文/徐东

五大国际石油公司今年二季度及上半年业绩报告全部出炉。埃克森美孚、雪佛龙、壳牌、道达尔能源和BP五大国际石油公司二季度实现营业收入3212.91亿美元，同比上升2.5%，实现未调整归属母公司的净利润（以下简称净利润）208.49亿美元，同比下降9%；上半年，五大国际石油公司实现营业收入6340.32亿美元，同比下降3.9%，实现净利润499.11亿美元，同比下降21.3%。

五大国际石油公司二季度与上半年净利润同比较大幅度下降，引起业界较大关注。其主要原因有以下几点。

国际天然气价格的下跌是主要因素。二季度，美国HH、欧洲TTF和亚洲JKM均价分别为2.01、9.96和11.27美元/百万英热，分别同比下降5.3%、下降10.2%和上涨2.8%。JKM价格上行主要归因于6月部分澳大利亚LNG项目停产，加之持续的高温天气推动用气需求不断增加。综合来看，今年以来，全球天然气市场供需较为宽松，国际天然气市场价格处于相对低位。上半年，美国HH、欧洲TTF和亚洲JKM分别为2.21、9.35和10.28美元/百万英热，分别同比下降7.5%、33%和25.3%。

炼油利润率的降低有重大影响。除国际天然气价格同比下跌外，汽油、柴油需求疲软造成全球炼油利润率的下降，是导致五大国际石油公司盈利下降的另一主要原因。二季度，行业炼油利润率的下降导致埃克森美孚能源产品（Energy Products）板块净利润为9.46亿美元，与去年同期的23.1亿美元同比下降59%；同样，炼油利润率导致雪佛龙二季度美国地区下游净利润为2.80亿美元，同比下降74.1%。欧洲国际石油公司也是如此。今年二季度，壳牌全球指示性炼油利润率同比下降14.3%。上半年，壳牌IRM为9.98美元/桶，较去年同期下降16.9%；道达尔能源的欧洲炼油标记利润率为58.3美元/吨，较去年同期下降11%。

油气产量的增长部分抵消了净利润的下跌。二季度，五大国际石油公司实现油气产量当量水平15287千桶/日，同比上升8.9%；上半年，实现油气产量当量水平15084千桶/日，同比上升5.5%。

得益于Pioneer的收购、Permian和Guyana资产实现了创纪录的季度产量，埃克森美孚油气产量二季度同比上升20.8%，上半年同比上升9.5%。得益于PDC Energy的成功整合以及在Permian盆地和Denver-Julesburg （DJ）盆地的强势执行，雪佛龙二季度的全球产量同比增长了11.3%，上半年产量同比增长11.8%。两大北美国际石油公司均实现了产量的大幅增长。欧洲国际石油公司除道达尔能源由于加拿大油砂资产的处置导致其2024年二季度产量同比下降1.2%、上半年同比下降1.9%外，其他两家石油公司均实现了油气产量二季度、上半年同比小幅增长。壳牌油气产量2024年二季度同比上升3.1%，上半年同比上升1.7%。BP油气产量二季度同比上升4.7%，上半年同比上升3.4%。

整体来说，2024年注定是一个较为动荡的年份。这点儿就算进入下半年也不会改变。除了美国大选、美国经济的影响外，欧元区的降息决议、日元区的加息举措、中国深化经济体制改革都会对全球金融和大宗商品及能源市场风向带来较大的影响，而地缘政治动荡更会牵引整个世界的关注。这种情况下，油气市场波动和油气价格震荡的风险将进一步加大，国际石油公司需要进一步加强形势研判，强化供应链韧性管理，抵御市场及价格变动对生产经营带来的冲击。