雪后颐和园——霍家将摄

上证指数在昨日离3300点还差20点的情况下，今日再次下跌，报收3250点，由于今日是跳空低开，加上收盘在五日均线之下，因此，此波反弹有可能止步。

昨日腾讯公布了其四季度与全年的业绩，虽然看着总利润很不错，高达2248亿元，但是，这些净利润当中，有很大一部分是属于非经常性盈利，比如卖出京东的股份，就获得了782亿元的收益，再加上处置其它的投资收益，总共有1495亿元的非经常性损益。如果扣除掉这部分收益，可以看出，对比去年业绩，净利润是不增反降的，更令人难过的是，腾讯第四季度的业绩，不论是营收，还是增值服务、网络广告以及净利润，要么低于预期，要么低于去年同期。

所以，原以为腾讯今日会涨，因而一早上去抄底的人，估计今日又是一个被埋的操作：早上在373元以上买入的投资者，到上午收市时，似乎还有小赚，但是到了下午，最低价去到365元，且持续时间很短，最后以366元的价格收盘，因此今日前去抄底的投资者可以说是全线被埋了。

而几乎是同时宣布要拿出250亿美元这一互联网史上最高纪录金额进行股份回购的阿里巴巴，虽然说是低开高走，但是午后一样也开始了跳水，这样，两只股票占比将近60%的中概互联基金，也不得不再次走低了。

不过，随着宏观政策明确提出要谨慎出台收缩类政策，个人判断，中国互联网公司有可能从政策底转向业绩底。而业绩底相对来说要温和许多，因此，互联网企业有可能正在接近真正的市场底部。换句话说，目前即使短暂被埋，后市也大概率有机会浮出水平，即获得正收益。

同时，投资者还需要注意的风险是，虽然中美两国的监管机构已表示对中概股的财报审计问题会达成一致，避免中概股三年内大面积退市的情况发生。但是，从目前披露的情况来看，似乎并不是非常乐观。近期美国方面已经将微博等6家中国公司列入了“预摘牌公司”，其它的五家分别是百济神州、百胜中国、再鼎医药、盛美半导体与和黄医药。

除了微博是一家涉及言论的公司，以及半导体公司在当下的两国关系中比较敏感外，个人感觉，其它医药类以及食品类公司应当不涉及什么国家机密，因此，这当中或许有部分公司有可能从预摘除名单中移出，从而形成一个挖坑行情。当然，如果这些公司最终在美国被摘牌，相信对其品牌以及后续在A股上市会带来较为负面的影响，而公司目前在美国市场上的股价也会受到影响。

今日从基金的角度来看，继续是医药股的天下，最近又看了一些香港新冠病人、或者是香港普通居民写的有关抗疫的文章，总的印象是，没病的会屯一些连花清瘟，有病的会吃连花清瘟。从股价上来说，生产连花清瘟的以岭药业已经创出了历史新高，等于说在上周之前买入该股的所有投资者都获得了正收益。

通常能创出历史新高的股票都是非常强势的股票，但是这类股票也有一个问题，就是卖出点会失去很多参考，比如重要的阻力位就不复存在了，这样的股票到底什么时候卖确实是个问题，或许大家可以再去看一下估值，或者是以5日或者是10日均线为主要观察点，一旦破位可以考虑卖出，但事实上，能够帮助投资者在高位卖出，尤其是在最高位卖出的技术办法几乎没有。所以最好的卖出办法还是分批卖出，这样不用纠结卖得太早了，而且最好是用倒金字塔的办法，即涨得越多，卖得越多。这个时候千万别弄反了，越涨越不肯卖，最终很可能又还回去了。

当然，投资者在卖出时还是要观察一下一季度的业绩，如果业绩同比仍有较大的增长，那么还是可以继续持有的。而医药类基金，普遍是一个二次探底完成后的向上态势，这一位置从技术上看是相对安全的，有资金的投资者不妨在此加仓摊低一些成本。