达梦数据688692

发行价：86.96

发行PE：24.09

发行量1900万股，拟募资23.5亿，实际募资16.5亿，所投项目如下

实际控制人： 冯裕才 （持有武汉达梦数据库股份有限公司比例：12.32%，公司第一大股东为国有资本中国软件，持股 25.21%。）。

主营：提供各类数据库软件及集群软件、云计算与大数据产品、数据库一体机等一系列数据库产品及相关技术服务。公司向大中型公司、企事业单位、党政机关提供各类数据库软件及集群软件、云计算与大数据产品、数据库一体机等一系列数据库产品及相关技术服务，致力于成为国际顶尖的全栈数据产品及解决方案提供商。

公司亮点：全球第二个在软件层面全面突破共享存储集群核心技术的数据库厂商。

2020 年到 2022 年软件产品使用授权收入占主营业务收入比重分别为 82.42%、86.57%、89.50%

按产品类别（达梦数据库管理系统是公司的核心产品，是各大政府机关、企事业单位用于存储和管理数据所使用的数据库软件。报告期内，达梦数据库管理系统授权收入占比分别为 93.44%、92.24%、89.54%和 90.29%，是软件产品使用授权业务收入的最主要来源。 ）

报告期内，公司主营业务毛利率分别为 90.27%、90.60%、94.11%和 95.77%。报告期各期，公司主营业务收入均以毛利率较高的软件产品使用授权业务为主，因而主营业务整体毛利率水平较高。

报告期内，公司软件产品使用授权业务收入按终端用户所属行业领域分类情况如下（公司软件产品使用授权业务终端用户主要集中于党政、能源和金融等领域。报告期各期，公司在该等领域实现的软件产品使用授权业务收入金额占比分别为 78.61%、84.02%、65.86%和 68.70%。）

财务简况（2021 年主营业务收入较上年增长 65.43%，2022 年全年收入金额同比出现小幅下滑，2023 年上半年主营业务收入较上年同期增长 15.27%。）

2023年度，公司实现营业收入7.94亿元，同比增长15.44%；实现归属于母公司净利润2.96亿元，同比增长10%，扣非净利润2.74亿，同比增长5.79%。公司预计2024年1-6月营业收入为31,700.00万元至34,000.00万元,较2023年1-6月增长10.27%至18.27%;归属于母公司所有者股东净利润为8,600.00万元至10,000.00万元,较2023年1-6月增长17.25%至36.34%,高于主营业务收入的增长幅度,主要是由于公司渠道销售体系优势逐渐显现（公司业务主要集中在第四个季度）

公司可能存在的风险

打新建议：国产数据库第一股，创始人及实控人冯裕才曾于1988年成功研制出我国第一个自主版权的国产数据库管理系统原型 CRDS，虽看似民企，但国有资本仍是大头，中国软件持股25%，是第一大股东，毕竟该公司的产品主要是用在党政、金融、电力等领域。优点是，公司慢慢的在改善销售渠道，降低销售费用，净利率继续录的新高。还有公司的下游相对比较稳定，且市场份额较大；缺点是，销售费用高，回款周期长。整体看，估值低，但募资规模偏大，当下科创板偏低迷，有一点小风险，给于55分打新分值，可申购。

市场持续低迷，第5个交易日成交额在7000亿+，持续刷新记录，好的现象是成交额有点缩不动了，这也意味着市场要变。今天两桶油也是一如我们预期的出现拐头，没有东西可承接指数，大盘也就跌幅排在了前头。港股和地产继续跌，这是核心逻辑所在，如此，市场便就很难有好的表现。

趋势感觉是有点要破的感觉，但港股和地产A杀的可能性很低，理由无从说起，只能说是对这一波上涨的有效性，我还是比较认可的，当前最大的一个风险点，可能是美股那边，其他暂时看不到什么大的风险。

还有就是我们组合因平台问题已经不做了，后面暂时就没有组合数据了。