国光电气688776#微波、真空两大技术路径为主线 研发生产出了行波管、磁控管、充气微波开关管、微波固态器件等广泛应用于雷达、卫星通信、核工业、新能源等领域。 #微波器件产品

包括微波电真空器件和微波固态器件。其中，微波电真空器件主要包括行波管、磁电真空器件由于其独有的技术优势（大功率、高效率、宽频带），使其成为电子对抗、电子干扰领域的核心部件，随着近年来行业下游应用整机性能的不断提升，对电真空器件亦提出了更高的迭代要求，针对“特大功率、特宽频带、特高效率”等特种应用领域市场需求已逐步出现并提高。而微波固态器件凭借其体积小、噪声低、稳定性好的特征，特别自俄乌和巴以冲突以来，以“无人机”攻防战为代表的新战争形态走上台前，微波固态器件等相关应用技术持续拓展。

#核工业设备及部件产品 主要包括 ITER 配套设备、核工业领域专用泵以及阀门等。“国际热核聚变实验堆计划（ITER）”是目前全球规模最大、影响最深远的国际科研合作项目之一。ITER 装置是个能产生大规模核聚变反应的超导托卡马克装置，俗称“人造太阳”，目的是把聚变时放出的巨大能量作为社会生产所需的能源，其原理是对剧烈的聚变核反应加以控制，称为受控核聚变，有望为人类提供取之不尽用之不竭的清洁能源。公司生产的偏滤器和包层系统是 ITER 项目的关键部件。偏滤器是托卡马克装置的关键组成部分。 #盈利预测

给予“增持”评级，基于国防军工升级带来的微波器件需求及核工业设备及部件需求不断增加，预测公司2024/2025/2026年的营业收入分别至8.56/9.88/11.44亿元，预测公司2024/2025/2026年归母净利润分别至1.15/1.58/2.12亿元，对应EPS分别为1.06/1.46/1.96元，对应PE分别为61.91/45.02/33.54倍。