过去的这一周，除了因国九条颁布后，退市新规得到严格执行的因素外，在年报完成有会计师事务所出具无法表示意见的报告以及5月份股市依旧跌多涨少的多种因素影响下，退市公司的数量明显加大。有5家*ST公司因财务问题退市，还有一家正源股份则因为股价连续20个交易日低于1元，即出现交易性原因退市。一周就有6家公司要退市，A股出清的力度可谓空前。同时，正源股份也是首家没有戴上ST帽子就退市的公司。

大概看了一下，上述退市的ST公司，大多被会计师事务所出具了无法表示意见的审计报告，无法表示意见这个专用词汇，意味着企业基础会计信息不全或者无法采信，以至于无法确定财务报表的合法性与公允性时才使用的。而正源股份连续两年亏损不知道为啥没戴上ST的帽子，这家公司不但连续两年亏损，今年一季度也是亏损，所以股价从2022年4月以来无人维护，一路下跌了80%，终于落到了今日退市的下场。

今日看到有不少文章说，在如此严格的退市条件下，在新主席的铁面监管之下，退市公司有可能达到1000家。真要是这样，实在是A股最大的利好！这么多年下来，由于退市极难，A股积累了很多烂公司没有办法淘汰，这些烂公司根本没有主业值得经营，都是在撑着找资产试图重组，拖了一年又一年，这些资产重组，在注册制下完全是无效的折腾，不光是无效，而且完全没有必要，因为资产注入一样要融资去收购，那有好资产的公司干吗不直接上市融资呢？重组还需要两家公司的股东大会、董事会分别审批通过，效率低，结果未见得更好。

最典型的就是ST中期，原来的主营是汽车服务，但是因为经营不善，净资产收益率从2019年开始，五年内从来没有超过1.8%，比货币基金的年化收益率都要低，然后年年炒作与中国期货公司重组，结果折腾了6年，也没重组成功。人家中国期货公司如果达到上市标准可以自己上市，为啥要把资产倒腾到你这个烂壳之中呢？谁知道你有多少坑？

而正源股份也是，这家公司2019年盈利2200万元，转年就巨亏7.68亿元，2021年赚了4000多万元，然后接下来的两年，分别亏损1.93亿与1.25亿。这样的公司，我们不说它是财务洗大澡了，但是至少可以说是经营情况极不稳定吧？五年时间，盈利的钱不够2020年一年亏损的十分之一。这样的公司留着它在A股市场上干吗呢？

统计数据显示，自5月6日以来，五月份的20个交易日内，有八家公司股价连续跌停。这其中有72.8万投资者因连续跌停无法卖出而损失惨重，一个月的亏损超过60%。因此有不少文章认为，退市犹如一把巨型镰刀，把投资者割的鲜血淋漓，尤其是交易性退市，一般股票都有10元左右，跌到不足一元退市，亏损超过90%，确实非常严重。所以在这种情况下，没有好的赔偿制度，退市就是耍流氓。

对于这样的观点，我是不能完全认同的。并不是所有的退市，投资者都应当获得赔偿。只有一种情况下，投资者才应当获得赔偿，那就是公司在上市过程中，对投资者进行了欺诈，刻意披露虚假信息，令投资者上当受骗，这样的行为是属于欺诈上市的犯罪行为，所以对善意的投资方，确实是应当进行足额甚至是加倍赔偿的。

但是，如果公司从上市到退市，中间的财务报告都是如实披露的，确实是因为各种非欺诈因素而退市，那么投资者就不应当获得赔偿。

像上面提到的ST中期这样的公司，长期净资产收益率不如货币基金，那你为啥不去买风险更低的货币基金，而非要持有这样公司的股票呢？一个搞了很多年的主营业务都搞不好的公司，你能指望它跨到一个新的行业里去就能出人头地了？

而正源股份这样的公司，一年盈利4000多万元，第二年能够给你亏损达到7.7个亿，这样的公司显然也是一家高风险公司，投资者完全可以主动回避，如果在2020年它的年报出来后，也就是在2021年的4、5月份赶快卖出的话，每股还有2元多，相比现在连续跌停只有0.5元的价格，也是不会亏损那么厉害的，毕竟在此之前，它的股价一直在2元附近振荡。

投资作为一种高风险活动，投资者既然参与其中，就要有一定的风险意识，这种风险主要应当是来自企业的经营风险，或是政策的风险。如果出现这种风险，是谁也不愿意看到的，投资者遇到了，只能自己承担后果，不可能让别的谁来赔偿你的损失，毕竟也不是人家强迫你投资的，人家是做什么行业的，公司行业前景、产品的技术含量、市场竞争力都如实相告了，你觉得好才去投资的，当然投资的后果就是自己来承担。

另外，投资者只能在游泳中学会游泳，如果总是政策保护你永不亏损，那么你就会毫无风险意识，随便乱打新股，乱买低价股，这样的证券市场，就完全起不到好的资源配置作用了。只有让投资者痛过，他才能知道投资是一件严肃的事情，不是随便听消息瞎买股票就可以赚钱的行当。

也只有这样，我们这个证券市场才能真正树立起价值投资的理念，上市公司的经营者也才会愿意兢兢业业地搞好公司，而不是整天编造假话欺骗投资者，因为欺骗的代价是完全的赔偿，而认真做实业，就算没搞成，也只需承担自己投入本金的损失，而不是天价赔偿款。这样才能激励更多的人愿意投身到创业的队伍里，愿意成为经营上市公司的企业家。