昨天晚上最大新闻就是：

“财政部将参与中国银行、建设银行、交通银行与邮储银行的定增，合计给四家银行注册近5000亿。”

关键这个定增价格是高于市场价格8-20%，但是低于每股净资产的。昨天看了某平台上投资者的讨论：

短期投资者觉得是利好，起码财政部出资参与定投了，相当于给银行注册，关键这个定增价格还高于市场价格，相当于给现在市场打了一针强心剂。

长期投资者觉得自己利益被摊薄了，毕竟定增价格低于每股净资产，定增之后将导致每股净资产降低。

举个例子，某银行股本100亿股，股价5元对应市值500亿，每股净资产10对应净资产1000亿元；现在以6元定增100亿股，结果就是股本变为200亿股，净资产变为1600亿（定增增加600亿净资产），每股净资产就变成8元导致每股净资产降低了。

为啥要给银行注册，难道银行缺钱吗？

答案：是银行真的缺钱（净资本）。

银行的主要业务是吸收存款然后放贷款，赚的就是息差收入。但是放贷款就会有人违约（俗称坏账）。

例如，一个银行每年赚1000亿，但是每年有500亿坏账，扣除坏账之后，还能赚500亿。 若银行息差收入降低，每件只能赚600亿了，坏账依旧还有500亿，问题哪天坏账突然暴增，会不会导致银行净资产无法覆盖坏账？

我们的银行现在面临的问题就是，地方化债与存量房贷降低都降低了银行的息差收入，同时由于一定问题银行个人经营贷坏账率也在快速增加，这个时候就需要给银行注册增加银行净值本，提高银行应对风险的能力。

未来银行一定是平稳发展了，银行的高速成长期已经过了。目前银行市盈率为6.32倍，估值处于最近十年中等偏上的位置。

博格之前没有买银行，未来也不打算买银行了。配置的红利类基金中含有20-30%银行，红利也算是分散配置了。另外，最新的现金流指数都是明确剔除金融（银行）与地产的。有这样新指数的，说明客户有这样（不配置银行）新需求。

博格之前写了一篇《现金牛+高股息+月月分红，现金流ETF厉害了！》讲到：能赚到真金白银现金流的企业才是好企业！

而且历史也证明，拥有优质现金流的企业股价长期稳健向上。例如，从2016年初至今，富时现金流指数，不仅大幅跑赢同期沪深300指数，还跑赢中证红利指数。

当时有朋友担心，现金流指数是不是有点过度拟合了，才能有这样优秀的历史业绩。现在现金流ETF（159399）已经上市一个多月了，咱们看看业绩对比：

从2月28日-3月28日，短短一个月时间，现金流ETF依旧跑赢沪深300指数差不多2.23%~

自上市之后，现金流ETF（159 399）备受资金追捧，持续资金净流入，最近规模已经超30亿元，是所有现金流ETF中规模最大、流动性最好的产品，而且约定“月月分红”（上市不满一个月已经分红一次）。

目前现金流ETF股息率为4.44%左右，喜欢稳健分红的投资者可以研究一下这个产品。

统计数据不易，大家点赞支持。

风险提示：以上所涉及标的不作推荐，也不构成对任何人的投资建议，股市有风险，入市需谨慎。