美联储主席杰罗姆·鲍威尔周三表示，唐纳德·特朗普总统的重大政策变化，包括关税变化，是现代历史上前所未有的，使美联储陷入未知领域。

“这些都是非常根本性的政策变化，”鲍威尔在芝加哥经济俱乐部主办的一场活动上表示。“目前还没有现代经验来思考这个问题。”

鲍威尔表示，“迄今为止宣布的关税上调幅度远超预期”，关税的持续不确定性可能造成持久的经济损害。特朗普的关税政策导致经济增长放缓、失业率上升和通胀加速——所有这些都同时发生——美联储也面临着大约半个世纪以来从未遇到过的局面。

鲍威尔表示：“我们可能会发现自己处于双重使命目标之间紧张的挑战境地。”

鲍威尔讲话期间，美国股市暴跌：道琼斯指数下跌700点，跌幅1.7%。标普500指数下跌2.5%。科技股占比较高的纳斯达克综合指数下跌3.5%。

美联储的职责是促进充分就业并控制通胀，但特朗普的关税政策却威胁到这两个目标。不过，根据最新数据 ，目前美国经济依然保持良好态势。

鲍威尔表示，美联储目前最好的举措是按兵不动，直到数据清楚地显示美国经济对特朗普政策的反应。

但大多数经济学家认为，特朗普的关税引发通胀、推高失业率并削弱经济增长只是时间问题，尤其是如果4月9日短暂生效的 大规模“互惠”关税再次生效的话。特朗普将这一历史性进口税上调推迟到了7月。

到目前为止，特朗普已对铝和钢铁征收 25% 的关税；对不符合自由贸易协定的墨西哥和加拿大商品征收 25% 的关税；对中国进口产品征收 145% 的巨额关税；对汽车征收 25% 的关税，并将在稍后对汽车零部件征收单独的关税；并对所有美国进口产品征收 10% 的基准关税。

美国政府还对部分电子产品实行临时豁免，特朗普表示，可能将对半导体、药品、铜和木材征收单独的关税。

TradeStation 全球市场策略主管戴维·拉塞尔在周三发表的评论文章中表示：“杰罗姆·鲍威尔刚刚向特朗普颁布了法律规则。这是对滞胀的明确警告，也是美联储不会允许白宫降息的宣言。”

特朗普曾多次声称外国支付了对其征收的关税，但鲍威尔周三指出事实并非如此。

鲍威尔表示，由于特朗普实施的关税以及未来可能实施的更多关税，“随着经济放缓，失业率可能会上升”。

他说，“很有可能”，通胀也会上升。也就是说，关税的部分负担将“由公众承担”。

鲍威尔表示，关税几乎肯定会导致价格上涨，但这是否会导致整体通胀水平加速以及加速到何种程度仍是一个问题。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，目前央行最好的举措是按兵不动，直到数据清楚地显示美国经济对特朗普政策的反应。

美联储可能面临几十年来从未遇到过的挑战。

20世纪70年代和80年代初，美国经济经历了高失业率和两位数通胀的时期，这种令人困扰的组合被称为“滞胀”。当时，在美联储主席保罗·沃尔克的领导下，美联储将抑制通胀作为首要任务，即使这意味着会给经济带来一些痛苦。

根据大多数预测，美国经济似乎正朝着这个方向发展，但能否完全达到这一水平尚不清楚。芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比上周在纽约的一场活动上表示，特朗普的关税政策正使美联储陷入同样的困境。

“关税就像一次负面供给冲击。这是一种滞胀冲击，也就是说，它同时恶化了美联储的双重使命，”他说道。“物价上涨的同时，就业岗位减少，经济增长放缓，而央行应该如何应对滞胀冲击，并没有一套通用的应对策略。”

鲍威尔表示，如果滞胀确实成为现实，“我们会考虑经济距离每个目标还有多远，以及预计缩小这些差距可能需要不同的时间范围。”

他说：“我们知道，失业率或通货膨胀率上升会给社区、家庭和企业带来损害和痛苦。”

多位美联储官员表示，央行应密切关注民众对物价的认知。根据密歇根大学备受关注的消费者调查，物价认知已经恶化。目前尚不清楚通胀预期上升将在何时促使美联储采取行动，以及这些举措将如何实施。

尽管通胀率远低于2022年6月达到的四十年峰值，但仍略高于美联储2%的目标，这意味着美联储恢复降息的理由不足。

但目前，大多数官员似乎都同意最好等待数据中出现任何证据。

克利夫兰联储主席贝丝·哈马克周三在俄亥俄州哥伦布市的一次活动上表示：“货币政策难以应对这些风险。考虑到经济的起步阶段，以及我们预期的两方面都将面临压力，我们有充分的理由维持货币政策稳定，以平衡通胀进一步上升和劳动力市场放缓带来的风险。”

她补充道：“当难以获得明确的结论时，等待更多数据将有助于指明未来的道路。”

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