小时候看电视，成龙打一套太极拳，然后一脸笑容：格力掌握核心科技。

现在看电视，格力的广告已经没有了成龙，毕竟他今年已经71岁，而是换成了同样71岁的董明珠。

有些匪夷所思的是，最近格力开始全面更换品牌形象：终端门店“格力专卖店”正式更名为“董明珠健康家”。

当年换掉成龙亲自出马的时候，星空君还强行找了个理由：当年董明珠和珠海国资委积怨很深，后者一直试图找理由换掉她，为了企业的发展和自身利益，董明珠必须靠刷脸来巩固控制力。

但是，在珠海国资委彻底放手后，董明珠已经毫无控制权之忧的情况下，依然过度宣传个人IP，这可能对格力品牌的发展是有影响的。

董明珠本人认为这种影响是正面的，因为绑定了她的个人声誉。

然而投资者不见得认可这种观点，个人声誉在2000亿的庞大市值面前，就有点微不足道了。

当然了，个人IP成为知名品牌也不是不可以。比如奔驰，比如保时捷，比如小鹏，比如王守义，比如老干妈等。

这些个人IP都有一个共同点：是创始人的名字。

格力的创始人是董明珠吗？

非也，是格力原董事长朱江洪先生。

照片中“少说空话多干实事”的标志牌下，站在中间的老人就是朱江洪。

打造“董明珠健康家”这个IP能够成功吗？还是交给时间吧，至少星空君没有看到过先例。

因为星空君之前在分析某些上市公司财报的时候，收到过书面投诉，认为是恶意解读。

那么，让我们用注册会计师的视角阅读格力的财报

马斯克带了几个年轻人，去美国各大机构天翻地覆的进行审计。查出来很多历史上的烂账，他是如何实现如此高效的？

主要是依赖号称目前地表最强的AI：Grok3。

在未来，最先被AI替代的可能是审计（注册会计师）。

在审计抽样分析的时候，AI已经查完了每一份样本，并推导出来结论。

AI会把审计赶下岗位，然后把会计送进牢房。

2024年注册会计师考试辅导教材的《审计》第九章第三节，提到了如何识别与收入确认相关的舞弊风险。

对于上市公司来说，绝大多数收入确认环节出现的舞弊行为，都是为了虚增营收和利润，粉饰财务报表。主要手段包括：

虚构销售交易、实施明显失公允的交易、提前确认收入、隐瞒退货条款发货时全额确认收入、隐瞒不符合收入却分条件的售后回购售后租回等作为销售商品确认收入等。

其中最常见的是虚构销售交易。

CPA教材提出了三种虚构销售交易的方式：

第一种是无存货实物流转的情况下，通过签订虚假合同，虚构存货进出库，并通过伪造出库单、发运单、验收单等单据，以及虚开发票虚构收入；

第二种是在多方串通的情况下，通过与其他方签订虚假购销合同，并通过存货实物流转、真实的交易单证票据和资金流转虚增收入；

第三种是根据行业特点虚构销售交易。比如网游运营商用体外资金刷单。

如何鉴别呢？

CPA教材也写的很详细，重点分析被审计企业的货款回笼。

CPA可以在审计现场查阅相关的单据、银行对账单，来进行核实，对于投资者来说，拿不到如此详细的资料，如何应对？

按照这个思路，如果上市公司出现了虚构销售交易的情况，在现金流量表里是能看到端倪的。

数据来源：iFind

比如，格力电器的2024年三季报中，现金流量表出现了明显的异常。

近十年来的半年报显示，剔除掉三年特殊时期，公司2024年的经营性现金流量净额几乎是最差的一次，仅比2017年三季报略高。

在现金流量表中，现金流被分为三大类：经营性现金流、投资性现金流和筹资性现金流。其中最值得关注的就是经营性现金流，其中以销售商品、提供劳务收到的现金流为主。

以经营性现金流入为例，只有收到了现金，才会计入现金流量表。赊销会计入收入，但不会计入现金流入。

由此可见，和利润表相比，现金流量表只记录真正发生了现金收支的业务，赊销、赊购业务不在其中。现金流量表也就能如实展示公司的商品的“真实”回款能力。

经营性现金流量净额出现下滑，通常会有两个原因，一是销售业务发生后，虽然形成了收入，但是赊销业务，没有回笼资金；二是对上游供应商支付了大额的预付款。

如果再结合收现比情况，就会发现公司的2024年三季报现金流是非常不正常的。

数据来源：同花顺iFind

所谓收现比，是指销售货物收到的现金除以主营业务收入的比值。

该指标大于1，说明当期的销货全部变现，而且又收回了部分前期的应收账款，这种状况应当与应收账款的下降相对应；该指标等于1，企业的销货收到的现金与本期的销售收入基本一致，说明企业的销货没有形成挂账，资金周转良好；该指标小于1，说明当期的销货没有收回足额的现金，应收账款挂账增多，存在坏账风险。

正常情况下，在企业的经营模式没有发生本质变化的情况下，收现比是基本维持不变的，当出现明显异常的时候，则说明公司的营收质量很可能存在问题。

基于此，星空君认为，与其大张旗鼓的去改头换面改门面，不如踏踏实实的帮助经销商优化库存结构。