截至上周五，今年MSCI中国指数上涨20%，大幅跑赢标普500，成为全球表现较好的市场之一。

大中华的资产最糟糕情境发生的概率正在下降，外资和内资都开始重新为中国股票估值。2月中旬，摩根士丹利策略师把对中国股票的看法从“极度怀疑”调整为“谨慎乐观”。

即使今年看起来涨的不错，但高盛数据显示，全球对冲基金目前在中国股票的配置比例为8.2%，处于5年来的第35百分位水平，仍明显低于2024年10月9.8%的近期高点。

高盛数据

因为目前大中华资产的估值确实是全世界的洼地，MSCI中国指数未来12个月市盈率为12倍，相比之下，标普500未来12月市盈率为22倍。也就是说我们将近涨一倍才接近标普500的市盈率。

这也就说明了外资还有很大的加仓空间。感觉今年外资的买入已经毫无悬念了，只是他们买入的的速度决定了股市的上涨速度。

而且现在投资中国有了一个新的主题：创新。AI、机器人和芯片等科技公司已经把熊了几年的市场彻底激活了。

目前老外推荐的还是科技+消费，这个我也说过很多了。他们推荐的股票也多是港股，而基金才会涉及到A股。分别是腾讯、阿里巴巴、华虹等，还有msci的基金。

彭博

而至于大A的，前两个月北向资金净流入的金额约200亿。虽然绝对金额不大，但意义非常重大，你们看上面高盛的那个外资配置比，去年10月份涨完后，四季度净流出了1300多亿。这个重新流入起码也有拐点的意思。

如果外资真能回来，那茅系列股票就又能支棱起来了，而这些也都是大家伙，到时指数也可能更上一个台阶了。

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上周五晚A50和中概股指走势没太大波澜，对明天影响不大，继续大A自己的节奏。

1、2月CPI下降0.7%，不过这主要是春节影响，两个月来看，还是下降了0.1%。今年CPI+2%的目标，还是需要加大刺激力度才行。

2、住建表示，把2000年以前建成的城市老旧小区都要纳入城市更新改造范围，因地制宜实施改造。其实这里也是扩张的一部分，改造就要花钱，花钱肯定就会刺激经济。

3、2025年全国一般公共预算安排国防支出1.81万亿元，比上年执行数增长7.2%。国防必须加强，现在可是百年未有之变局啊，不加强国防建设都没安全感了，不说扩张，起码能守护好我们国家海外的资产不受别人的侵占。