万吨；出口平均单价790.1美元/吨，环比上涨2.3%，同比下跌8.9%。1-7月，出口钢材6122.7万吨，同比增长21.8%；出口平均单价780.2美元/吨，同比下跌24.8%；出口钢坯182.4万吨，同比下降5.6%；粗钢净出口5959.6万吨，同比增长1078.8万吨，增幅22.1%。7月，我国进口钢材50.5万吨，环比减少7.0万吨，同比减少17.3万吨；进口平均单价1764.0美元/吨，环比上涨9.6%，同比上涨10.1%。1-7月，进口钢材412.2万吨，同比下降6.7%；进口平均单价1664.9美元/吨，同比下跌2.0%；进口钢坯145.9万吨，同比增长7.5%。

六、后期预测

因利润恶化，钢厂检修力度增加，本周螺纹产量环比继续低位下探，热轧产量阶段性反涨；螺纹表需继续小幅反涨，但整体低位运行，热轧需求环比回升，处于历年同期中等水平；螺纹库存继续去化，已处于近五年低位，热轧社库去化带动总库存小幅下降，但库存压力仍有。在终端需求持续低迷的情况下，仍须警惕成材与原料负反馈。预计短期震荡坚挺运行。