4月10日，在业绩说明会，浙江水晶光电科技股份有限公司副总经理兼董事会秘书韩莉上做了《关于美国关税政策对公司的影响分析》。

在直接影响方面，由于公司在产业链中属于上游，公司的量产产品基本没有直接出口到美国，目前直接出口美国的仅是打样产品，打样也是因为公司和北美大客户的创新性技术研发。目前这些打样费用在公司的营收占比极低，因此基本上没有受到关税的直接影响。

在间接影响方面，大家关心的主要是产品价格、销量和未来成长性的问题。

关于价格，截止到目前，公司未收到核心客户由于关税政策调整带来的订单计划、价格调整的信息。对于未来的价格走势，公司有以下几点看法：

第一，公司在消费电子产业链主要供应元器件类产品，产品的单价基本在几元到十几元人民币区间，对于这类元器件的产品，关税转嫁对于客户在关税整体承担上的占比其实是微乎其微的，意义并不大，这是一个客观的事实。

第二，降价其实对消费电子产业链并不是一个新鲜的话题，本质上其实是制造业通过良率的提升、降本增效等手段挖掘毛利，然后在价格上让渡了部分给客户。对于制造业而言，无论是公司还是全产业链，“降本增效”本身就是核心竞争力之一，也是中国供应链整体的核心竞争力。我们能够以更低的价格，更好的服务，为客户提供相同或者更好品质的产品。这也是为什么整个消费电子的供应链都是集聚在以大陆为主的东南亚地区。所以价格本身是公司的核心竞争力，也是公司不可替代性的体现之一。不管有没有关税这个事情，“降本增效”和价格压力一直是客观存在，并且在价格的压力下，企业的核心竞争力和行业竞争格局、份额等才能更好地体现。

第三，公司供应给核心客户的产品是光学核心元器件、核心模块，虽然每年都会面临价格下降的压力，但对我们的收入、利润增长影响相对较小，核心原因在于客户的硬件上，光学硬件一直是处于升级过程中。比如说从小滤片到大滤片，从白玻璃滤片到蓝玻璃滤片再到涂布滤光片，甚至涂布之后还在继续做升级，比如潜望式长焦的需求、大底摄像头的需求，我们看到整个光学硬件持续升级态势很好地抵消了部分传统产品的降价压力，这也是光学行业的特色。再加上得益于公司多年来和客户的战略布局、研发投入，以及客户关系的升级，后续在客户新品开发和量产上，公司的卡位在全球都具有稀缺性，甚至部分产品是具有独占性的，因此公司有更好的韧性。

第四，客户降本的诉求，其实也一直是整个制造业面临的一个共同诉求，也正是因为这个原因，所以今年我们在北美大客户的涂布滤光片产品上成功破局。我们可以在提供同样高品质产品的量产供应和开发的前提下，同时具备价格的压倒性优势，今年才有机会成为破局之年，突破了海外供应链多年的垄断。这个破局之年也奠定了后续在该产品上公司未来 3 到 4 年的持续性的增长，对公司的收入和毛利的提升无疑是非常有利的。

关于未来消费电子终端，尤其是北美大客户的销量走势，以及公司未来的可持续成长性，我们从产品结构、市场结构、客户结构上进行分析。

从产品结构上，公司过去，尤其是近五年的增长，其实是新品驱动的增长。在财务数据上，在过去几年消费电子行业疲软的态势下，公司依旧保持稳健增长态势，就是因为公司的增长主要是由新品驱动的，相信在公司后续的增长上也依旧是新品驱动的逻辑，并且后续的落地新品将更有技术含量、更有独占性，是不可或缺性、稀缺性的代表。因此公司的增长相对而言是更有韧性的。

从市场结构上，消费电子、车载光学、AR/VR 是公司成长的三条曲线，包括现在公司正在布局的 AI 领域，这些赛道上对光学的需求是刚需，并且要求更高，需求更旺盛。因此光学是一个非常好的赛道，是个高速成长的刚需赛道，只要有这个共识，在这个赛道上处于头部地位的企业，尤其是具有较强研发实力的企业，一定会优先受益。目前公司除了消费电子之外，在车载、AR/VR、AI 领域的布局已经初见成效，为公司后续的增长提供了更好的动力跟保障。

从客户结构上，得益于以上多样化的市场布局和多年来与客户的持续沟通和卡位，公司一如既往地秉持大客户策略，因此我们基本上合作的都是行业内的龙头。也是得益于公司技术和量产的相对稀缺性和部分独占性，未来公司的项目在几年内也会逐步兑现，形成更多样化的结构。

总结来看，第一，“稳健”是公司的底色，过去稳健，未来也会持续保持稳健。风险意识是刻在管理层骨子中的文化。早在几年前公司就已经开始着手布局，进一步提升公司的抗风险能力，秉持着“调结构、优布局、缩支出、降风险，打造内生竞争力”的经营方式，我们持续推进“二缩三降”等降本增效动作，2025 年更是进一步推出“现场主义”。我们启动了双循环建设，推动新加坡海外运营中心和越南基地的二期建设。我们启动了市场 2.0 体系的建设，以匹配升级的大客户关系、技术型水晶应有的市场体系。为了更好地服务客户，我们还调整了四大基地的战略布局跟定位，并在此基础上持续深化机制改革，进一步激发内部活力，打造内生的竞争力。因此公司的战略一直是具有前瞻性和余量的，在面对当下宏观不确定的局势下，我们要集中精力办好自己的事情，坚定信心，坚定战略，不慌张不动摇。今年我们要继续做好上述布局，确保公司和客户的多个战略项目成功落地和量产，进一步提升自己的技术壁垒，提升公司的不可替代性。第二，捂好钱袋子，持续提升抗风险能力。公司的财务报表从现金流层面、负债层面都有非常强的抗风险能力，这也是公司的风险意识的体现。

最后，在泥沙俱下的不确定宏观形势下，我们始终相信很多具有高技术壁垒、不可替代性强的企业，会展现出更好的韧性，具备更好的抗风险能力。我们将继续坚定不移地走“国际化、技术型、开放合作”的道路。