动力煤

春节后，主产区煤矿陆续复产，动力煤供应逐渐回升，不过近期产地安监扰动再现，一定程度增加了煤炭供应端担忧。节前，山西发布煤矿“三超”整治通知，明确2 月底前煤矿自查自改，3 月1 日至5 月底开始市、县重点检查。节后，潞安集团行政减产1700 万吨，另外陕西、内蒙煤矿也有重组、减产消息，市场对后续煤炭供应收紧预期有所升温。进口方面，2 月12 日~2 月18 日，我国海运煤炭到港量为663.8 万吨，周环比增加93.6 万吨，2 月前三周累计到港1858.1 万吨，折合日均88.5 万吨，低于1 月的99.7 万吨/天。需求方面，本周国内经历新一轮冷空气，部分地区降温达20℃，居民取暖需求回升，电厂煤炭日耗再次反弹。库存方面，截至2 月21 日，环渤海9 港煤炭总库存2166.4 万吨，周环比增214.2 万吨，较去年同期偏偏低562.0 万吨。 　　

总的来说，节后动力煤供应缓慢恢复，而需求快速反弹，供需阶段性错配带动港口煤价迎来反弹，加之两会前产地安监有所加码，短期内预计动力煤偏强震荡运行。

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