作者：围基解密
年前，证监会主席吴清在记者招待会上说，要加强监管执法，切实保护投资者利益。强化对基金投资交易行为的引导和约束，坚决纠治“高换手率”“风格漂移”等过度投机行为，加大对违法违规行为查处力度，严厉打击基金投资中的各类违法违规行为，加强基金公司信息披露的社会监督，进一步营造风清气正的行业文化。看看，作为曾经主管基金的领导，确实专业。基金高换手率带来的佣金成本最终可能转嫁给基金投资者，影响基金的净回报。高换手率及其对投资者利益的影响已经引发监管机构的高度关注。济安金信基金评价中心数据显示，股票型基金换手率最高的公司非博道基金莫属。博道基金经理杨梦旗下主动权益类基金近年来持续高换手值得关注。截止2024年6月30日，博道远航混合A基金换手率1452.86%，博道伍佰智航股票A基金换手率为1262.77%，博道成长智航股票A基金换手率996.78%，博道红利智航股票A基金换手率758.79%，博道叁佰智航股票A基金换手率806.86%，上述基金经理均为杨梦。上述基金交易单元集中在中信证券、中信建投、广发证券、方正证券、海通证券、浙商证券等证券公司。博道基金经理杨梦旗下主动权益类基金近年来持续高换手是否侵害了投资者利益，是否与上述券商存在利益输送值得关注。
数据显示，博道基金经理杨梦管理的所有主动型权益产品中股票换手率都在700%以上，规模最大的博道远航混合A股票换手居然高达1452.86%。这样的高换手基金经理在市场特立独行：
1，博道远航混合A(007126)规模18.67亿元，机构持有占比为66.51%；博道远航混合C(007127)基金规模8.06亿元，机构持有占比63.49%；基金经理杨梦（2019-04-30至今）。博道远航混合在2022年-2024年6月30日几个报告期换手率如下，24年6月30日的换手率为1452.86%，该基金AC合并份额为24亿，成交额为349亿元，博道远航混合2024年6月30日半年报显示349亿元股票成交量100%在中信证券交易单元发生。
报告期 换手率
2024-06-30 1452.86%
2023-12-31 1101.21%
2023-06-30 1107.50%
2022-12-31 1331.30%
2，博道伍佰智航股票A(007831)规模2.12亿元，博道伍佰智航股票C规模4.62亿元，基金经理杨梦（管理时间2019年9月26日至今）。博道伍佰智航股票A2024年半年报显示该基金交易单元100%为浙商证券，意味着每月都会把所有股票全部交易一次。
报告期 换手率
2024-06-30 1262.77%
2023-12-3 1008.25%
2023-06-30 1416.37%
2022-12-31 1097.92%
3，博道成长智航股票A规模8.16亿元，博道成长智航股票C(013642)，规模8.2亿元，基金经理杨梦（管理时间2021年10月26日至今）。该基金在杨梦管理期间的股票换手率都在827.21%-996.78%之间，其股票交易单元主要有广发证券占比42.67%，海通证券占比36.51%，方正证券占比20.92%。
报告期 换手率
2024-06-30 996.78%
2023-12-31 961.66%
2023-06-30 978.81%
2022-12-31 827.21%
4，博道红利智航股票A(019124)，规模3.73亿元，机构持有人占比为81.47%；博道红利智航股票C(019125)规模2.08亿元，机构持有人占比15.46%；基金经理杨梦（2023-10-31至今）。该基金在杨梦接受后换手率从142.5%猛增道758.79%，可见基金经理杨梦高换手的特点非常鲜明。该基金2024年半年报显示，该基金股票交易单元中信建投占52.87%比例，广发证券占40.87%比例，中信证券占6.26%比例。
报告期 换手率
2024-06-30 758.79%
2023-12-31 142.50%
5，博道叁佰智航股票A(007470)，规模4.85亿元，博道叁佰智航股票C规模为4.64亿元，基金经理杨梦等（2019-06-05- 2024-04-26为杨梦，2024-04-26至今为杨梦 刘玮明），该基金在杨梦管理下一直是高换手存在，即使是最近一个报告期也高达806.86%的换手率。该基金股票交易单元100%为中信建投。
报告期 换手率
2024-06-30 806.86%
2023-12-31 891.00%
2023-06-30 1043.36%
2022-12-31 861.00%
主动权益基金高换手率意味着基金经理频繁买卖证券，增加了交易次数，从而为券商带来更多佣金收入。长期高换手率的基金可能与券商建立稳固的合作关系，进一步影响佣金费率和收入。券商可能为了增加佣金收入，也存在鼓励基金经理提高换手率的动机，这可能与基金投资者的利益产生冲突。高换手率带来的佣金成本最终可能转嫁给基金投资者，影响基金的净回报。高换手率及其对佣金的影响已经引发监管机构的关注，确保交易行为符合投资者利益。博道基金经理杨梦旗下主动权益类基金近年来持续高换手是否侵害了投资者利益值得关注。
