早盘指数又原形毕露，大幅低开后向下砸盘，完全符合早盘的预期，盘前明确表示早盘往下砸是短线是一个很好进场机会，符合我们一直强调的低吸原则，虽然指数反弹没有力度，但上涨个股的家数却快速增多，赚钱效应盘中稳步回升。

早盘科技主线大面积退潮，上周五调整半导体芯片开始接力，明显是板块内部的轮动节奏，大科技作为阶段性主线进一步的明确，PCB也开始走强。CPO概念冲高回落。传统行业卷土重来，电力相关的板块继续领涨，车路云、电池板块等领涨。

我之所以认为今天早盘砸下去是机会，主要有以下几个原因：

第一，大家很清楚上周五之所以放量拉升，是受传闻影响，而传闻一旦澄清后，周末又迎来几个利空，盘面受消息影响的特征很明显，所以早盘会往下砸。

第二、之所以说砸下来是机会，是因为上周五突然放量了1600亿左右，当然一日放量不足信，关键是619陆家嘴金融论坛即将开始，此前明确表示到时会有大利好相送，当市场完全受制于政策干预的时候，市场自然是对利好充满期待的，部分资肯定会去抄底，这个时候，基本也能理解周五放量的含义了。

盘前有了这个基本的判断后，早盘半小时指数探底回升，量能放大超200亿，这明显有资金进抄底，哪怕开盘是放量下跌，也是好事，有了量能的配合，短线反弹的概率会大增。

早盘有几个消息对市场产生了一定的影响，我们一起来分析：

1、“不降息”！央行平价续作1820亿元MLF

央行今日进行1820亿元1年期MLF操作，中标利率为2.50%，与此前持平。今日有2370亿元1年期中期借贷便利（MLF）到期。今日进行40亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。

因为上周五盘后公布了5月的金融数据，结果是不理想。这本来是在周四就公布，结果拖到了周五收盘后，明显是呵护市场。当5月金融数据不及预期的时候，增加了市场对于经济复苏的担忧。所以市场预计接下来会变相的降息，也就是今天的MLF的中标利率会下降，结果依旧是维持原来的中标利率，所以市场多少有些失望。

其实昨天我也分析了，MLF的利率降不降，都不会对A股带来多大的影响，大家认为利率降了，货币会宽松。但问题是A股市场本就不缺钱，缺的是信心。货币政策再宽松，资金也不会流向市场的。所以降不降息，只是来自心理层面的影响，没实质的意义。实际上我们的利率水平在不断下降的，根本也没有对市场带来正面刺激，现在还指望MLF利率下降，对股市带来正面的刺激，这只是做股评的找一些话题而已。

2、证监会新闻发言人就融券与转融券有关情况答记者问

具体内容我们不细说了。原因是大家认为近期持续下跌是因为转融通疯狂的报复，当然证监会给出的解释是指数成份股半年度的调整所致。

说实话，到底是什么原因，一般投资者也搞不清楚。证监会所谓监管没有放松固然不假，即便我们相信没有违法违规的绕道减持行为。但人家合理合规的转融通你有无可奈何，人家就上看好要融券卖出，也的确会对市场带来影响，导致市场上不去。再说了转融通本就是只有少数人享有的特权。

本就存在不公平，再多的解释也是苍白无力的，除非取缔转融通，所谓的合理也只是在一个既定的框架下的相对合理。

3、统计局：5月规模以上工业增加值同比增长5.6% 国民经济延续回升向好态势

没有过多解释的必要，环比是下降的。由于一季度GDP增速达到5.3%，超出预期，这样一来，二季度GDP的增速大概率是放缓，虽然全年实现5%的增速没多大悬念。但增速环比下滑是不争的事实，其实5月的金融数据不及预期已经反应出了经济增速不乐观的事实，这自然对A股带来不利的影响。

说实话，这几条消息实际上都对市场产生负面的影响，今天早盘指数之所以还能挺住，主要还是受619把陆家嘴论坛的预期在支撑，双创和深成指又率先走强，但主要还是受一些权重股的带动，比亚迪，宁德时代大涨带动深成指相对走强。虽然说市场赚钱效应没有提升，但有了其它三大指数的走强，沪指想继续下跌也难，茅台早盘大跌创出阶段新低后出现拉升。

午后指数探底回升的概率较大，重点观察银行和酿酒的走势，但如果还是依靠权重来拉升力的话，依旧不会有赚钱效应，也只能是赚了指数不赚钱。