整体开工有所回升，供应压力逐步走高，但需求表现弱势。近期甲醇价格回落，下游烯烃生产利润有所恢复，市场未来如何反应？今天我们来了聊一聊！

延续下行走势，盘面震荡回落：

8月22号01合约跌10，报2507，现货涨5，基差-30。本周甲醇现货延续下行走势，盘面震荡回落，基差表现仍偏弱。今年上半年，甲醇呈现一路上行走势，5月起随着下游企业亏损加剧，负反馈效应明显，随商品整体一路下行，下游利润有所修复，但仍处于亏损水平。后期逐渐步入“金九银十”旺季，关注需求恢复情况。

供应较为充裕：

检修装置持续回归，上周国内甲醇开工84.95%，环比回升2.92%，国际装置开工回升至近几年同期高位，上周到港26.22万吨，环比回升5.98万吨，总体来看供应短期回升明显，压力有所抬升。企业利润随着现货走低而不断压缩，但从同比来看表现尚可。总体看后续预计国内供应仍维持高位，而进口也将逐步回升，供应相对较为充裕。

需求有所回升，企业库存压力较小：

国内烯烃开工回升，市场需求上升，港口MTO装置开工维稳，市场对后续需求回升仍有预期。传统需求方面当前仍处淡季，上周开工多数下行，短期难有改善。上周到港低位回升，港口库存报98.53万吨，环比增4.48万吨。企业库存43.83万吨，环比增0.25万吨，内地供应持续回升，市场情绪偏弱，企业降价出货，待发订单增加，库存小幅走高。短期来看，在到港增加以及国内供应回升下港口仍将维持累库格局，企业库存压力相对较小。

难有趋势性行情，观望为主：

当前供需边际走弱，叠加商品整体共振下跌，供应端开工继续回升，企业利润走低，港口到港低位回升，供应压力在逐步走高，后续供应预计维持在相对高位。需求端港口烯烃负荷小幅回落，整体甲醇制烯烃开工有所回升，传统需求开工多数回落，需求表现仍较弱势，短期需求难有明显好转。库存方面，随着到港回升以及市场情绪偏弱影响，港口库存重回累库通道，企业库存在供应回升下再度走高。总体来看供增需弱背景下现货表现仍偏弱，甲醇基本面短期难有明显改善，预计仍难有趋势性行情，单边建议观望为主。

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