宏观方面，在一揽子宏观政策发力显效作用下，1 月经济稳步回升，积极因素继续增多。考虑到中央经济工作会议强调“实施更加积极有为的宏观政策”，未来伴随扩内需政策的逐步落地，经济有望呈现回升向好态势。短期而言，考虑到政策的全面落地或需等待至两会后，预计2月经济将延续当前的增长态势。中央经济工作会议明确货币政策将适度宽松并将“适时降准降息”，未来宏观流动性将进一步宽松；短期而言，年末银行体系流动性面临一定的季节性压力，叠加外部不确定性抬升扩内需诉求，预计货币政策将延续偏松状态。

主力净流入行业板块前五：大金融，银行，特高压，保险，信托； 主力净流入概念板块前五：减速器，钒电池，光热发电，超超临界发电，核聚变； 主力净流入个股前十：上海电气、汉得信息、N富岭、海能达、蔚蓝锂芯、中粮资本、农业银行、好想你、华林证券、引力传媒

到2025年，我国低空经济市场规模将达1.5万亿元，到2035年有望达到3.5万亿元。低空经济是国家战略性新兴产业，是新质生产力的典型代表。低空经济科技含量高、创新要素集中，具有产业链条长、应用场景复杂、使用主体多元、涉及部门和领域多等特点。作为一种综合经济形态，低空经济既包括传统通用航空业态，又融合了以无人机为支撑的低空生产服务方式，在工业、农业、服务业等领域都有广泛应用，发展空间极为广阔。要加快推进低空经济软硬件基础设施建设，健全政策法规体系与标准规范，构建完善的低空飞行安全监管体系，确保飞行安全、公共安全、数据安全。

煤炭方面，开源证券指出，当前宏观政策已表现力度很大，市场更期待政策落地后反映在需求上的真实效果，2025年“两会”之后，政策方案落实以及开春施工季的来临，煤炭的需求和价格均有望体现出向上趋势，煤炭股周期属性将显现。经历连续三经过三年漫长的下行后，当前钢铁板块的底部位置更清晰，企稳回升的概率在加大。从库存、盈利和需求三个维度，基本面均处于长周期的底部，尽管反转不会一蹴而就，但基本面处三重底部下，也不宜过分悲观，以时间换空间，量变引发质变，基本面的拐点或并不遥远。

需求方面，受拉尼娜影响，欧美地区遭遇极端寒冷天气，这增加了原油消费的需求，加之，俄罗斯停止通过乌克兰向欧洲运输天然气，欧洲原油需求大幅提升。供给方面，受地缘局势，俄乌冲突，美国制裁俄罗斯以及伊朗，全球能源供应偏紧担忧转强，尤其是，OPEC+原定于1月增加产能顺延至4月末，市场对于能源供应偏紧担忧。综合来看，短期油价或继续上行，产业链有望受益。

由我国自主研制的全球首列用于商业化运营的碳纤维地铁列车“CETROVO 1.0 碳星快轨”在青岛地铁1号线于1月10日正式载客运营。“CETROVO 1.0 碳星快轨”采用了更高性能的新型碳纤维复合材料，实现了车辆的轻量化和高强度。与传统金属材料相比，碳纤维材料具有轻质、高强度、抗疲劳、耐腐蚀等优点，强度是钢铁的5倍以上，但重量不到钢铁的1/4。此次碳纤维地铁列车的成功运营，展示了我国在轨道交通装备领域的自主创新能，为相关产业的发展带来了新的机遇。

上证指数出现了长上引线，这也就意味着周四开盘追进的资金，已经被套牢了，要是周五没有反包向上，就只能指望春节期间没有利空出现节后“开门红”的机会了，这个位置做盘其实很难的。宏观主线机遇大于风险，焦点在于地产和出口展望2025 年，我们对国内宏观的基本判断是弱复苏。中国在趋势上跟随于全球制造业补库，幅度上取决于国内地产“止跌回稳”程度，但需关注特朗普上台后的关税风险。

创业板指数并未出现大阳线突破，要真的有资金介入，突破2200点就是一眨眼的功夫，看来机构资金偏向于节前休息的模式，不过利好出现了，就看节后是否还有更多“组合拳”理好了。中国宏观有望在两个方面超预期：1）流动性更宽松。货币政策十余年来首次转向“适度宽松”，且美联储于2024 年进入降息周期，预计2025 年流动性将更加充裕。2）地产下行周期接近尾声，政策支持下有望“止跌回稳”。