节后首周，A股大盘出现了弱震荡格局，5个交易日内，有4天大盘被压制在均线束之下的弱势区，只有周四一天在汇金增持四大行出现了小幅反弹，但当天高点也被压制在20日线的关键压力位之下。总体来看，A股节后表现是明显弱于市场预期的，因为在节前大家普遍认为节后大盘将向上变盘！

那么下周大盘又会怎么走呢？到底是继续延续弱震荡格局，还是将摆脱目前区域，重新站上20日线止跌呢？要弄清楚这个问题，我们必须要对本周末市场消息面做一次详细的梳理。因为在当前行情下，只有重量级利好，才能激发大盘完成向上变盘。

一，证监会：融券保证金比例由不得低于50%上调至80%！

本周末，证监会发布消息称，为进一步加强融券业务逆周期调节，证监会经充分论证评估，根据当前市场情况，对融券及战略投资者出借配售股份的制度进行针对性调整优化，在保持制度相对稳定的前提下，阶段性收紧融券和战略投资者配售股份出借。

融券端，将融券保证金比例由不得低于50%上调至80%，对私募证券投资基金参与融券的保证金比例上调至100%，发挥制度的逆周期调节作用。

这条消息算是本周末的最重要利好！7月底中央政治局会议召开之后，证监会绞尽脑汁寻求活跃资本市场的办法。值得庆幸的是，以往活跃资本市场多数都是鼓励长线资金入市这类的投资端刺激手法。不过在市场信心极度低迷的情况下，即便想要鼓励长线资金进场，恐怕也只会事倍功半。在这种情况下，监管层开始将目光投向了多年来的一些制度性漏洞上来，这次提高融券保证金，就是前期护盘政策的延续。

在旌扬看来，单纯想通过融券保证金比例限制做空，对于大盘的影响不会太大。因为融券比例在A股市场中的交易占比并不高，那为什么这条消息仍然算是重量级利好呢？这是因为融券一直被认为是一种不公平的交易制度，通常情况下只有机构资金会用到融券做空的手段，而普通散户不会。所以提高融券保证金比例最大的作用，其实是减少制度上的不公平性，稳定市场信心！

二，央行召开2023年第三季度金融统计数据新闻发布会！

近日，央行召开2023年第三季度金融统计数据新闻发布会，就信贷增长、货币政策、存量房贷调整、汇率等市场关注的热点问题作出回应。

央行方面表示，今年以来，稳健的货币政策精准有力，加大逆周期调节力度，切实服务实体经济，有效防控金融风险，推动我国经济总体回升向好。前三季度金融数据显示，流动性合理充裕，信贷结构持续优化，实体经济融资成本下降，为经济回升提供了适宜的货币金融环境。

下阶段，央行将继续坚持稳中求进的工作总基调，稳健的货币政策精准有力，增强信贷总量的稳定性和可持续性，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义GDP增速相匹配，推动国民经济持续恢复向好，预计四季度社会融资规模和信贷增长将继续保持平稳。

从刚刚披露的9月和第三季度经济数据表现来看，整体还是比较平稳的。其中，最重要的三组指标，前三季度人民币贷款增加19.75万亿元，同比多增1.58万亿元；前三季度社会融资规模增量累计为29.33万亿元，比上年同期多1.41万亿元；广义货币（M2）余额289.67万亿元，同比增长10.3%。这三组数据表明今年前三个季度的货币需求与供应量增长都比较稳定，市场是不缺资金的。

除此之外，央行还重点提到了汇率问题，央行方面表示，汇率走势根本上取决于经济基本面。这段时间以来，人民币对美元汇率有所贬值，但人民币对一篮子货币保持基本稳定，并略有升值，人民币汇率总体上没有偏离基本面。

对于A股市场来说，汇率走势将通过外资加减仓力度来影响大盘短期趋势。虽然目前汇率还维持在7.3高位附近，但过去2个月以来贬值幅度已经明显放缓了。至于未来，目前美国通胀水平已经回落了一半多，就算今年年内还有加息，明年的加息预期也会减少。再加上国内经济基本面已经企稳，所以人民币汇率在目前位置并不具备继续大幅贬值的基础。

三，冲突升级！黎巴嫩与以色列交火，避险资金哄抢黄金和石油！

本周末，据媒体报道，黎巴嫩抵抗力量和以军在黎南部与以色列相邻的达希拉镇和阿尔玛·沙卜镇之间地带发生剧烈交火。以军对该地区进行轰炸，阿帕奇武装直升机多次飞越该地区上空。截至目前，交火仍在继续。此前，以色列与黎巴嫩真主党双方持续对彼此境内的军事目标进行打击。

巴以冲突突发，对于全球资本市场带来了复杂的影响。按照市场普遍预期，如果冲突只局限于巴以双方，那么对全球资本市场的影响恐怕不会太大。但若其他阿拉伯国家慢慢跟进，那么这件事的潜在风险就会大幅释放。

而其中重要的影响无疑就是油价波动。其实近期油价已经出现了剧烈震荡，在本周五之前以调整为主，但本周五在该消息刺激下油价又出现了惊人反弹。若未来油价持续走高，将推动大宗商品价格不断上行，这也会加剧美国通胀压力，给了美联储更大的加息意愿，这对于全球资本市场来说都不是好事。

总体来看，这个周末市场消息面多空参半，利好主要集中在国内。而制度漏洞的不断修复，对于稳定市场信心有着重要作用。再加上汇金这样的国家队开始进场扫货，之后平准基金的范畴可能会继续扩大，也将对A股市场带来巨额增量资金。所以，旌扬认为大盘下周延续均线束附近的震荡格局概率较大，但横盘整理一段时间后最终向上变盘的确定性无疑更高！