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今天在网上看到一位网友说，ETF作为一种基金，居然不收基金管理费！

真的有这种好事？

别急，我们来具体分析下。

ETF，学名叫“交易型开放式指数基金”,既可以在场内交易，又可以在场外交易。

啥叫场内交易和场外交易？

举个例子：在支付宝、天天基金网买基金，叫“场外交易”；在股市里像股票一样买基金，就叫“场内交易”。这里的“场内”，指的是上海、深圳证券交易所。

不管在场内交易还是场外交易，只要基金代码相同，那就是同一个基金。

为了验证ET是否F真的不用收管理费，我们找个具体的ETF基金来验证下。

我们发现，在场内交易沪深300ETF（代码510300）的时候，和平时交易股票的操作是一样的，并且在收费上只需要收取买卖的佣金，确实没有其他费用。

似乎ETF真的不需要收取管理费。这么明显的漏洞都会出现，不像精明的金融人士的作风啊？

别急，我们继续往下仔细研究。

我们在天天基金网输入510300，这时候基金的名字显示是“华泰柏瑞沪深300ETF”，这和场内的“沪深300ETF”是同一个基金。根据天天基金网显示的资料，该基金管理费每年0.5%，托管费每年0.1%。

同一个基金，场内交易不收管理费，场外交易却要收管理费，怎么会这么奇怪？

要讲清楚这个问题，我们首先需要搞懂，场内ETF的价格会因为买卖而导致价格围绕着场外ETF的净值上下波动。举个例子，场外基金的净值是1元，那么场内交易的价格就围绕着1元波动，有时候跌到0.999元，有时候又涨到1.001元。

假设一个ETF场外净值是1元，那么场内的价格就是围绕着1元上下波动；一年后该ETF 涨到1.005元，但是因为每年有0.5%的管理费，所以扣完管理费后净值仍然是1元，那么场内的价格仍然是围绕着1元上下波动，而不是围绕着1.005元波动。

所以看到了吗？场内ETF 表面上不收管理费，但是因为场内、场外ETF是同一个基金，场外ETF要收管理费，而场内ETF要以场外ETF净值为准，所以实际上仍然是收管理费的。

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