文|鲲鹏哥

工、农、中、建、交五大行同步创出新高，虽然这两年的行情并不好，但是从去年年初开始，五大行的股价平均涨幅达到了70%以上，如果从低点算起，五大行的股价全部翻倍。

一个时代一种特征，在利率不断下降，经济结构调整、经济动能转换的大环境下，大部分行业的波动率都比较高，唯独低估值、高股息风格保持了持续的上涨，这种防御特征也反过来说明宏观经济正在结构调整期。

投资的本质是在不确定性中寻找最具确定性的品种，有人喜欢短线题材股，有人喜欢长线科技成长股，这些品种因为波动高，所以需要的风险补偿也必须要高，如果一个品种的风险补偿不足以涵盖预期亏损，那么这个投资就是失败的。

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