2021年9、10月新的一轮周期启动，市场来到这轮周期后，似乎是不再遵循之前的思念一周期，一年半到两年上涨，两年到两年半下跌的模式，而是逐步演化成碎片化模式，可以参照周边的鸡蛋市场，由原来的2年一周期在向一年一周期转化。碎片化的原因，一方面盈亏预期及其产业链传导更及时，育肥端亏损直接反映到能繁及仔猪上，去化慢，增效快，叠加二育、成本、期现等多元影响，波动加大，节奏变快，碎片化呈现，大周期扁平化，小周期波动强化。【一家之言，抛砖引玉，仅供参考和思考】。

去年年底开始，生猪止跌回升，开启次生周期的新一轮上涨（个人认为是2021.10-2005.9月这轮周期的此生周期）。24年春季市场总体表现为淡季不淡。去年秋季疫情致损叠加能繁不断去化（23年年初开始去化，一直到今年4月份）是春季这轮行情的主要推手。此间正好配合原料成本及仔猪成本下降，给了养户一个反季节的超额利润。也给了后续养户压栏及滚动二育的底气，进而给了市场滚动上涨的基本面及情绪基础。

后续要看的是压栏及滚动二育的这个临界点在哪，11月还是12月。因为春季合约价格不佳，03、05合约都在15元/公斤左右，养户补栏积极性有所下滑。01合约17元/公斤左右，市场结构呈远期贴水状态，令二育群体年底没有动能去大规模介入，压栏意愿理论上也会降低。

从基础能繁来看，随着仔猪价格回升能繁利润明显好转，能繁存栏在4月份再度回升，对春季市场开始构成抑制，其实盘面对此已经有所反映，继续下行需要新的压制因素，看能繁回升能否持续。目前看利润仍存的情况下，能繁总存栏仍不排除顺势增的可能，对明年春夏行情大概率构成抑制。但考虑到明年春季合约价格低，补栏积极性不高，仔猪价格后续可能仍会滑落，能繁存栏可能逐步止增回落，进而可能约束明年3季度合约的回落空间，不排除反弹可能，但能繁恢复的态势令明年市场总体可能仍存压力，随着能繁的恢复，市场总体再度进入到衰弱势头中去，但上半年可能仍有盈利，大概率逐步衰减的过程。

后续能繁对应基础出栏回升，而二育滚动演绎的动能有限，而终端需求亦不足，原料层面支撑尚不足，总体而言，市场的有效支撑有限，不排除基差修复拉高过后的盘面调整可能。9月合约可能看不到，后续合约存续期间还是修复基差为主，而11月合约风险可能会逐步增加，但考虑到贴水现货的状态，风险也可能相对有限，上半年合约还需谨慎，关注下半年合约的挂牌价再行计议，贴水市场中，总体如果要做也还是逢高沽空可能更好一些。风险点就是生猪市场经常预期了别人的预期，反转又反转，所以还是移步换位及时观察相应指标修正策略，最正确的策略不是看对行情，而是如何及时对行情作出应对。

过程中需要根据能繁存栏、仔猪、屠宰等数据且行且观察，适时调整思路及策略。

猪周期节奏——是否从原来的4年一周期，到目前的4年两周期？

价格来到了哪里 是否迫近转折？