看看500、1000两只核心指数

读财研 2024-07-14 09:08:52

国家统计局最新数据显示,6月份制造业PMI小幅回升,调查的21个行业中有12个环比上升,比上月增加4个,制造业景气水平总体有所改善。

企业生产经营持续平稳回升,发展韧性足,呈现长期回升向好态势。

今年以来,中证500指数和中证1000指数这两只中小盘风格指数的关注度持续提升。

那么,同为中小盘风格指数,如何能在最合适的时机和价格选择它们呢?

一、两指数编制有差异

中证500指数偏中盘,中证1000指数偏小盘,这个是行业共识。

其样本构成就很直观:

中证500:全部A股中剔除沪深300指数成份股及总市值排名前300名的股票后,总市值排名靠前的500只股票组成,综合反映中国A股市场中一批中小市值公司的股票价格表现。

中证1000:中证800指数样本股之外规模偏小且流动性好的1000只股票组成,与沪深300和中证500等指数形成互补,更能综合反映沪深证券市场内小市值公司的整体状况。

从市场指数的定位而言,中证500的中盘定位,中证1000的小盘定位,都占据着比较稀缺的优势,几乎没有同类型的跨市指数。

像沪深300,就有中证A50、上证50等大盘指数竞争。

编制和定位上的差异化,使得中证500和中证1000分工不同。

如果说中证500代表着更有活力的细分龙头,那么中证1000就代表着流动性较好的“专精特新”。

二、两指数定位有交错

从中证500和中证1000观察对比,两个指数的市值差异超过2倍。通过wind数据可以发现:

注:数据来源于Wind,截至2024/3/31

中证500指数样本股市值平均数为234亿元,市值中位数为214亿元,同期中证1000样本股的市值平均数为107亿元。

中证500的中盘权重超过95%以上,一般从企业发展的角度看,超过百亿规模甚至300亿以上,基本都度过了初创期,形成了比较明确的产品护城河和完善稳定的组织架构,这时的企业在市场中已具备了在细分领域的竞争优势。

中证500的定位就是如此,虽然与市场龙头有差距,但在细分领域也活得有滋有味,上有上升空间,下有市场竞争力。

中证1000则在小盘中占据着持续深耕的潜力,既然定位“专精特新”,走的就是高精专的发展路线,就是盯着它的高速发展潜力。

从这方面看,中证500和中证1000的投资侧重完全不同,一个是中等的细分龙头聚集地,一个是小微盘占据着主角。

三、投资依然得看业绩和利润有无增长

根据招商证券统计,近三年中证500和中证1000的复合增速表现一般,大家也都清楚现状。

但2024年的预测中证500增速达到30%,中证1000达到49%。

指数成份股净利润增速和净资产收益率

从当前市场的格局来看,抱团高股息的资金成本越来越高,任何行业都不可能存在一直上涨的,结构性的轮动是必然。

最近通信设备、人工智能的异动,对过去超跌的中小盘确实影响挺大,毕竟核心资产涨了这么久,顺周期的这些资产,可能也该亮亮相了吧?

何况现在中证500和中证1000的滚动市盈率和十年百分位并不高,大家可以根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解指数基本特征、估值水平的基础上谨慎做出投资决策。

目前,市场上有中证500ETF易方达(510580)、中证1000指数ETF(159633)等产品跟踪这两只指数。

【风险提示】以上观点仅代表个人看法,不构成投资建议。基金有风险,投资需谨慎,请独立决策。

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