最近某监管层前领导在清华金融学院演讲时提到：“4000点会超过GDP比重的120%，所以这轮牛市不会超过4000点。” 这一番话激起了不少股民的讨论，也让我这个老股民忍不住吐槽一下。站在散户的角度，这话对也不对，不能光看数字就下结论。

首先，股市的涨跌谁也说不清，很多所谓的预测不过是猜测。领导提到的“4000点超过GDP比重120%”是个数据分析，虽然有点道理，但这只是从管理层的角度来看的。我们散户关心的是什么？就是股市能涨到哪里，能赚多少，没那么复杂。

股市的上涨说到底是资金推动的。美股之所以能长时间保持上涨，靠的就是资金的源源不断流入。大家都知道，美国人爱投股市，资金疯狂流动，推动股市不断上涨。A股也一样，2008年和2015年那两波牛市，背后都是资金在起作用。特别是2015年，那波牛市完全是因为放松配资，资金杠杆一下子拉高，股市才飞涨起来。

这次市场上涨的动力同样来自资金。特别是5000亿互换便利和两融资金放量，这两者对市场的影响不小。就拿今年8月来说，市场上就有5000亿资金流入，而这也给了股市支撑。这次行情能涨多高？关键就在于新增的资金能不能持续流入。说白了，现在的焦点是：这些资金能拉到多少点？

具体来看，新增资金的来源主要是：两融资金和新股民开户。两融资金从1.37万亿增到1.84万亿，而新股民在10月开户量达到685万户。按每个账户10万计算，就是6850亿。这个数据比4000点的GDP比重120%更有参考价值。根据这些数据，现在A股的日成交量在1.5万亿到2万亿之间，这个量和新资金流入差不多对得上。像8月的市场成交量就是2万亿，正好是存量资金和新资金的合计。

假设这些资金顺利流入市场，股市上涨800点也不是问题。按现在的水平，3300点加800点，A股指数可能突破4000点，达到4100点。可见，该前领导说的4000点，并不是定数，行情还可能继续。

不过，也不能忽视风险。如果国家队和大股东在3000多点到4000点之间大量减持，市场可能会出现震荡，资金流出，甚至可能让两融资金和新股民的热情降温，导致4000点的目标无法实现。

另外，券商给大客户加杠杆的情况也值得注意。最近有传言称，某些券商正在给资金雄厚的大客户提供高杠杆，甚至是两倍杠杆。这些人就是市场的“死多头”，他们的资金大，敢加杠杆，炒起来的妖股就是他们在搞的。所以，看到那些涨得离谱的股票，也有他们的影子。

总结一下，4000点并非不可逾越，但也不是一定会突破。当前市场的资金流入能推动股市继续上涨，但风险也不小，特别是大股东减持、杠杆资金的波动等因素。如果这些风险爆发，4000点可能就会成为一个高点。

对我们这些老股民来说，股市变化快，机会与风险并存。抓住机会，但也要时刻警惕市场的变化。