远达环保（600292）

国家电投集团远达环保股份有限公司（简称“远达环保”）是国家电投集团唯一的环保产业平台，“环保产业创新中心”承载单位，能源生态融合发展新兴产业技术总成和专业服务单位，A股上市企业（股票代码600292），总股本7.8亿股（其中国家电投集团持有3.4亿股，占43.74%）。

控股股东为国家电力投资集团有限公司(43.74%)，实控人为国务院国有资产监督管理委员会(控股比例(上市公司):43.74%)。

一、主营业务

公司主要业务集中在脱硫脱硝除尘工程总承包、脱硫脱硝特许经营、水务工程及运营、脱硝催化剂制造及再生、新能源等业务，在大气治理领域仍保持在行业前列。

1、脱硫脱硝特许经营业务

根据国家发改委和环保部的相关规定，火电厂将脱硫、脱硝业务以合同形式特许给公司，由公司承担脱硫、脱硝设施的投资、建设、运行、维护及日常管理，并达到合同规定的脱硫、脱硝排放标准，公司获得脱硫、脱硝电价补贴及脱硫副产物所带来的收益。

2、水务运营业务

公司采取 PPP 模式(政府和社会资本合作)， BOT 模式（建造、运营、移交）等方式进行运营管理。一般根据项目情况，公司以独资或与政府合资方式在当地成立项目公司负责运营水务项目，政府向项目公司授予特许经营权利，签订特许经营协议，授权项目公司代替政府建设、运营或管理水务基础设施并向公众提供相应公共服务，政府根据协议约定向项目公司支付水处理费用。

3、脱硝催化剂制造业务

公司通过参与项目投标签订合同，开展设计、组织生产、指导安装，通过性能测试后并获得催化剂产品销售收入。从业主方获取失活脱硝催化剂，进行恢复催化活性的化学处理，反售业主方获得销售收入。

4、新能源业务

公司以独资、控股、参股等方式进行新能源项目投资，向社会提供绿色电力，公司获得电能量和环境价值收益。

二、业绩情况

公司中报营收30.96亿，同比+6.69%，净利润0.88亿，同比-0.34%。

三、投资要点

（一）具备完善的脱硝催化剂制造产业链

脱硝催化剂具备设计、生产、催化剂再生、废弃催化剂回收处置的全过程服务能力,取得危废经营许可。

（二）概念：拟收购两家水电公司+控股股东变更+环境治理+光储一体化

2024年10月18日盘后公告，公司拟购买五凌电力100%股权和长洲水电64.93%股权。控股股东将更为中国电力国际。2024年上半年五凌电力净利润6.48亿，长洲水电净利润1.75亿元。国家电投集团表示，推动公司逐步建设为国家电投集团境内水电资产整合平台。