首先看看在建工程对国电影响，
双江口水电公司负责大渡河干流第5级电站双江口水电站的建设和运营，电站总装机容量200万千瓦，核准概算366.14亿元，首台机组计划2024年投产发电。大渡河公司（国电持有国能大渡河公司80%的股份，在双江口水电站的权益为约50%）持有双江口水电公司股比将增加至62.83%。电站机组开始投入发电，每年为国家贡献83.41亿千瓦时电量，=？
金川水电站是《四川省大渡河干流水电规划调整报告》推荐的3库22级开发方案中的第6级电站，水库初拟正常蓄水位2253 m，正常蓄水位以下库容4.65亿立方米，调节库容0.488亿立方米，为季调节水库，装机容量86万千瓦，最大坝设计与双江口水电站联合运行时的平均年发电量为31.53 亿kw·h。计划首台机发电时间为2024年12月，2025年9月机组全投发电
国能大渡河未来盈利预测：
主要参考广发证券的测试结果，我核对测算逻辑后认为合理：
1、2025-2026年是确定性的在建机组和外送通道投产的周期，装机容量、联合调度调度、弃水改善能带来的业绩改善空间如下：
1）装机：目前流域仍有超10GW处于在建或规划状态，且三年内将有多座电站投产，测算四座电站投产后纯发电利润0.46亿元；
2）调度：大渡河上缺乏调节电站，在建双江口电站2025年起投产，将明显提升流域调节能力，增发电量，调节丰枯，提升电价，测算双江口增发35亿千瓦时电量可增加利润7.34亿元；
3）弃水：不同流域在电网上的调度顺序不同，大渡河电站均为省调，在配套输电通道不足的情况下产生弃水，特高压建成后将缓解弃水压力，测算弃水改善25亿千瓦时可增加利润4.17亿元；
在建的四个项目合计352万千瓦25-26年完全投产后，通过装机总量提升、双江口电站联合调度增发电量、弃水改善能够对国能大渡河有12亿净利润的提升
根据前文对国能大渡河3年后盈利预测，净利润增加12亿，实现归母净利润增加10亿，度电净利润约提高到5分
