2024年第四季度，ASML交出了一份令人瞩目的成绩单。公司实现营收92.6亿欧元，同比增长28%，创下历史新高。其中，EUV光刻机销售额占比达65%，成为推动业绩增长的主要动力。净利润26.93亿欧元，同比增长31.5%，展现出强劲的盈利能力。132台的光刻机出货量中，包括46台EUV设备，显示出先进制程需求的持续增长。

本季度ASML毛利率达到51.7%，较去年同期提升0.9个百分点。这一提升主要得益于产品组合优化和运营效率改善。EUV光刻机平均售价突破1.5亿欧元，其高利润率特性显著提升了整体盈利水平。不过，70.9亿欧元的净预订额同比下降23%，反映出市场对未来需求的观望态度。

美国市场首次超越中国大陆，成为ASML第一大客户，贡献28%的营收。这一变化主要源于美国芯片法案的持续发力，英特尔、美光等本土企业加速扩产。中国大陆市场占比从47%骤降至27%，主要受自主替代加速影响。上海微电子等本土企业的崛起正在改变市场格局。

韩国市场保持稳定，贡献25%的营收，三星和SK海力士的持续投资是关键支撑。中国台湾地区占比10%，台积电的先进制程研发仍是主要需求来源。欧洲市场占比提升至7%，反映出欧盟芯片法案的初步成效。日本市场占比5%，显示出复苏迹象。

ASML宣布将研发投入提升至营收的16%，重点布局高数值孔径EUV技术。新一代EXE:5200光刻机预计2025年量产，可支持2nm及以下制程。同时，公司在多重曝光技术和DUV升级方案上取得突破，为成熟制程提供更具性价比的解决方案。

为应对地缘政治风险，ASML正在构建更加多元化的供应链体系。在德国新建的镜片生产基地将于2025年投产，可提升30%的关键零部件自给率。同时，公司在新加坡扩建的组装测试中心将提升亚洲地区的服务响应能力。

面对中国大陆市场的结构性变化，ASML正在调整经营策略。一方面加强与中芯国际等现有客户的合作，另一方面积极布局维修服务和二手设备市场。公司计划在中国新建3个区域服务中心，提升本地化服务能力。

全球半导体产业正面临周期性调整，但长期增长趋势不变。AI、5G、自动驾驶等新兴应用将持续驱动先进制程需求。ASML预计2025年营收将保持15-20%的增长，EUV设备需求仍将保持强劲。

ASML的财报数据折射出全球半导体产业的新格局。在美国制造业回流和中国自主替代的双重影响下，光刻机市场正在经历深刻变革。公司需要在地缘政治和技术创新之间找到平衡点，以维持行业领导地位。对于整个产业而言，这场变革既是挑战，也是推动全球供应链重构的契机。