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作者：海棠葉

编辑：陈涧

设计：岚昇

4月28日，小米创始人雷军发微博称，“小米13发布已经4个多月，到现在还有这么多人特别喜欢，我非常开心！”

关于小米13，雷军发布了111条微博，卖力吆喝。至于外界更关注的小米48亿冻结财产，没有回应。

4月22日，小米的上诉还是被驳回了，555亿卢比（约48亿元）资产依旧被印度当局扣押着。

尽管市值2763亿，对当下的小米而言，这也堪称一张天价罚单。

这笔钱，相当于小米2022年全年净利润的56%，也快抵得上小米在印度打拼近10年的纯利润之和。

十年苦干，一朝黄粱梦？这还不是印度第一次找小米的茬。

昔日粮仓如今“翻脸”，失掉市场第一的宝座，手机业务处处承压，造车业务急需输血之际，雷军可能也不是那么开心。

被扣近50亿，现金流有压力了

事情要追溯到一年前。

2022年4月，印度财政部下属的金融犯罪打击机构执法局发布公告称，由于涉嫌违反1999年印度《外汇管理法》规定，已扣押属于小米技术印度私人有限公司（以下简称“小米印度”）555亿卢比（约48亿元）的资产。

根据该局的说法，已发现小米印度将价值555亿卢比的外币以支付特许权使用费的名义汇给包括小米集团在内的3个海外实体。

这是迄今为止印度冻结的最高金额。

小米随即提出了上诉，表示这555亿卢比中，超过84%的汇款都给了美国半导体高通公司，“用于授权的技术，包括标准必要专利和我们印度版智能手机中使用的知识产权。”

在此之前小米便遭印度当局调查。

2022年1月，印度财政部在一份声明中称，在调查发现有逃税行为后，已经向小米印度发出通知，要求向该公司追缴65.3亿卢比（约5.58亿元）税款。

一年后，形势并没有好转。

据《印度快报》4月22日报道，印度卡纳塔克邦高等法院驳回了小米（印度）的申诉。

小米被允许继续上诉。“我们正在研究此事，并等待书面判决。”小米（印度）发言人在一份声明中说，“我们想重申，我们在印度的运营符合当地所有的法律法规。”

但目前，48亿元仍被印度当局扣留。

这对于主要靠低端机冲量、硬件综合净利率不超过5%的小米来说，并不是个小数目。

财报显示，2022年，小米经调整净利润85亿元，即印度一把没收了小米去年全年一半多的利润。

同时，创始人雷军正全力以赴推进小米造车事业，需要消耗大量资金。

据雷军介绍，小米汽车初创阶段，是别的汽车厂的3倍投入，2022年小米汽车等新业务投入就超过30亿元。

如今小米的现金流如何呢？截至2022年年底，小米经营活动产生的现金净流出43.9亿元，而2021年为净流入97.9亿元。

对此，财税专家马靖昊曾发文称，小米的现金流已经严重恶化。

海外“粮仓”面临失守

小米一度在印度发展迅速。

2014年7月，小米正式进入印度手机市场，用时不到三年便一跃成为头号玩家，开启了常年霸榜印度市场模式，旗下的Redmi Note系列和数字系列成印度市场最畅销的智能手机系列。

并且多年来地位稳固。

据市场调研机构Canalys数据，2022年第一季度，小米以800万台智能手机的出货量位居印度市场榜首，市占率达21%。

截至2022年第三季度，小米独占了五分之一的印度市场，稳坐“一哥”位置，与中国手机企业“联手垄断”了印度66%的手机市场：vivo占据16%，排名第三；OPPO和real me分别以15%和14%排名第四、第五。

境外业务愈发成为小米“手机+AIoT”双引擎战略增长的关键。

财报显示，小米在印度出货实现“九连冠”。另据IDC数据，2019年三季度，小米在印手机出货量已超过中国——换言之，印度成为小米出货量最大的单一国家。

面对大增的境外收入，时任小米CFO的周受资在财报会议上直言：“这个世界真的很大，未来一段时间有可能境外收入会持续提升。”

为了把握住这一巨大的新兴市场，小米也对印度投入更多布局。

数据显示，截至2022年年底，小米集团拥有32543名全职雇员，其中29967名位于中国大陆，其余主要分布在印度及印尼。

截至目前，小米在印度已经自建了7家制造工厂，在印销售手机中99%都在印度生产装配。

此外，中国大陆以外地区的收入主要来自印度及欧洲。而2022年，小米的境外市场收入为1378亿元，占总收入的49.2%。

然而小米在海外主战场的市场空间正加速收缩。

去年四季度，小米出货量暴跌40%，丢掉了保持多年的第一位置，这也是小米自2018年从三星手中夺走榜首位置后，首次被三星反超；今年一季度，小米在印度出货量500万台，同比暴跌38%，排名下滑到第四位。

据搜狐科技统计显示，小米出货量已经连续7个季度在印度市场同比下滑。

▲小米在印度出货量下滑，图片来自搜狐科技。

“粮仓”面临失守，小米决定以保守策略应对。

“今年是印度业务策略调整年，小米决定放弃寻求第一的位置，保证印度业务的存续性。”小米集团总裁卢伟冰在今年2月的小米投资日上说道。

实际上，小米在印度市场的利润并不那么乐观。

据小米印度公司此前提交给印度公司注册局的报告显示，2020年，公司在印的销售额为375亿元，净利润为3.5亿元，这还是已公布的数据中利润最高的一年。

至于原因也很简单——小米在印度赚的钱，几乎都拿来补贴印度市场了。

“小米发展的生死之战”

鲜有人意料到，多年后，小米会被手机业务所拖累。

财报显示，2022年，在小米三大业务支柱中，智能手机业务营收占到全年总收入的59.7%，同比下滑19.94%，至1672.17亿元。同期，IoT与生活消费品业务营收仅同比下滑6.1%，互联网服务业务营收同比增长0.4%。

另一方面，小米全球出货量下滑，比行业大盘更严重。

Canalys数据显示，2022年全球智能手机总出货量不足12亿部，全球年出货量下降12%。而根据财报，小米全球出货量从2021年的1.9亿部，同比下滑20.9%至2022年的1.5亿部。

▲Canalys统计的全球主要手机厂商出货量及增长情况。

今年2月，据行业知名分析师郭明錤发布调查报告称，包括小米、三星在内的几乎所有安卓手机厂商，都面临高库存的风险，其中小米的库存水平可能已达12-16周。

事实上，“去库存”基本成为贯穿小米集团一整年的关键词。自去年第二季度开始，小米通过降价促销等活动来处理渠道库存，这一举措在去年第四季度达到峰值。

财报显示，截至2022年底，小米集团存货约504亿元，同比减少3.74%。不过，存货中的制成品较上年底增长了19.7%。

代价是过去一年，小米手机业务的毛利率也在下滑，由2021年的11.9%降至9%。具体来看，去年第四季度，该板块毛利率已从去年同期的10.1%下滑至 8.2%。

小米12S Ultra、小米 MIX Fold 2、小米13系列等高端化机型，成为小米攻克市场的新寄托。

财报显示，2022年，小米ASP（手机平均销售单价）达到1111.3元，创历史新高。

2022年2月8日，雷军曾与集团高管、相关业务部门总经理召开了一次高端化战略研讨会，并在会上将冲击高端定义为“小米发展的生死之战”，同时喊出要在三年内拿下国产高端手机市场份额第一的目标。

雷军估计要失望了。

知名分析机构Counterpoint research数据显示，大于600美元价格以上的高端机销量这几年是持续上升，但2022年，小米在高端机市场的份额相比2021年大幅下滑了40%，只占1%。

相比之下，华为同样下滑了44%，还顽强保留了3%的高端机市场份额。

“世界上没有任何一家手机公司销量下滑后，能够成功逆转，除了小米。”2017年，雷军在小米结束持续近2年的销量“滑铁卢”时如是说。

五年后，豪言犹在耳，面对可能重演的历史，雷军不知道还坐不坐得住。