港股研究社获悉，8月28日，美图公司（1357.HK）交出2024上半年成绩单：总收入16.2亿元，同比增长28.6%。经调整后归属于母公司权益持有人净利润2.7亿元，同比增长80.3%。

公告显示，总收入与净利润增长主要得益于生成式AI持续提升产品效果，驱动用户付费，以订阅制为主的影像与设计产品收入保持快速增长，占总收入的57.4%。

值得关注的是，美图公司已经实现九次财报连续盈利。

2020-2023年，美图公司经调整后归属于母公司权益持有人净利润分别为6090万元、8510万元、1.1亿元、3.7亿元。

2021-2023年，美图公司经调整后归属于母公司权益持有人净利润同比增长分别为39.7％、29.9％、233.2%。

2024上半年，美图公司以付费订阅为主的影像与设计产品业务收入9.3亿元，同比增长54.5%，占总收入的57.4%，付费订阅业务收入实现“里程碑”式突破。

互联网行业人士分析，经过一段时间的探索，重新聚焦影像产品后，美图的“二次创业”已经取得了不错的成绩。

创业初期的美图是行业中的王者，凭借美图秀秀开创了修图时代的先河，更是创造了“两端”总用户量突破两亿的空前盛况，一跃成为影像App市场乃至互联网行业中的领军企业。

2016年，美图公司在香港联合交易所主板挂牌上市。当时，美图的上市发行价为8.5港元/股，其市值也一度达到千亿港元，成为港交所中仅次于腾讯的第二大互联网公司。但当时美图也面临一定的质疑：即便拥有庞大的用户群体量，工具也很难将流量变现，“钱景”并不好。此后，寻求更大故事的美图，还在智能手机、短视频、社交等赛道走过不少“弯路”。

变化发生在2020年，当美图剥离不盈利的手机业务后，开始重新聚焦影像业务，这也使得美图的营收结构变得非常健康，在原有广告业务稳步发展的同时，高成长性的付费订阅业务成为了美图的第二增长曲线。当年付费订阅收入超2亿元，美图吃到了订阅的“红利”，实现创办以来首次全年盈利。

2022年年末，凭借“AI绘画”功能斩获多个国家应用榜单冠军的美图公司更是重回大众视线。不过，当时仍有声音认为，“AI绘画”只是一时的爆款，很可能“昙花一现”，不过后续美图用产品力和自身实力交出了成绩单。

从2022年至今，美图公司旗下的美图秀秀和美颜相机凭借 AI 功能成功唤醒了用户，止住了前两年的下跌势头。同时，在“生产力和全球化”的战略支持下，美图旗下产品陆续推出AI动漫、AI视频、涂鸦生图、AI商品图、粘土滤镜等AI功能，带动核心 App 在多个地区登顶榜单。

最新财报显示，截至2024年6月30日，美图公司月活跃用户数达2.58亿，同比增长4.3%，这与美图旗下产品矩阵的蒸蒸日上不无关系。

据QuestMobile数据，美图秀秀和美颜相机，分别长期占据中国图片美化赛道和拍照摄影赛道用户规模第一。在某平台发布的2024年7月国内AI产品TOP50使用次数榜单上：只有剪映、ChatGPT和美图秀秀三款产品实现了月活过亿的成绩。受泛AI功能如苹果模式带动，美颜相机登顶国内App Store总榜榜首。美图设计室已成为国内AI设计工具赛道的头部产品。

此外，美图加快AI产品创新迭代步伐，连续举办三届影像节，发布美图设计室、开拍、美图云修等多款AI新品，将服务从生活场景延伸至生产力场景。

2024上半年，美图公司在活跃用户数量和商业转化上不断创下新高，各项数据稳居国产 AI 应用 Top 3。2024上半年，以“订阅模式”为主的影像与设计产品业务收入首次超过总收入的一半，验证了美图的订阅模式已进入新阶段，用实实在在的营收证明了工具产品的“钱景”。

同样打破工具不赚钱质疑的，还有美图的生产力产品，2024上半年，聚焦“电商设计AI工作流”的“美图设计室”收入同比增长超152％；聚焦“口播视频AI工作流”的“开拍”上线以来，用户累计创作内容数突破5000万。而在刚刚过去的2023年，美图设计室还交出了收入过亿元的成绩单。

分析师表示，自生成式 AI 诞生以来，对包括图像、视频和 3D 内容等在内的工具软件相关的工作流有显著影响，细分赛道的生成式 AI 能否和工作流结合快速实现盈利更为重要。

在分析师看来，在本轮生成式 AI 和工具软件的全球机遇中，美图有望总结过去轻量化工具软件经验并传导至 B 端市场，打开更大商业空间。

天风证券相关研报显示，工具软件的轻量化和技术平权过程有望逐步在平面设计、商业设计等创意内容占比较高的细分行业渗透，美图的用户价值、产品价值将在生成式 AI时代被进一步放大。