作者：普森

众安在线财产保险股份有限公司（以下简称“众安在线”）今年上半年业绩出现了大幅下滑。

根据最新发布的中报，众安在线今年上半年实现总保费收入150.88亿元，同比增长18.87%，增速较去年同期下滑了4.97个百分点；归母净利润为0.55亿元，相较于2023年同期的2.21亿元，降幅高达74.96%。

这份不尽如人意的“成绩单”引发了资本市场的关注。

8月28日港股开盘后，众安在线股价放量大跌，一度暴跌超20%至10.08港元/股。此后几个交易日，股价仍然持续下行，截至9月4日收盘价已降至9.55港元/股，跌幅达2.35%。

众安在线上半年业绩的显著分化主要体现在其四大业务板块上。其中，数字生活业务保费规模达到了74.14亿元，同比增长27%，占比提升至48.7%；健康业务保费收入为45.38亿元，同比下滑9.6%；消费金融业务和汽车业务分别实现保费收入21.84亿元和11.02亿元，同比增速分别为-21.6%和34%。

对于归母净利润的大幅下滑，众安在线的领导层在中期业绩发布会上表示，主要受到消费金融业务规模主动收缩以及健康险投放策略调整的影响。此外，从财务数据来看，还有两大因素制约了盈利。

其一，尽管众安在线上半年以97.9%的综合成本率实现承保盈利，但综合赔付率同比上升，使得归母净利润同比大降。其中，消费金融生态的综合成本率大幅上升，主要受到综合赔付率上升的影响。除了消费金融外，其他三项业务的综合赔付率也都在攀升。

其二，除了成本端增长外，众安在线上半年利润大幅下滑还与投资收益和公允减值变动息息相关。今年上半年，众安在线的总投资收益缩减了14.25%，投资收益净额更是由盈利转为亏损。尽管公允价值变动损益净额有所增长，但整体投资收益仍然下滑。

在业务层面，众安在线正在积极探索新的增长点。在健康生态板块，众安在线已经开始在中高端医疗险方面发力，通过互联网渠道销售了高客单价的高价值保单。