行情回顾

今日钢价继续下滑，跌幅较上一日加大。截至收盘，螺纹钢主力合约收3563，较上一个交易日跌43元；热卷主力合约收3753，较上一个交易日跌29个点；焦炭主力合约收2215，较上一个交易日跌45个点；焦煤主力合约收1560，较上一个交易日跌30个点；铁矿石主力合约收811.5，较上一个交易日跌14个点。截至20日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3654元，较上一个交易日跌18元；热卷均价为3760元，较上一交易日跌4元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为840元，与上一个交易日持平；唐山准一级冶金焦价格为1910元，与上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3350元，较上一个交易日跌20元。

市场分析

今日钢市价格继续小幅下滑为主，部分螺纹钢、热卷市场跌幅达到20-30元，比上一日加大。成交依然较差，在价格不断阴跌的情况下，市场氛围很弱，少数市场低价抄底，但数量有限。

随着本周期钢激烈争夺多空分界点，并且尾盘收在关键点位之下，看似继续向下的架势已经拉开。本周行情走势很弱，但还没有走出流畅行情，这两天螺纹钢主力增仓超20万手，仅下跌几十点，一周跌幅仅2%。所以，能不能顺利下跌，走出一轮流畅行情，还需要期货和现货两端相互配合。既要看到盘面的大幅下滑，也要看市场情绪的再度发酵。

回顾本周行情，出现几方面特点：

首先是价格波动较小。在政策预期和现实平淡的背景下，钢材价格近期波动较小，虽然受到国际大宗商品价格波动、利率变化等因素的影响，但整体来看，钢材价格的变动幅度不大，走势颇为纠结。出现“跌中有涨，涨中有跌，弱又不太弱，强又未见强”的特点。之所以如此，是政策还没有出现明朗的信号。市场在等待7月重要会议，以及粗钢压减的各地真实落实情况。

其次是南北价差拉大，形成“南低北高”的局面。广州、福州的螺纹钢价格已经跌到了年内最低水平，成了全国价格低洼区。这种情况不仅影响加大当地钢厂库存压力，也使得减产压力随之放大。

第三是粗钢压减尚未明朗，产钢大省的压减路径如何，到底压减多少，都没有可靠消息。因此对市场行情影响也相对有限。不过市场悲观情绪增加，担心现货端有加速抛货行为出现。毕竟，6月份已经有多地实现了由降库到累库的转折，出货压力越大，库存积累越快。

宏观方面，本周市场期待较高的6月LPR没有调整，1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为3.95%，均与5月持平。自今年2月以来，LPR已连续4个月维持不变。但不变并不意味后面一直不变。业内预计，为进一步提振内需、加大对实体经济的支持力度，随着内外部约束逐步缓解，后续LPR仍有调降空间。

此外，住房城乡建设部召开收购已建成存量商品房用作保障性住房工作视频会议。会上，住房城乡建设部明确表示，各地要推动县级以上城市有力有序有效开展收购已建成存量商品房用作保障性住房工作。但政策效应释放还需要一定时间，目前房地产市场仍在调整过程中，短期并不能形成对钢材需求的刺激。

行情展望

从目前市场运行情况来看，钢价重心不断下移，市场积累了一定的看空情绪，仍有小幅下行的可能。短期宏观预期和政策对行情刺激作用有限，基本面实质性走弱，是行情驱动的主要动力。另外，部分地区螺纹钢现货价格已经明显贴水盘面，更增加了近月期货的压力。

从盘面来看，黑色系整体收跌。螺纹钢主力2410合约收3563，较上周收盘价3637跌74个点，周结算价3613，较上周3618跌5个点。最新持仓213万手，近两天增仓超20万手，较上周五持仓增加25万手。经过多空激烈博弈，本周增仓下行的压力越来越大，并失守3600关口，收盘创下4月中旬以来最低。目前以最低价收盘，不排除仍有下跌空间。下方关注3550、3524支撑。上方压力3600、3614。（兰格钢铁 王英广）