开局一个碗，结局一根绳，这是对大明王朝276年历史的精准总结，其实在崇祯皇帝煤山自缢后，明朝在南方还陆续建立了几个地方性小朝廷，而且这几个小朝廷还发行过各种货币。

李自成攻入北京后，崇祯皇帝看大势已去，1644年3月19日自缢于煤山上的一棵歪脖子树，同年5月15日，朱由崧在南京称帝继位，改元弘光，发行弘光通宝钱。【同一时期，鲁王朱以海在浙江发行过大明通宝钱】然而政权刚建立不久，朝廷内外党争不断，不久后左良玉以清君侧为借口代兵入朝，顿时朝堂内外乱成一锅粥，1645年5月初八，清军攻入南京城，朱由崧出逃到安徽芜湖被俘。弘光小朝廷历时一年败亡。

朱由崧的弘光朝败亡后，朱聿键在福建组建的隆武政权被推到了历史的前台，朱聿键是朱元璋第23子唐王朱桱的八世孙，按族谱是崇祯皇帝的爷爷辈，崇祯皇帝在世时，朱聿键被圈禁在凤阳老家。1645年被郑芝龙等人拥立为帝，在福建建立隆武政权。发行货币隆武通宝。

郑芝龙属于福建地方武装，对大明朝没有多少忠诚度，隆武政权内忧外患，先是浙江鲁王发难，后鲁王被清军击败逃到海上，1646年，清军从江西和浙江两路夹击福建，隆武帝关键时刻遭到了郑芝龙部将施福背叛，同年8月18日被清军俘获，18天后绝食而亡。

隆武帝去世后，1646年11月5日，其亲弟弟朱聿鐭在广州被大学士苏观生拥立为帝，建立邵武政权，1646年11月18日，朱由榔在两广总督丁魁楚支持下，在广东省肇庆建立永历政权，发行永历通宝，两广地区同时出现两个南明皇帝，这也是历史罕见。

1646年11月29日，两广内的两个南明政权发生战争，清军趁虚而入，摧毁邵武政权，随后永历帝联合李定国和孙可望继续抗击清军，李定国一路大破清军，势头盖过孙可望，两人因此发生内讧，后来孙可望投降清军，李定国无可奈何，只能将朱由榔接到云南昆明安顿，后来在磨盘山之战中遭到属下背叛而失败。朱由榔再一次逃亡至缅甸境内。

康熙元年（1662），吴三桂带兵入缅甸捕获朱由榔回昆明，为了向康熙表忠心，吴三桂将朱由榔绞杀于昆明，从此历时18年的南明政权彻底倒台。